15.09.202604:45 Forex Analysis & Reviews: نظرة عامة على زوج EUR/USD. 15 سبتمبر. ما القرار الذي سيتخذه الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء؟

تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل مفاجئ بنحو 60 نقطة أساس يوم الاثنين قبل بداية الجلسة الأميركية – وهي حركة مهمة في ظل الظروف الحالية بالنسبة لزوج يتحرك في نمط "خامل" منذ ما لا يقل عن شهر ونصف. ما الذي يمكن أن يكون قد تسبب في هبوط اليورو، أو بالأحرى – في ارتفاع الدولار؟ في الواقع، الإجابة تبدو في آن واحد بديهية وغير بديهية. مساء الأربعاء سيعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعاً من المتوقع على نطاق واسع منذ ثلاثة أشهر أن يتم خلاله رفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس. معظم المتداولين يعتقدون أن الفيدرالي سيتبع نهجاً أكثر تشدداً في السياسة النقدية، وهو ما يفسر صعود الدولار. لكن هل المسألة فعلاً بهذه البساطة والوضوح؟

لفهم الصورة، يجب أولاً النظر إلى البنك المركزي الأوروبي. فقد قام البنك المركزي الأوروبي بالفعل برفع أسعار الفائدة الرئيسية مرتين هذا العام، وهو عموماً مستعد لمواصلة تشديد السياسة استجابةً لتضخم تجاوز الضعف مقارنة ببداية العام. وعليه، ففي حين أن الاحتياطي الفيدرالي يستعد للتشديد، فإن البنك المركزي الأوروبي قد قام بذلك بالفعل مرتين. ومع ذلك، تجاهل السوق فعلياً قرار البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس الماضي، ليُظهر مرة أخرى أن ما يهمه هو سياسة الفيدرالي فقط. هل هذا الأمر عادل؟ نعم ولا في الوقت نفسه.

انتباه السوق الأكبر للاحتياطي الفيدرالي ليس أمراً جديداً. فما زال الدولار الأميركي هو العملة رقم واحد في العالم، كما أن الاقتصاد الأميركي هو الأكبر عالمياً. لذا لا يُستغرب أن تكون لسياسة الفيدرالي أهمية أكبر في نظر السوق مقارنة بسياسة البنك المركزي الأوروبي. غير أن السوق خلال الأشهر الأخيرة تجاهل عملياً كل الخطوات المتشددة للبنك المركزي الأوروبي. وبشكل مبسط، إما أن يتراجع الدولار حين يبدو أنه لم يعد قادراً على التراجع أكثر، أو يرتفع في أوقات لا تبدو فيها أسباب قوية تدعو إلى ارتفاعه.

مساء الأربعاء قد يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي – وقد يُبقيه أيضاً دون تغيير. يمكن سرد قائمة طويلة من العوامل "المؤيدة" و"المعارضة". على سبيل المثال: إذا لم يرتفع التضخم في أغسطس، فلماذا التسرع في تشديد السياسة في وقت يعارض فيه Donald Trump ذلك وعيّن Kevin Warsh رئيساً للاحتياطي الفيدرالي؟ أو لماذا رفع سعر الفائدة في سبتمبر إذا كان لدى الفيدرالي مبررات أقوى للتشديد في يونيو أو يوليو لكنه لم يفعل؟ وماذا عن سوق العمل والاقتصاد الأميركي، اللذين يواصلا التباطؤ في حين أن Trump يريد العكس تماماً؟

بالطبع، Warsh مستقل شكلياً عن البيت الأبيض، ولا يُلزم بالاستماع إلى Trump. لكن هل يصدق المتداولون حقاً أن الرئيس سيرتكب الخطأ نفسه مرتين؟ قبل ثماني سنوات عيّن Jerome Powell رئيساً للاحتياطي الفيدرالي على أمل التأثير في سياساته، لكن ذلك لم يحدث؛ إذ لم يُصغ Powell للبيت الأبيض وانتهج سياسة مستقلة. فهل يعتقد أحد الآن أن Trump لم يتخذ احتياطاته تحسباً لاحتمال أن يسعى Warsh هو الآخر إلى قدر من الاستقلالية عن البيت الأبيض؟

متوسط تذبذب زوج العملات EUR/USD خلال آخر 5 أيام تداول حتى 15 سبتمبر يبلغ 47 نقطة أساس (بيب)، ويُصنَّف على أنه "منخفض". نتوقع أن يتحرك الزوج في نطاق بين 1.1502 و 1.1593 يوم الثلاثاء. القناة الأعلى للانحدار الخطي تتجه صعودًا، ما يشير إلى اتجاه صاعد. كما دخل مؤشر CCI منطقة التشبع البيعي للمرة الثانية، وهو ما يُنذر باحتمال انتهاء التصحيح الهابط. إضافة إلى ذلك، تشكّلت دايفرجنس صعودية.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.1536

S2 – 1.1475

S3 – 1.1414

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.1597

R2 – 1.1658

R3 – 1.1719

توصيات التداول:

يواصل زوج EUR/USD التحرك في اتجاه صاعد على الإطار الزمني لأربع ساعات، وهو ما قد يكون بداية موجة جديدة ضمن اتجاه صاعد عالمي على الأطر الزمنية الأعلى. تبقى الخلفية الأساسية العالمية سلبية بالنسبة للدولار، إلا أن الجغرافيا السياسية أولًا ثم النهج المتشدد من جانب الاحتياطي الفيدرالي في عام 2026 قدّما دعمًا قويًا للعملة الأمريكية. ومع ذلك، في الوقت الحالي لم تعد هذه العوامل تدعم الدولار. مع بقاء السعر أدنى المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات بيع ذات طابع تصحيحي بأهداف عند 1.1502 و 1.1475. أما في حال استقر السعر أعلى خط المتوسط المتحرك، فتظل صفقات الشراء ذات صلة مع استهداف مستويات 1.1658 و 1.1719.

توضيحات للرسوم البيانية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي حاليًا؛

خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، smoothed) يحدد الاتجاه قصير المدى والاتجاه الذي ينبغي أن تُجرى في إطاره عمليات التداول حاليًا؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعريّة المحتملة التي يُرجَّح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الساعات الأربع والعشرين القادمة استنادًا إلى مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس في الاتجاه المعاكس.