02.02.202614:28 Форекс анализи и прегледи: S&P 500: корекция на фона на паричната политика на Фед и макроикономическите данни

*) вижте също: Индикатори за търговия на InstaSpot за S&P 500 (SPX)

Резултатите от януарската среща на Фед и номинацията на Кевин Уорш създават благоприятни условия за допълнително укрепване на долара, особено предвид очакванията за по-сурови мерки за ограничаване на инфлацията. Въпреки това, пазарът остава предпазлив преди ключови икономически отчети, включително доклада за Non-Farm Payrolls (в петък) и PMI индексите на ISM за производствения и услуговия сектор в САЩ, което подчертава нуждата от внимателна оценка на следващите стъпки на Фед, както и влиянието на текущите геополитически събития и предимно неочаквани действия на Тръмп и Белия дом — както е отбелязано в днешния ни преглед „USD в бичия корекции“.

Водещият барометър на американската икономика — индексът S&P 500 — преминава през локална корекция, като се търгуваше преди началото на сесията в понеделник в САЩ около 6,895.00 (200-периодна пълзяща средна на 4-часовата графика). Седмицата започна със спад, а настроението на инвеститорите остава предпазливо.

S&P 500 традиционно се разглежда като ключов измерител на американския капиталов пазар и икономиката като цяло. Той обхваща най-големите американски компании в различни сектори — от технологии и финанси до енергия и индустрия, и отразява очакванията на инвеститорите за корпоративни печалби, парична политика и макроикономически условия.

Настоящата динамика се оформя главно от три сили: кадровите решения във Фед, сезонът на корпоративните печалби и нарастващата макроикономическа несигурност. Индексът остава чувствителен към всякакви промени в реториката от страна на регулатори и полисимейкъри.

Настояща динамика: фаза на локална корекция

S&P 500 е влязъл в фаза на локална корекция, падайки до 8-дневно дъно около 6840.0 днес.

Натискът върху пазара се засилва на фона на няколко фактора.

1. На първо място, инвеститорите реагираха негативно на изказванията на президента Доналд Тръмп относно вероятния наследник на Джером Пауъл като председател на Федералния резерв. Номинацията на Кевин Уорш, известен с предпочитанията си към по-строга парична дисциплина и по-силен долар, доведе до краткосрочна волатилност на фондовите и дълговите пазари. Такива съобщения увеличават несигурността относно бъдещата лихвена политика и пътя на баланса на Федералния резерв, което традиционно намалява апетита за риск.
2. Второ, допълнителен натиск дойде от корпоративните резултати в енергийния сектор. Намаленията на приходите и печалбите в Exxon Mobil и Chevron засилиха опасенията на инвеститорите относно устойчивостта на печалбите в условията на геополитически ограничения и променливи цени на суровините.
3. Трето, по-широкият фон е усложнен от няколко макроикономически и геополитически фактора:

• Макроикономически фактори: пазарът на труда и бизнес активността. Ключови краткосрочни пазарни събития включват публикуването на данни за Non-Farm Payrolls (NFP) и индекси на бизнес активността ISM за производствения и услуговия сектор на САЩ.

Очакванията за скромно подобрение на производствения PMI до около 48 пункта показват, че секторът остава в контракция (стойности под 50), въпреки че темпът на спада се забавя. Икономистите отбелязват, че слабостта в производствения сектор контрастира с относителната устойчивост в услугите, създавайки смесена икономическа картина. По-слаби показания на PMI биха засилили опасенията за икономическо забавяне. Обратно, силни данни от пазара на труда биха подкрепили долара и укрепили позицията на Федералния резерв за поддържане на лихвите, което може да ограничи ръста на акциите. Слабият отчет за работните места би повишил надеждите за по-ранно смекчаване, но същевременно би насърчил страховете от рецесия.

• Частично затваряне на правителството на САЩ, започнало в понеделник, добавя институционален риск.
• Продължаващо напрежение около Иран и перспективата за нови търговски санкции.
• Реакция на облигационния пазар: спад в доходността на държавните облигации (10-годишните държавни облигации паднаха до 4.210% от 4.251% в четвъртък) сигнализира за стремеж към сигурност и нарастващо търсене на държавни ценни книжа, като същевременно отразява очаквания за потенциално икономическо забавяне.

Спадът в доходността е придружен от очакванията, че Федералният резерв ще запази политическите лихви непроменени поне до предстоящите срещи.

Инструментът CME FedWatch показва, че пазарът в по-голяма степен залага на пауза в промените на лихвените проценти, докато не се появят по-ясни сигнали за инфлацията и пазара на труда.

Технически анализ

Фючърсите на индекса S&P 500 (SPX на търговската платформа) отвориха с ценови разрив надолу и се установиха в "червената" зона.

Важна зона на подкрепа остава около 6,870.00 — близо до 50-дневната подвижна средна. Задържането на това ниво е критично за предотвратяване на по-дълбока корекция.

Най-близкото съпротивление е близо до 6,930.00 (200-периодна подвижна средна на 1-часовата графика). Сценарий на задълбочаване на корекцията би бил предизвикан от пробив на зоната на подкрепа 6,870.00–6,800.00, като се цели движение към 6,700.00–6,650.00 (144-периодна подвижна средна на дневната графика).

Възможни сценарии за S&P 500:

• Сценарий на консолидация (най-вероятен). Индексът ще продължи да се движи странично в диапазона 6,800.00–6,950.00, като пазарът ще очаква яснота от данните за заетостта и допълнителни коментари от официалните лица на Федералния резерв. Волатилността ще остане висока.
• Сценарий на възстановяване може да се разгърне ако данните за PMI и NFP излязат по-слаби от очакваното, което може да накара пазарите да оценят неизбежността за по-ранно облекчаване от Федералния резерв, въпреки номинацията на Warsh и ястребовия риторик. Целта на движението нагоре ще бъде връщане в зоната 69,50.00–7,000.00.
• Сценарий за продължителна корекция би настъпил, ако данните за заетостта са силни и номинираното лице от Тръмп излъчи ясни ястребови сигнали. Това ще потвърди наратива за "по-високи ставки за по-дълго" и може да накара индекса да тества по-дълбоки нива на подкрепа.

Заключение

Нарастващите търговски напрежения, рискът от разширени санкции и частичното затваряне на правителството на САЩ увеличават изтичането на капитали от рискови активи. Исторически, такива периоди на несигурност обикновено водят до повишена волатилност и секторна преразпределения на капитала — към защитните сектори и компании със стабилни парични потоци — вместо продължителен пазарен срив.

Настоящата динамика на S&P 500 също отразява фаза на повишена несигурност и приспособяване на пазара към променящите се очаквания за паричната политика и политическите рискове. Местната корекция изглежда логична след предходното покачване и не означава задължително началото на дългосрочен низходящ тренд.

В средносрочен план, съдбата на пазара на акции в САЩ ще зависи от баланса между инфлацията, пазара на труда и действията на Федералния резерв. За инвеститорите, това предполага необходимост от по-обмислен подход, диверсификация и повишено внимание към макроикономическите сигнали, които ще оформят бъдещия път на S&P 500.