12.01.202611:20 Форекс анализи и прегледи: Пазарът е изложен на риск от нова вълна "продай Америка" търговия

Защо S&P 500 не би продължил да расте, ако всичко с икономиката е наред? Според консенсусната прогноза на Bloomberg, икономическият растеж ще бъде около 2% през 2026 г. Goldman Sachs очаква още по-оптимистичен резултат — увеличение от 2.5%. За инвеститорите чашата е наполовина пълна, особено след като Федералният резерв планира допълнителни намаления на лихвите, докато доходността на Държавните облигации остава висока. Ако доходността намаляваше, страхът от рецесия щеше да се просмучи в пазара. Така че всичко изглежда наред — или е?

Динамика на американските фондови индекси

S&P 500 се доближава до психологически важната граница от 7,000, докато Dow Jones се стреми към 50,000 и е отчел най-добрия си старт от 2003 г. насам. Russell 2000 отбеляза най-голямото седмично отклонение от широкия индекс от 2024 г. насам. Инвеститорите купуват малки акции сякаш са горещи питки. Тези акции са чувствителни към здравето на икономиката на САЩ. А икономиката изглежда здрава.

Доказателства за това идват от наскоро публикуваните силни данни за САЩ. Заетостта се е увеличила с 50,000 през декември, както прогнозираха икономистите от Bloomberg, а безработицата е намаляла до 4.4%. Инвеститорите гледат с разбиране към охлаждането на трудовия пазар. Масовите депортации, намаляването на броя на федералните служители и по-ниската нетна миграция са намалили предлагането на работна сила. При тези условия, икономиката няма нужда да добавя повече от 50,000 работни места, за да изглежда здрава.

Динамика на US Nonfarm Payrolls

Още една причина за трескавото търсене на акции с малка капитализация е намаляващата надежда за бившите лидери. За пръв път от няколко години насам, Magnificent Seven се представят по-слабо от S&P 500 през 2025 г. Прогнозируемото съотношение цена-печалба на акциите в тази група е 29, което е много високо ниво и не оправдава техния голям дял в портфейлите. Ротация е в ход и тя удря силно технологичния сектор.

Не трябва да търсите по-далеч за пример. Акциите на Apple са спаднали за осем поредни търговски сесии. Още едно такова движение би изравнило анти-рекорда, поставен през 1991 г. Осемдневната поредица от загуби е случила само четири пъти в историята — през 1998, 2016, 2022 и 2025 г.

Все пак не може да се каже, че небето над S&P 500 е безоблачно. Възраждането на въпроса за загубата на независимостта на Федералния резерв поради съдебния процес срещу Джером Пауъл може да предизвика нова вълна от „продайте Америка“ търговия. Ако Федералният резерв започне да следва указанията на Белия дом, това няма да се хареса нито на долара, нито на индексите на акциите в САЩ.

Технически, дневната графика показва, че S&P 500 показва възстановяване на възходящия тренд. Въпреки това, ако мечките успеят да натиснат котировките под справедливата стойност от 6,910, ще бъде активиран моделът на обръщане Anti?Turtles, предоставяйки основание за продажба. Докато широкият индекс търгува над това ниво на подкрепа, има смисъл да се придържаме към текущата стратегия за покупка.