31.03.202613:46 Форекс анализи и прегледи: Мечките за еврото изчакват своя момент на фона на несигурността в Близкия изток

Както пазарите преди се съмняваха в продължителен конфликт в Близкия изток, така сега силно се съмняват и в бърза деескалация. Според The Wall Street Journal, Доналд Тръмп обмисля да се изтегли от Иран дори ако Ормузкият проток остане затворен. Съединените щати биха оставили този проблем на Европа, Саудитска Арабия и други държави. На тях им е по?важен. Междувременно Техеран удари още един танкер, което е сигнал, че не възнамерява да прекратява войната.

Лесно е да се разбере позицията на Белия дом. Конфликтът в Близкия изток нарушава веригите на доставки не само на петрол, но и на други суровини – от алуминий до хелий, който е ключов ресурс за AI технологиите. Инфлационните рискове могат бързо да се засилят във всички сектори, а готовността на Федералния резерв да поддържа високи лихвени проценти крие риск да забави ръста на БВП и дори да тласне икономиката към рецесия. В резултат на това доходността по американските държавни облигации се понижава паралелно с намаляващата вероятност за допълнително затягане на паричната политика.

Динамика на доходността по държавните облигации и вероятността за повишение на лихвите от Фед

Според Jerome Powell Федералният резерв не може напълно да компенсира енергиен шок, тъй като паричнополитическите инструменти се предават твърде бавно към реалната икономика. В настоящата среда най-добрият подход е да се изчака настрана и да се наблюдава как ще се развият събитията в Близкия изток. Президентът на New York Fed John Williams споделя това мнение; той казва, че лихвените проценти са на нива, достатъчни за справяне с потенциални проблеми.

За разлика от Федералния резерв, ЕЦБ предпочита да намеква за затягане. Членът на Управителния съвет Madis Muller не изключи повишение на лихвите още през април. Неговият колега Fabio Panetta заяви, че банката трябва да предотврати ускоряването на инфлацията.

Динамика на европейската инфлация

Действително, потребителските цени в еврозоната скочиха от 1.9% до 2.5% през март заради по-високите енергийни разходи. Това позволява на фючърсния пазар да калкулира две до три стъпки на затягане от ECB през 2026 г. Основната инфлация обаче се забави до 2.3%. Powell може да се окаже прав: най-добрата политика в момента може да е да не се прави нищо.

По мое мнение ECB няма да затяга толкова агресивно, колкото очакват дериватните пазари. Ястребовата реторика на членовете на Управителния съвет е насочена към предотвратяване на покачване на инфлационните очаквания. Пазарите разбират това и продават еврото.

По-нататъшният път на EUR/USD ще зависи от развитието в Близкия изток. Ескалация би задълбочила низходящото движение на основната валутна двойка, докато деескалация би позволила на „биковете“ да преминат в контраатака.

От техническа гледна точка EUR/USD формира вътрешна свещ на дневната графика, което показва нерешителност. За търговия с тази формация има смисъл да се поставят чакащи поръчки: покупка от 1.1490; продажба около 1.1445. Задържане на еврото под пивот нивото 1.1440 е необходимо за възобновяване на низходящия тренд.