09.11.202204:44 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: ডলার তার বৃদ্ধির গতি হ্রাস করেছে

বর্তমান দুর্বলতা সত্ত্বেও ডলারের ঊর্ধ্বগতি অব্যাহত রয়েছে। ডলার একটি স্বল্পমেয়াদি ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার মধ্যে রয়েছে, যার অর্থ ইউরো এবং পাউন্ড নতুন নিম্নমুখী হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে। প্রশ্ন হল ডলারের দাম কতটা বাড়তে পারে, এটা কি 114.00 এ সূচকে পৌঁছাবে?

পরবর্তী ইভেন্ট হলো মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যান প্রকাশ, যা ডলারকে শক্তি দিতে সক্ষম হয়, নাকি বিপরীতভাবে এটিকে ট্রিপ করে এবং নিচে যেতে দেয় তা দেখা যাবে। যাইহোক, এই ইভেন্টটি একটি ডলার চালক হওয়ার সম্ভাবনা কম যা দীর্ঘমেয়াদে এর প্রবণতা নির্ধারণ করে। ব্যবসায়ীদের আচরণ মূলত নভেম্বর ও ডিসেম্বরের মূল্যস্ফীতির সূচকের ওপর নির্ভর করবে। তাদের ভবিষ্যত ট্রেডিং প্যান এই ডেটা এবং বেকারত্বের হারের উপর ভিত্তি করে হবে
যেহেতু অক্টোবরে বেকারত্বের হার অপ্রত্যাশিতভাবে 3.5% থেকে 3.7%-এ বেড়েছে, বাজারগুলি মার্কিন শ্রম বাজারের এই সূচকটিকে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষণ করবে৷ ক্রমবর্ধমান মূল্যস্ফীতির সাথে সমন্বয়ে ক্রমবর্ধমান বেকারত্ব ডলারকে দুর্বল করার হুমকি দেয়। এবং আশ্চর্যের কিছু নেই, কারণ এই বিকাশটি প্রায় 50bp এর একটি ধীর ফেড রেট বৃদ্ধির ইঙ্গিত দেবে এবং তারপরে চক্রটি সম্পূর্ণ না হওয়া পর্যন্ত আরও দুর্বল হবে।
ফেডের এই মুহূর্তে উদ্বিগ্ন হওয়ার কিছু নেই। শ্রম বাজার বেশ কার্যকর দেখায়। তবুও, সংখ্যার একটি নির্দিষ্ট সীমা রয়েছে, যা নিয়ন্ত্রকের কর্মকর্তাদের সতর্ক করে দেবে এবং আর্থিক গতি কমিয়ে দেবে।
এই সীমা 4% এর উপরে বেকারত্ব বৃদ্ধি হবে বিশ্বাস করার কারণ আছে। নভেম্বরে এই সূচক বাড়তে থাকলে বাজারের খেলোয়াড়রা সতর্ক থাকবেন। ফেডের জন্য হার বৃদ্ধির বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়া অনেক বেশি কঠিন হবে। ইতিমধ্যেই ডিসেম্বরে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক 25 bp হার বাড়াতে পারে বা বিরত থাকতে পারে।
এটি দীর্ঘ মেয়াদে প্রতিফলনের জন্য ভিত্তি। আগামী কয়েক দিনের জন্য, বাজারগুলি বিভিন্ন কোণ থেকে মূল্যস্ফীতির পরিসংখ্যান বিশ্লেষণ করার সুযোগ পাবে। মুদ্রাস্ফীতির হার 8.2% থেকে 8%-এ নেমে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে। যদি সূচকটি 8%-এর নিচে নেমে যায়, তাহলে বাজারগুলি ফেডের নীতি কঠোর করার নিম্ন হারের উপর গণনা শুরু করতে পারে।
যদিও ডলার দৃশ্যত এখনও তার প্রবণতা কমাতে প্রস্তুত নয়, তার বহু-মাসের সমাবেশের চূড়ান্ত পর্বটি এখন শুরু হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

ইউএস সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কের কঠোরকরণ চক্র প্রায় শেষের দিকে। এর ফলে ডলারের অনুকূলে সুদের হারে প্রত্যাশিত স্প্রেড আরও বৃদ্ধির সুযোগ সীমিত। তবে এর মানে এই নয় যে ডলার কমে যাবে, বাড়তে থাকবে। ফেড চক্রটি সম্পূর্ণ করার পরেই একটি বিপরীত ঘটতে হবে।

এই সবগুলি GBP/USD জোড়ার দৃষ্টিভঙ্গির উপর কিছু ইঙ্গিত দেয়, যা মার্কিন মুদ্রায় উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির কারণে 2021 সালের মাঝামাঝি থেকে হ্রাস পাচ্ছে।
2021 সালের শুরু থেকে, ডলার প্রায় 15% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা রেকর্ডে দ্রুততম বৃদ্ধির সাথে মিলে যায়।
GBP/USD-এর ডাউনট্রেন্ড 26শে সেপ্টেম্বরে 1.0354-এর রেকর্ড সর্বনিম্নের সাথে শেষ হয়েছে, একটি উল্লেখযোগ্য পতনের পর, যা অনেক বিশ্লেষককে এই সিদ্ধান্তে আসতে প্ররোচিত করেছিল যে ইউরোর পরিস্থিতির মতো এই হারটি সমতার দিকে পড়তে থাকবে।
নোমুরার মতে, পাউন্ডের সাথে এখন যা ঘটছে তা সম্ভবত একটি স্বল্পমেয়াদী মুনাফা, এবং আশাবাদের একটি গুরুতর কারণ নয়। একই সময়ে, সমতা পর্যন্ত নিম্নমানের আপডেট করার কোন ভালো কারণ নেই। পাউন্ডের পতনের জন্য একটি প্রয়োজনীয় শর্ত হল মার্কিন ডলারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা পুনরায় শুরু করা।
এ প্রসঙ্গে অনেকেই এখন ভাবছেন ডলার কোথায় যাবে? তিনি কি তার আরোহন শেষ করেছেন, নাকি পরবর্তী ড্যাশ উপরের দিকে যাওয়ার আগে তিনি কেবল একটি শ্বাস নিচ্ছেন?
"যথাযথ প্রবণতা উলটাপালটা বলা এখনও খুব তাড়াতাড়ি এবং বৈশ্বিক দৃষ্টিভঙ্গি আরও খারাপ হলে এটি এখনও নতুন উচ্চতা তৈরি করতে পারে। তবে, আরও বৃদ্ধির সুযোগ সীমিত। ডলারের আরও শক্তিশালী করার সাধনা শর্তে আকর্ষণীয় বলে মনে হচ্ছে না। ঝুঁকি-পুরস্কার অনুপাত," বিশ্লেষকদের মন্তব্য।
ডলার কবর দেওয়া অকাল হবে একটি কারণ আছে।
ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স সতর্ক করে দিয়েছে, "অধিকাংশ পূর্ববর্তী ফেড নীতি চক্রে, মার্কিন স্বল্প-মেয়াদী হারের শীর্ষে যাওয়ার পরেও ডলারের র্যালি অব্যাহত ছিল কারণ নিরাপদ আশ্রয়ের মুদ্রার ক্রমবর্ধমান চাহিদা একটি শক্তিশালী ডলারের দিকে পরিচালিত করে।"
"বিশ্বের অর্থনীতি এখন স্পষ্টভাবে ধীর হয়ে যাওয়া এবং আর্থিক বাজারগুলি আরও দুর্বল হয়ে পড়ায়, আমরা অবিরত বিশ্বাস করি যে এই সময়েও একই রকম পরিস্থিতি তৈরি হবে এবং এই বছরের শেষ পর্যন্ত এবং বেশিরভাগ প্রধান মুদ্রার বিপরীতে ডলারের মূল্য বৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে। 2023 এর প্রথমার্ধ," অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন।

ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স বিশেষজ্ঞরা ইউরো এবং পাউন্ডের আরও পতনের বিষয়ে বাজি ধরছেন। তারা তাদের পূর্বাভাসের উপর ভিত্তি করে যে ইউরোপ অন্যান্য প্রধান অর্থনীতির তুলনায় গভীর মন্দার মধ্যে রয়েছে এবং এই অঞ্চলে বাণিজ্যের ক্রমবর্ধমান শর্তগুলি বিনিময় হারের উপর ওজন করে চলেছে।

ডলারের শক্তিশালীকরণ সময়ের শেষ হতে পারে 2023 সালের দ্বিতীয়ার্ধে।
EUR/USD বর্তমানে 1.0030 এ শক্তিশালী প্রতিরোধের সম্মুখীন হচ্ছে। ক্রেতারা এটিকে কাটিয়ে উঠতে পেরেছে, এখন ইউরো 1.0093 পরীক্ষা করার পথে রয়েছে, যা 1.0197 এর সেপ্টেম্বরের শীর্ষে ভেঙ্গে যেতে পারে।
যতক্ষণ মূল্য 0.9850 এর উপরে থাকে, অতিরিক্ত বৃদ্ধির সম্ভাবনা থাকে। একই সময়ে, দীর্ঘমেয়াদে, ইউরোতে বিয়ারিশ দৃষ্টিভঙ্গি অপরিবর্তিত রয়েছে।