08.09.202604:47 Forex Analysis & Reviews: نظرة عامة على زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. 8 سبتمبر. هل سيُنهي تشديد Fed المسيرة المهنية لـ Warsh؟

زوج العملات GBP/USD لم يُظهر بدوره أي تحركات مثيرة للاهتمام يوم الاثنين، إذ لم تكن هناك أحداث أو نشرات مهمة في المملكة المتحدة أو الولايات المتحدة. وكما حذّرنا سابقًا، كان "يوم اثنين مملًا". ومع ذلك، فإن هذه الفترة الهادئة تصب في مصلحة الدولار الأمريكي — فترة يمكنه خلالها أن يشعر بقدر من الأمان النسبي. يواصل الدولار الأمريكي تلقي الضربات من عدة اتجاهات، معظمها من البيت الأبيض. فلا البيانات الكلية (باستثناء حالات نادرة)، ولا العوامل الأساسية، ولا سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ولا الجيوسياسة تقدم دعمًا يُذكر للعملة الأمريكية. مرة أخرى: لولا حرب Trump مع إيران، لما رأينا أي قوة حقيقية للدولار في عام 2026 تتجاوز نطاق التصحيحات. وحتى الارتفاع الذي شهدناه يُعد في جوهره تصحيحًا، كما يبدو على الإطار الزمني الأسبوعي.

في الأسبوع المقبل سيجتمع كل من Fed و Bank of England، والمتداولون يستعدون بالفعل لذلك. وتشير التوقعات الرسمية حاليًا إلى احتمال رفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 4%. نظل متشككين للغاية إزاء نتيجة متشددة، رغم أننا لا نستبعد هذا السيناريو تمامًا. رؤيتنا أن الأسس الاقتصادية الكلية لا توفر مبررات كافية لتشديد سياسة Fed؛ كما أن Kevin Warsh معروف بأنه محسوب على Trump ويدعو باستمرار إلى التيسير؛ إضافة إلى أن عدة أعضاء في FOMC صرّحوا الأسبوع الماضي بأن التضخم يواصل التباطؤ، وبالتالي لا حاجة إلى رفع الفائدة.

وعليه، ما زلنا لا نعتقد أن Fed سيرفع أسعار الفائدة في سبتمبر — وحتى إن حدث ذلك، فإن السيناريو المتشدد كان قد جرى تسعيره بالفعل في يونيو عندما أعلن Warsh لأول مرة عزمه مكافحة التضخم المرتفع. ومنذ ذلك الحين مرت ثلاثة أشهر، ولا يزال التضخم خارج نطاق السيطرة. علاوة على ذلك، يهدد Trump Fed بفرض عقوبات تجارية على الدول التي تحقق فوائض في ميزانها التجاري مع الولايات المتحدة. ومن الصعب تصور كيف يمكن لـ Trump أن يبتز Fed بشكل ذي مصداقية، باعتبار أن البنك المركزي مستقل عن السياسة التجارية، لكن التهديد قائم.

ماذا لو رفع Fed سعر الفائدة فعلًا؟ برأينا، قد يعني ذلك نهاية الولاية الهادئة لـ Warsh في Fed. إذ ستتصاعد انتقادات البيت الأبيض إلى مستويات تتجاوز ما تعرض له Powell، وقد يسارع Trump إلى البحث عن ذرائع لإقالة Warsh عبر الوسائل القانونية أو السياسية. لذلك لا نتوقع أن يقدم Warsh على رفع سعر الفائدة الرئيسي بكل هدوء لمجرد أن التضخم يقتضي ذلك. ففي الاجتماع الأخير، لم يصوت لصالح التشديد سوى ثلاثة أعضاء في اللجنة، وكان التضخم حينها أعلى مما هو عليه الآن.

متوسط تذبذب زوج GBP/USD خلال آخر خمسة أيام تداول يبلغ 55 نقطة. بالنسبة للجنيه/الدولار، يُعد هذا المستوى "منخفضًا". لذلك، نتوقع يوم الثلاثاء 8 سبتمبر حركة داخل النطاق المحصور بين 1.3490 و 1.3601. القناة الرئيسية للانحدار الخطي قد انعطفت صعودًا، مما يشير إلى وجود اتجاه صاعد. مؤشر CCI دخل منطقة التشبع البيعي، وهو ما ينبه إلى احتمال قرب انتهاء التصحيح.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

توصيات التداول:

يحتفظ زوج GBP/USD باتجاه صاعد. سيواصل نهج Trump الضغط على الاقتصاد الأمريكي، لذلك لا نتوقع قوة مستدامة للدولار على المدى الطويل. كان عام 2026 إيجابيًا للدولار بفعل العوامل الجيوسياسية، لكن كل قصة تنتهي في النهاية. على الإطار الزمني الأسبوعي، لا يزال الزوج يتحرك عرضيًا بين 1.3150 و 1.3780 ضمن اتجاه صاعد مستمر منذ أربع سنوات، ما يفتح المجال لتوقع استمرار مكاسب الجنيه على المدى المتوسط. يمكن النظر في فتح صفقات شراء بأهداف عند 1.3601 و 1.3672 عندما يكون السعر أعلى من المتوسط المتحرك. أما هبوط السعر دون المتوسط المتحرك فيُتيح صفقات بيع بأهداف عند 1.3489 و 1.3428.

توضيحات للرسوم البيانية:

قنوات الانحدار تساعد في تحديد الاتجاه الحالي. وإذا كان كلاهما في الاتجاه نفسه، فهذا يعني أن الاتجاه قوي في الوقت الراهن؛

خط المتوسط المتحرك (إعدادات 20,0 smoothed) يحدد الاتجاه قصير الأجل والاتجاه الذي ينبغي التداول في إطاره حاليًا؛

مستويات Murray هي مستويات مستهدفة للحركات والتصحيحات؛

مستويات التذبذب (الخطوط الحمراء) تمثل القناة السعرية المحتملة التي يُرجح أن يتحرك الزوج داخلها خلال الأربع والعشرين ساعة المقبلة بناءً على مؤشرات التذبذب الحالية؛

مؤشر CCI – دخوله إلى منطقة التشبع البيعي (أقل من -250) أو منطقة التشبع الشرائي (أعلى من +250) يشير إلى اقتراب انعكاس الاتجاه في الجهة المقابلة.