04.07.202500:48 Форекс анализи и прегледи: Доларът изпрати Федералния резерв на почивка

Докладът за пазара на труда потвърди преобладаващия наратив на пазара: търгувайте по начин, който облагодетелства Доналд Тръмп. През 2023–2024 година дискусиите за американската изключителност доведоха до покачване на долара, което беше придружено от нарастване на индексите на американските акции. В началото на 2025 г. масовите инвеститори следваха принципа „продавай американското“. Американският долар поевтиня заедно със S&P 500. От май месец техните пътища се разминаха, като американският президент изигра ключова роля.

По време на първия му мандат, борсовите индекси бяха еталонът на Тръмп за ефективност като държавен глава. Нищо не се е променило оттогава. Тръмп и неговият екип използват всяка възможност да направят бичи коментари по отношение на S&P 500. Последният пример беше неговото съобщение в социалните медии за търговска сделка с Виетнам. Въпреки че Виетнам се съгласи да плати огромни тарифи от 20–40%, инвеститорите продължават да купуват американски акции.

Показатели за производителността на пазара на труда

Юнският доклад за заетостта в САЩ наля още масло в огъня. Броят на заетите се увеличи с 147 000, което надмина прогнозите на експертите от Bloomberg. Нито един анализатор не предвиди спад в нивото на безработица до 4.1%. Тези резултати сигнализират за силата на американската икономика, подкрепят продължаващото рали на S&P 500 и позволяват на Федералния резерв да си вземе почивка до края на лятото.

Фючърсният пазар почти напълно е спрял да вярва в намаление на лихвения процент от Фед през юли — преди доклада за работните места, вероятността беше 1 към 4. Ценообразуването на деривативи показва намалена вероятност за монетарно облекчаване, което позволява на мечките на EUR/USD да контраатакуват.

Прогнозирана динамика на промяната на лихвения процент на Фед

Въпреки това, музиката за продавачите на EUR/USD не продължи дълго. Инвеститорите си спомниха, че Тръмп не иска силен долар. Според Deutsche Bank, за да подобри балансът по текущата сметка до нивата, желани от Белия дом, е необходимо обезценяване на щатския долар с 30–35%. В резултат на това, "биковете" купиха спада, точно както масово се купуват спадовете на S&P 500.

Според Morgan Stanley, спадът на доларовия индекс е само пауза, а не финал. Въпреки най-лошото представяне за първата половина на годината от 1973 г. насам, USD остава на исторически високи нива. Средният обменен курс на EUR/USD за последните две десетилетия е 1.22. В четвъртък двойката се търгуваше на няколко фигури под това ниво.

Фед може да изчака до септември, за да намали лихвените проценти. Въпреки това, други централни банки вече са приключили своите цикли на облекчаване или скоро ще ги приключат. За разлика от тях, Фед вероятно ще възобнови монетарната експанзия, което е негативно за щатския долар.

От техническа гледна точка, на дневната графика, EUR/USD показва опит на мечките да направят контраатака. Все пак няма причина да се съмняваме в силата на възходящия тренд. Отскок от 1.1695 или връщане над 1.1800 би сигнализирало за инициране на дълги позиции на еврото срещу щатския долар.