26.06.202609:55 Форекс анализи и прегледи: Вътрешните страхове натежават върху пазара

Търговията с темата за изкуствения интелект продължава да привлича интерес, но полето за грешка се е стеснило значително. Впечатляващите резултати на Micron не успяха да попречат на S&P 500 да запише четвъртия си пореден ден на спад – най-дългата низходяща серия от март насам. Най-пряката причина беше Apple, която повиши цените на продуктите си, като посочи безпрецедентен недостиг на памет чипове, задвижван от търсенето от data-centter. Фактът, че един от най-големите купувачи на чипове в света не може да поеме по-високите производствени разходи и е принуден да ги прехвърли върху крайните цени, повдига сериозни въпроси за еластичността на търсенето и устойчивостта на маржовете на производителите на памет – с други думи, недостигът на чипове, който вчера подкрепи Micron и SK Hynix, сега застрашава търсенето в крайните пазари.

Динамика на S&P 500, Micron и други компании

Целият Magnificent Seven, начело с Apple, затвори на червено, като пазарите отново бяха напомнени за риска от концентрация. В продължение на дълъг период борсовото рали беше движено от малка група компании. Техните крайни оценки и напрегнати фундаментални показатели засилват опасенията от мащабна корекция на S&P 500, ако нещо се обърка.

Показателен пример са Bitcoin и златото, които се сринаха от рекордни върхове само в една сесия. Тези активи поскъпваха, защото бяха купувани — самоподдържащ се цикъл, който характеризира и акциите на производителите на чипове, както и по-широкия американски технологичен сектор.

Динамика на S&P 500 и на индекса с тегла според пазарната капитализация

Притесненията относно прекомерната концентрация и риска от спад при технологичните гиганти сега надделяват над всички позитиви от иначе смесените макроикономически данни. Поръчките за дълготрайни стоки се понижиха с 4.5% на месечна база през май, ръстът на потребителските разходи се забави през първото тримесечие, а месечният индекс на основните PCE цени остана под очакванията — всичко това позволи на фючърсните пазари да намалят вероятността от затягане на политиката от страна на Fed.

Вероятността за повишение на лихвата по федералните фондове през септември спадна от 71% в началото на последната пълна седмица на юни до 58%. Шансът за две стъпки на затягане се понижи от 50% до 36%. Това отслаби долара и понижи доходността по държавните облигации на САЩ — развитие, което обичайно подкрепя акциите.

Пазарите постепенно преоценяват резултата от заседанието на FOMC през юни и признават, че са избързали. Залозите за две повишения на лихвите от Fed през 2026 г. бяха прекомерни: само малцинство от членовете на FOMC подкрепиха този сценарий в актуализираните прогнози. Теоретично това премахва една от причините за корекцията при S&P 500. На практика, след отстъплението от рекордните върхове, широкият индекс обръща по-голямо внимание на специфичния за отделните компании риск, отколкото на общата сила на макроикономиката на САЩ.

Технически, дневната графика показва, че S&P 500 се приближава до критично ниво на подкрепа под формата на пивот при 7 300. Пробив под това ниво би активирал модел за обръщане от типа 1–2–3 и би позволил на трейдърите да отварят нови къси позиции или да увеличават съществуващите. Обратно, отскок от това ниво на подкрепа би дал основание за обръщане обратно към дълги (buy) позиции.