14.05.202614:02 Форекс анализи и прегледи: S&P500 (SPX): технологичната локомотива игнорира инфлационния шок

Американският фондов пазар продължава да демонстрира изненадваща устойчивост. В първата половина на европейската сесия в четвъртък S&P 500 обнови историческия си максимум, като се търгуваше над 7 470,00.

Това се случи въпреки шокиращите данни за инфлацията при цените на производител (PPI), които отново разпалиха опасенията за допълнително затягане на паричната политика. Вместо това инвеститорите заложиха на срещата между лидерите на САЩ и Китай, надявайки се, че форумът ще намали търговските рискове, и пренасочиха вниманието си към технологичния сектор.

Фундаментална картина: игнориране на реалността, ястребово задържане, номинацията на Warsh и срещата на върха САЩ–Китай

Вчера основният източник на пазарно напрежение беше индексът на цените на производител (PPI) за април. Данните бяха шокиращи и след публикуването на CPI във вторник отново показаха инфлация, която не отстъпва.

Основни показатели на PPI:

- Годишен PPI: 6,0%, прогноза 4,9%, предишна стойност 4,3%
- Core PPI (на годишна база): 5,2%, прогноза 4,3%, предишна стойност 4,0%
- Месечен PPI: 1,4%, прогноза 0,5%, предишна стойност 0,7%

Това са най-силните стойности от декември 2022 г. Особено тревожно е, че бързото покачване на енергийните цени (движено от блокадата на Ормузкия проток) започва да се разпространява в отделните сектори, което предполага по-широко прехвърляне на инфлацията. Икономисти предупреждават, че разминаването между PPI и CPI е достигнало най-големите си нива от 2010 г. насам, което сигнализира за траен инфлационен натиск в следващите месеци.

Въпреки този инфлационен шок, пазарът не потъна в дълбока разпродажба. Това се обяснява с избора на инвеститорите да се фокусират върху срещата на върха САЩ–Китай и силния технологичен сектор, временно абстрахирайки се от тревожните сигнали.

Пазарите моментално пренастроиха очакванията, като изцяло изключиха понижения на лихвите през 2026 г. и насочиха фокуса към възможност за повишение на лихвите до края на годината. Доходността по 30-годишните държавни облигации на САЩ се доближи до 5%, което повиши алтернативните разходи за инвеститорите.

Ястребовият уклон беше затвърден от потвърждението в Сената в сряда на Kevin Warsh като нов председател на Fed. Номинацията му засилва притесненията за продължително затегната политика, тъй като той е известен с предпочитанията си към силен долар и противопоставянето си на твърде облекчен подход.

Срещата между президента на САЩ Donald Trump и президента на Китай Xi Jinping се превърна в основния фактор, който възпрепятства по-широка разпродажба. Очакванията за конкретни пробиви бяха ниски, но самият факт на провеждането ѝ и признаците за стабилизиране на отношенията бяха приети положително.

Според информации страните са обсъдили по-голям достъп за компании от САЩ до китайския пазар и увеличаване на китайските инвестиции. Ключов резултат беше и заявлението, че Ормузкият проток трябва да остане отворен и че Иран никога не бива да се сдобие с ядрени оръжия. Това геополитическо послание беше силен позитивен сигнал. Технологичният сектор получи допълнителен тласък от присъствието на изпълнителния директор на Nvidia Jensen Huang в делегацията на Trump, което породи надежди за облекчаване на ограниченията върху износа.

Кратък технически анализ

От техническа гледна точка S&P 500 продължава да показва силна възходяща динамика след мощния отскок от дъната в района на 6 310,00 в края на март.

В краткосрочен, средносрочен и дългосрочен план цената се задържа над ключовите пълзящи средни (50, 144 и 200), а основните индикатори остават в „bullish“ територия.

На дневната графика RSI и стохастичният осцилатор се намират в зоната на прекупеност, което сигнализира за възможна консолидация или корекция след продължителното покачване – за това намеква и хистограмата на OsMA. OsMA остава над нулата, но вече не нараства и отбелязва лек спад.

Най-вероятният сценарий през следващите дни е продължаваща консолидация в диапазона 7 400,00–7 500,00, с възможно понижение към 7 347,00 (EMA200 на 1-часовата графика). Пазарът ще „осмисля“ резултатите от срещата на върха и ще преценява реалното съдържание на евентуални търговски и технологични споразумения, които може да се окажат по-малко значими от очакваното.

Ключови събития

- Четвъртък–петък, 13–14 май: президентът на САЩ Trump се среща с президента на Китай Xi Jinping в Пекин — основният геополитически катализатор; всяко споразумение в областта на технологиите или митата би подкрепило ръста.

- Днес, 12:30 GMT: данни за US retail sales за април — оценка на устойчивостта на потребителското търсене.

- 15 май: официален край на мандата на Jerome Powell като председател на Fed — завършване на прехода в ръководството на централната банка.

Заключение

S&P500 е изправен пред парадоксална ситуация. Шокиращи инфлационни данни (годишният PPI скочи до 6,0%) и нарастващите очаквания за по-„hawkish“ политика на Fed (доходността по облигациите се покачва) създават класически „bearish“ фон. Въпреки това технологичният сектор, подкрепен от надеждите за облекчаване на ограниченията спрямо Китай и устойчиви корпоративни печалби, продължава да тласка индекса нагоре.

Ключовата зона 7 400,00–7 500,00 ще бъде арената на решителната битка в следващите дни. Задържане над 7 410,00 запазва шанса за пробив над 7 500,00 и движение към 7 600,00. Техническите индикатори в зона на прекупеност предупреждават за възможна корекция, но засега фундаменталният импулс, свързан със срещата на върха, остава по-силен.

Вижте също: S&P500 (SPX): сценарий към 14.05.2026

С продължаващото покачване на инфлацията технологичният сектор остава устойчив. Тази устойчивост, заедно с дипломатическите надежди в Пекин, задържа пазара от спад. Инвеститорите трябва внимателно да следят резултатите от срещата на върха, данните за retail sales и коментарите на новия председател на Fed Kevin Warsh.