27.04.202613:59 Forex Analysis & Reviews: البنوك المركزية بالكاد ستغيّر سياساتها

من المرجح هذا الأسبوع أن يُبقي صانعو السياسات في الولايات المتحدة ودول مجموعة السبع على أسعار الفائدة دون تغيير، بينما يترقبون مؤشرات على كيفية انتقال تأثير ارتفاع أسعار الطاقة إلى معدلات التضخم. يعكس هذا النهج الحذر توازناً دقيقاً بين الحاجة إلى كبح ضغوط الأسعار والرغبة في عدم خنق النمو الاقتصادي.

من المتوقع أن يُبقي كلٌّ من Bank of Japan وBank of Canada وFederal Reserve أسعار الفائدة دون تغيير. وبالمثل، من غير المرجح أن يُقدم Bank of England وEuropean Central Bank على أي تحرّك هذا الأسبوع. وستؤثر قرارات هذه المؤسسات المالية الرائدة بشكل جوهري في آفاق سوق العملات.

تراقب البنوك المركزية عن كثب تداعيات التصعيد في الشرق الأوسط، إذ قد تُحدد التطورات في مضيق هرمز مسار السياسة النقدية في الأجل القريب. وقد أدّت التوترات الجيوسياسية، ولا سيما المتعلقة بأحد أهم ممرات النفط العالمية، بالفعل إلى إثارة تقلبات ملحوظة في أسواق الطاقة، ما يؤثر بشكل مباشر في توقعات التضخم، وبالتالي في قرارات أسعار الفائدة. المستثمرون والمحللون يترقبون كل بيان يصدر عن البنوك المركزية في محاولة لفهم الكيفية التي سيتم بها إدماج التطورات الجيوسياسية في التوقعات الاقتصادية.

تواجه الدول المستوردة للطاقة ضربة مزدوجة: ارتفاع تكاليف المعيشة للأسر، واحتمال تباطؤ الإنتاج الصناعي. وهذا سيضع ضغوطاً على الحكومات لإيجاد سبل لاستقرار اقتصاداتها. ومع ذلك، فإن انتهاج تيسير قوي في السياسة من خلال خفض أسعار الفائدة قد يشوّه الأسواق ويزيد من الضغوط السعرية وعجز الموازنات، وهو ما سيُنشئ بدوره مخاطر على المدى الطويل.

في ظل الخلفية المتمثلة في ارتفاع معدلات التضخم – والتي لم تكن، بالمناسبة، بالحدة التي خشيها كثير من الاقتصاديين في البداية – من المرجح أن يتجه رأس المال بعيداً عن الأصول ذات المخاطر الأعلى نحو الملاذات الآمنة التقليدية. وسيُشكّل تواصل تقلبات أسواق الطاقة، والضغوط التضخمية، وتباطؤ النمو الاتجاهات الرئيسية، ما يتطلب استجابات مدروسة وفي الوقت المناسب من جميع المشاركين في السوق. وفي نهاية المطاف، سيعتمد اتجاه السياسة على مآل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، الذي يشهد حالياً فترة توقف مؤقتة.

الصورة الفنية لزوج EUR/USD

فيما يتعلق بالصورة الفنية الحالية لزوج EUR/USD، ينبغي للمشترين الآن التفكير في كيفية اختراق مستوى 1.1740، إذ إن ذلك وحده ما سيسمح باختبار مستوى 1.1762. ومن هناك، قد يصبح التحرك نحو 1.1791 ممكناً، إلا أن تحقيق ذلك سيكون صعباً من دون دعم من اللاعبين الكبار في السوق. أما الهدف الأبعد فهو القمة عند 1.1822. وفي حال تراجع الأداة فقط إلى منطقة 1.1715، أتوقع تحركات جدية من المشترين الكبار. وإذا لم يظهروا عند ذلك المستوى، فسيكون من الحكمة انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1695 أو فتح مراكز شراء من مستوى 1.1670.

الصورة الفنية لزوج GBP/USD

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج GBP/USD، فيحتاج مشترو الجنيه إلى اختراق أقرب مستوى مقاومة عند 1.3555، إذ إن ذلك وحده ما سيسمح باستهداف مستوى 1.3585، الذي سيكون تجاوزُه إلى الأعلى أمراً صعباً نسبياً. والهدف الأبعد هو منطقة 1.3915. وفي حال حدوث تراجع، سيحاول البائعون (الجانب الهابط) انتزاع السيطرة عند مستوى 1.3515. وإذا نجحوا في ذلك، فإن اختراق النطاق سيُوجّه ضربة قوية لمراكز الشراء ويدفع زوج GBP/USD نحو القاع عند مستوى 1.3480، مع احتمال الوصول إلى 1.3445.