04.09.202617:40 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – تحليل أموال المؤسسات الذكية: رد فعل غير متوقع في السوق

زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي فقد زخمه الصعودي، لكن الموجة الصاعدة لم تنته بعد. في رأيي، خلاص الجنيه الإسترليني يقع في يد اليورو. في الوقت الحالي، ما زالت عملة اليورو تحافظ على ميل صعودي ولم تُبطِل آخر اختلالين صعوديين لها. يمكن أن تُنقِذ هذه الاختلالات كلاً من اليورو والجنيه. كما ذكرت سابقًا، لا أرى أسبابًا تدفع الدببة لشن هجوم واسع. هذا الأسبوع، شهد المتداولون حركات متناقضة. خلال الأيام الثلاثة الأولى من الأسبوع، لم يكن لدى الدولار ما يبرر الصعود، لكنه ارتفع. يوم الخميس، كان لدى الدولار مبررات للصعود، لكنه انخفض. اليوم، كان بإمكان العملة الأمريكية أن ترتفع بما لا يقل عن 100 نقطة، لكنها بدلاً من ذلك تراجعت بما يقارب 10–20 نقطة فقط. لذلك، لا يمكنني وصف التحركات الحالية بالمنطقية، وخاصة على الجنيه. أرى أن الصورة الفنية لليورو حاليًا أكثر منطقية وإيضاحًا. على الرغم من تقرير Nonfarm Payrolls القوي لشهر أغسطس، لم تتغير الصورة العامة في سوق العمل، في حين أن عضوين على الأقل من أعضاء الـ FOMC عبّرا هذا الأسبوع عن رفضهما لتغيير سعر الفائدة في المستقبل القريب. أعتقد أن الـ Fed لن يشدد السياسة في سبتمبر. إذا ارتد اليورو عن اختلاليه وبدأ حركة صعودية، أتوقع أن يرتفع الجنيه بدوره، حتى دون تشكّل إشارات أو نماذج، ورغم وجود اختلالين هبوطيين.

خلال الشهر الماضي، تعرض الدولار لسلسلة من النكسات، من بينها قرار وزارة الخزانة الأمريكية بزيادة حجم إعادة شراء السندات طويلة الأجل، وضعف تقارير Nonfarm Payrolls الشهرية، وضعف التقرير السنوي لـ Nonfarm Payrolls، وتباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين، وتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي، وتراجع توقعات السوق لتشديد السياسة النقدية من جانب الـ Fed. هذا الأسبوع، كان العاملان الوحيدان الداعمان للدولار هما تقرير Nonfarm Payrolls (لأول مرة منذ فترة طويلة) ومؤشر ISM Services PMI. ومع ذلك، في اللحظة الأكثر حساسية، تراجع الثيران رغم امتلاكهم لجميع الأوراق الرابحة. لم يتبق سوى التعويل على اليورو وعلى أن يكون هذا السلوك من جانب الثيران مؤقتًا.

هل للدببة آفاق حقيقية في الوقت الراهن؟ برأيي، قليلة للغاية. كما أكدنا سابقًا، الخلفية الأساسية لا تدعم الدولار الأمريكي. ومع ذلك، يجب ألا ننسى أن السوق لا يتحرك فقط وفقًا للخلفية الأساسية. على المدى الطويل، يتحرك السوق في نطاق عرضي منذ نحو عام. شهدنا ثلاث موجات صعودية، وكل شيء يوحي بأن الثيران يجب أن يواصلوا تقدمهم. لكن خلال العام الماضي، رأينا تعاقبًا لبِنى ثلاثية الموجات وتشكيلات مشابهة. عملية تصفية سيولة لحركة التأرجح منذ الأول من مايو قد تشكّل أساسًا لجزء جديد هبوطي، وهو ما سيتناقض تمامًا مع الخلفية الأساسية.

العوامل الجيوسياسية لم تعد تُحدِث أثرًا إيجابيًا لصالح الدولار. المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران فشلت مرة أخرى ولم تعد تُجرى في الوقت الراهن. من حين لآخر، تتبادل إيران والولايات المتحدة الضربات والتهديدات والإنذارات، دون أي تأثير فعلي على حل النزاع أو إنهاء الحرب. لا أحد يستطيع حاليًا التنبؤ بمدة استمرار هذا الصراع. كما أن الدولار لا يمكنه الاعتماد على دعم السوق في كل مرة تتبادل فيها الأطراف الضربات، وهي تحدث بوتيرة ملحوظة.

يُظهِر التحليل الفني أنه خلال بضعة أيام فقط، تحولت الصورة من صعودية إلى هبوطية على أساس حدثين غامضين تمامًا. قد يتمكن اليورو من إيقاف تراجع الجنيه، لكن في الوقت الحالي يمتلك الدببة اختلالين يمكن من خلالهما فتح صفقات. مع ذلك، يمكن أن يتوقف هبوط الجنيه في أي لحظة إذا عجز اليورو عن تجاوز اختلالاته. في زوج اليورو/الجنيه، يحتل اليورو وضعًا أعلى.

الخلفية الاقتصادية الأساسية يوم الجمعة منحت كل الأوراق للدببة. جاء تقرير مبيعات التجزئة في أوروبا أضعف من توقعات السوق، في حين كانت تقارير البطالة وسوق العمل في الولايات المتحدة أقوى من التوقعات أو منسجمة معها. بشكل متناقض، فشل الدولار الأمريكي في الارتفاع (وقت كتابة هذه السطور). إذا كان السوق يرفض الآن شراء الدولار، فهذا يعني أنه لا يقوم بتسعير تشديد السياسة النقدية من جانب الـ FOMC. في هذه الحالة، قد يستأنف الجنيه اتجاهه الصعودي.

تظل الخلفية الأساسية العامة من النوع الذي لا يسمح لي، على المدى الطويل، بتوقع أي شيء سوى تراجع العملة الأمريكية. ومع ذلك، يبدو أن هذا التراجع قد تأجل مرة أخرى لبعض الوقت. الحرب بين إيران والولايات المتحدة لم تغيّر توقعاتي طويلة الأجل. الجيوسياسة دفعت السوق لتذكّر صفة الملاذ الآمن للدولار لعدة أشهر، لكن الصراع بالفعل تجاوز مرحلته الأكثر حدة. تظل آفاق تشديد السياسة النقدية من قبل الـ FOMC غير واضحة، بينما يغيّر السوق نفسه توقعاته باستمرار. لذلك، أرى أن أي ارتفاع في الدولار هو حركة مؤقتة وعشوائية في جوهرها. لا أرى مبررات لهجوم واسع النطاق من جانب الدببة.

المفكرة الاقتصادية للولايات المتحدة والمملكة المتحدة:

في 7 سبتمبر، لا تتضمن المفكرة الاقتصادية أي أحداث جديرة بالاهتمام. الخلفية الاقتصادية لن تؤثر على معنويات السوق يوم الاثنين.

توقعات GBP/USD ونصائح للتداول:

تبقى الصورة طويلة الأجل للجنيه الإسترليني صعودية. بعد تصفية السيولة من آخر حركتين تأرجحيتين وتشكّل سلسلة من إشارات الشراء، قد يتمكن الثيران من مواصلة تقدمهم. لسوء الحظ، سيطر الدببة على زمام المبادرة خلال الأسبوع الماضي، وتم إبطال جميع النماذج الصعودية الأخيرة. يمتلك الدببة حاليًا أسسًا فنية لمواصلة الهبوط. اليورو وحده قادر على إنقاذ الجنيه. تصفية السيولة لحركة التأرجح منذ 1 مايو كانت الشرارة التي أطلقت الهبوط، وتشكلت إشارة بيع داخل "الاختلال المعكوس" 27. من الصعب تحديد المدة التي سيستمر فيها تراجع الجنيه. يمكن لاختلالين صعوديين على زوج EUR/USD أن يوقفا الهبوط بالفعل. حقيقة أن الدببة لم يشنوا هجومًا جديدًا بعد تقرير Nonfarm Payrolls تشير إلى أن هذا التقرير لا يغير نظرة السوق لقرار الـ Fed بشأن الفائدة في سبتمبر.