وسط تزايد الآمال في خفض حدة الصراع بين الولايات المتحدة وإيران وتحسن معنويات المستثمرين، تسجّل الأسواق العالمية مستويات قياسية جديدة، كما يشهد هيكل الطلب على السلع والاستراتيجيات المالية تغيرًا ملحوظًا.
يواصل سوق الفضة التحرك نحو حالة عجز في المعروض، وتشير توقعات World Silver Institute إلى اتساع الفجوة في عام 2026. كما تقوم صناديق التحوط على نحو متزايد بمراجعة أنظمة تداولها، منتقلة من استراتيجيات قائمة على العملات الرقمية إلى التركيز على النفط والذهب والمؤشرات.
وفي الوقت نفسه، يتصدر قطاع التكنولوجيا المشهد؛ إذ أصدرت هيئات المحلفين في الولايات المتحدة أحكامًا ضد Meta وAlphabet، مما يعزز اتجاهًا نحو زيادة مساءلة المنصات عن تصميم منتجاتها والأضرار التي تلحق بالمستخدمين، ولا سيما الأطفال.
في يوم الخميس 16 أبريل 2026، واصلت أسواق الأسهم العالمية موجة صعودها وسجلت مستويات قياسية جديدة على الإطلاق. أقبل المتداولون على تحمّل مزيد من المخاطر مع تزايد التوقعات بالتوصل إلى حل دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، وتجاوز أرباح الشركات للتوقعات، وصدور بيانات الاقتصاد الكلي الصينية بأفضل مما كان المحللون ينتظرون.
أغلق مؤشر Nikkei 225 الياباني عند مستوى 59,518 نقطة، مرتفعًا بمقدار 1,384 نقطة، وللمرة الأولى على الإطلاق استقر فوق مستوى 59,000. وتفيد وكالة Reuters بأن مؤشر MSCI العالمي، الذي يغطي 47 دولة، ارتفع للجلسة العاشرة على التوالي مسجلًا مستويات قياسية جديدة.
وامتدت النبرة الإيجابية إلى الأسواق الأمريكية؛ إذ ذكرت CNBC أن مؤشر S&P 500 أغلق فوق مستوى 7,000 نقطة للمرة الأولى منذ يناير، عند 7,003.82 نقطة. وتشير صحيفة The New York Times إلى أن المؤشر أعلى بنحو 10% من القاع الذي سجّله في 30 مارس، والذي شكّل أدنى نقطة خلال فترة النزاع.
وقد حُفِّزت موجة الصعود بصورة رئيسية بفعل احتمال حدوث انعطافة دبلوماسية في النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، الذي تصاعد في أواخر فبراير. وقال الرئيس دونالد ترامب إن محادثات السلام قد تُستأنف "في غضون اليومين المقبلين"، بينما يعمل الوسطاء على تنظيم جولة ثانية من المحادثات المباشرة في إسلام آباد قبل انتهاء وقف إطلاق النار في 21 أبريل، بحسب ما أوردت صحيفة Business Mirror.
على صعيد السلع، حصل التفاؤل على دعم إضافي؛ إذ تم تداول خام Brent يوم الخميس قرب مستوى 95 دولارًا للبرميل، بينما دُور خام WTI حول 91 دولارًا — أي أدنى بكثير من ذروة 120 دولارًا التي سُجلت في الأسابيع الأولى من الحرب، بحسب NDTV Profit. وساعد تراجع أسعار الطاقة السوق على تقليص جزء من ما يُسمى بـ"علاوة الحرب" التي كانت مُسعَّرة في الأسهم.
أهم النقاط المستخلصة
السوق ينتقل إلى تقييم أكثر هدوءًا للمخاطر؛ فارتفاع المؤشرات إلى مستويات قياسية وتراجع أسعار النفط يشيران إلى أن المستثمرين باتوا يسعّرون احتمال حدوث تهدئة. بالنسبة للمتداولين، يعني هذا اهتمامًا أكبر بالاستراتيجيات التي تستفيد من استمرار موجات "الإقبال على المخاطرة"، وكذلك من تداول التصحيحات بعد الحركات القوية. تتوفر أدوات تداول مرتبطة بالمؤشرات العالمية وقطاع النفط على InstaSpot. وللتفاعل بسرعة أكبر مع تحركات السوق والأخبار، يمكنك فتح حساب على المنصة وتثبيت تطبيق InstaSpot للهواتف المحمولة.
أغلق السوق العالمي للفضة عام 2025 على عجز في الإمدادات للعام الخامس على التوالي، ويحذر تقرير World Silver Survey 2026 (الصادر عن World Silver Institute بالتعاون مع Metals Focus) من احتمال اتساع الفجوة في عام 2026.
وبحسب التقرير، بلغ عجز الفضة في 2025 نحو 40.3 مليون أونصة تروي — وهو أقل من الرقم القياسي البالغ 148.9 مليون أونصة في 2024، لكنه لا يزال كافيًا لاستنزاف المخزونات المتاحة فوق سطح الأرض وخلق شحّ في السيولة. وكان أثر النقص واضحًا بشكل خاص في أكتوبر، حين دفع العجز معدلات تأجير المعدن إلى الارتفاع الحاد.
وتبدو توقعات 2026 أكثر ضغطًا؛ إذ من المنتظر أن يتسع العجز في الإمدادات بنحو 15% ليصل إلى 46.3 مليون أونصة تروي، ما يجعل 2026 العام السادس على التوالي الذي يشهد عجزًا هيكليًا.
إجمالي الطلب على الفضة في 2025 تراجع بنسبة 2% إلى 1.13 مليار أونصة تروي. وكان المحرك الرئيسي لذلك هو انخفاض الطلب الصناعي بنسبة 3% إلى 657.4 مليون أونصة — وهو أول تراجع منذ الجائحة. وتمركز الضعف في قطاع الخلايا الكهروضوئية (الطاقة الشمسية)، حيث انخفض استخدام الفضة في التطبيقات الشمسية بنسبة 6% إلى 186.6 مليون أونصة في 2025، مع سعي المصنّعين إلى ترشيد استهلاك المعدن واستبدال جزء منه بالنحاس.
ومن المتوقع أن تتدهور آفاق قطاع الطاقة الشمسية بشكل أكبر؛ إذ تتوقع مجلة PV Magazine أن يبلغ الطلب على الفضة في الخلايا الشمسية عام 2026 نحو 151 مليون أونصة — أي بتراجع سنوي نسبته 19%.
تستمر الاستثمارات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وإنتاج المركبات الكهربائية، وتطوير الشبكات في تعويض جزء من الخسائر في قطاع الخلايا الكهروضوئية، لكنها ليست كافية لوقف تراجع الطلب الصناعي الكلي.
أهم النقاط المستخلصة
يخلص التقرير إلى أن العجز الهيكلي في سوق الفضة (40.3 مليون أونصة في عام 2025) قد يتسع ليصل إلى 46.3 مليون أونصة في عام 2026. ويُعزى هذا التراجع في الطلب بشكل رئيسي إلى ضعف قطاع الطاقة الشمسية (-6% في 2025، وقد يصل إلى -19% في 2026). ولا يزال ضعف الطلب الصناعي يمثل مخاطرة، رغم وجود جيوب دعم قادمة من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والمركبات الكهربائية، والشبكات الكهربائية.
البنية التحتية التي بنتها صناديق التحوط لتداول العملات المشفّرة على مدار الساعة يتم اليوم إعادة توجيهها إلى الأسواق الكلاسيكية.
مع تراجع العوائد على استراتيجيات العملات المشفّرة الأساسية، يقوم المديرون بشكل متزايد بنقل أنظمتهم الآلية إلى السلع الأساسية — مثل النفط الخام والذهب — ومؤشرات الأسهم. يقود هذا التحول كلٌّ من الصدمات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ونمو أسواق الأصول الحقيقية المرمّزة.
يعكس التحول نحو السلع الأساسية حقيقة أن المناهج المعتمدة على الفارق السعري المرتبط بـ Bitcoin فقدت كثيرًا من فعاليتها. فعمليات المراجحة التي كانت مربحة سابقًا بين صناديق المؤشرات المتداولة الفورية والعقود الآجلة في CME حققت عوائد سنوية تراوحت بين 15–25% خلال معظم عام 2024 وبداية 2025، لكنها بحلول أوائل 2026 تراجعت إلى نحو 5% — أي بالكاد أعلى من معدل العائد الخالي من المخاطر في الولايات المتحدة البالغ حوالي 4.5%.
تُظهر بيانات CoinShares أن انكشاف صناديق التحوط على صناديق المؤشرات المتداولة على Bitcoin قد انخفض بمقدار الثلث مقوّمًا بوحدة BTC، مع قيام الصناديق بتصفية مراكزها. كما تراجع حجم مراكز العقود المفتوحة في عقود Bitcoin الآجلة في CME إلى أدنى مستوى له في 14 شهرًا، حيث هبط إلى أقل من 8 مليارات دولار في مارس بعد أن كان قد بلغ ذروته فوق 21 مليار دولار.
وبما أن آليات التداول الكمي لا تزال سليمة، فإن المديرين ينقلون هذه الأساليب إلى فئات أصول أخرى. شركة Alpha EV، التي أسسها Taylor Godwin، طبّقت استراتيجيات relative‑value عبر السلع؛ إذ استغلّ أحد التداولات — بيع على المكشوف للفضة / شراء للنحاس — تباينات معدلات التمويل وحقق عوائد أسبوعية تفوق 20%.
وتشير تقديرات السوق إلى أن الاستراتيجيات المركّزة على السلع يمكن أن تحقق عوائد شهرية تتراوح بين 1–3%، في حين أن الاستراتيجيات التقليدية في سوق الكريبتو تحقق حاليًا نحو 0.5% فقط.
أهم النقاط المستخلصة
إعادة ترتيب أولويات صناديق التحوط تُظهر أن الاستراتيجيات الآلية لا تختفي، بل تغيّر موطئ قدمها. فتراجع فعالية التداول المعتمد على Bitcoin وانخفاض الاهتمام المفتوح في CME يخلقان فرصًا أمام من هم مستعدون لتداول السلع والأصول المرمّزة عبر بنى تحتية حديثة.
على مدار يومين، أصدرت هيئات المحلفين في نيو مكسيكو وكاليفورنيا أحكامًا متتالية ضد Meta و Alphabet، وهي قرارات يمكن أن تغيّر بصورة جوهرية حدود المسؤولية القانونية المترتبة على منصات التكنولوجيا. تمحورت القضيتان حول الأضرار المرتبطة بتصميمات منتجات جرى جعلها "إدمانية" عن قصد.
في 24 مارس، في سانتا في بولاية نيو مكسيكو، خلصت هيئة المحلفين إلى أن Meta تتحمل المسؤولية بموجب قوانين حماية المستهلك في الولاية. وأُمرت Meta بدفع 375 مليون دولار كغرامات مدنية، مع تحديد سقف الأضرار عند 5,000 دولار لكل انتهاك. واستند الحكم إلى مزاعم بأن Meta ضللت المستخدمين بشأن سلامة استخدام Facebook و Instagram و WhatsApp، وخلقت ظروفًا سهّلت الاستغلال الجنسي للأطفال على منصاتها.
ووصف المدعي العام في نيو مكسيكو، راوول توريس، الحكم بأنه "انتصار كبير لكل طفل ولكل أسرة تضررت من قرار Meta تفضيل الربح على سلامة الأطفال".
ستبحث مرحلة منفصلة من الإجراءات القضائية ما إذا كان يجب تحميل Meta مسؤولية خلق خطر عام وما إذا كان يمكن إلزام المنصات بتغيير طريقة عملها؛ ومن المقرر أن تبدأ هذه المرحلة في 4 مايو.
في اليوم التالي، قضت هيئة محلفين في لوس أنجلِس بمسؤولية Meta و Google في قضية بارزة تتعلق بالإدمان على وسائل التواصل الاجتماعي، وحكمت بمنح 6 ملايين دولار كتعويضات وأضرار عقابية لمدعية تبلغ من العمر 20 عامًا تدعي أنها أصبحت مدمنة على Instagram و YouTube منذ طفولتها. ووجد المحلفون وجود عيوب في تصميم المنصات وإخفاقًا في تحذير المستخدمين من الطابع الإدماني لخوارزمياتها؛ وتم تحميل Meta نحو 70% من قيمة التعويضات.
تأتي هذه القضية في إطار موجة أوسع من الدعاوى المماثلة — إذ لا تزال نحو 2000 مطالبة ذات صلة قيد النظر أمام المحاكم في ولاية كاليفورنيا.
أهم النقاط المستخلصة
كلا الحكمين يسرّعان اتجاهًا نحو تشديد المساءلة على شركات التكنولوجيا بشأن الأضرار الناجمة عن منتجاتها، وخاصة الآليات التي تعزز الإدمان. وبالنسبة للأسواق، يزيد ذلك من حالة عدم اليقين القانوني والتنظيمي المحيطة بالمنصات الكبرى، وقد يدفع إلى مزيد من المبادرات التنظيمية في الولايات المتحدة وأوروبا. يمكن للمتداولين مراقبة ردود فعل الأسعار على الأخبار القانونية وإعادة تقييم توقعات المخاطر، وتكاليف التقاضي، والتغييرات المحتملة في المنتجات.
إذا كنت تتداول بناءً على تدفق الأخبار، فلاحظ أن الأدوات المذكورة في المقالة متاحة على InstaSpot. افتح حساب تداول لدى InstaSpot وثبّت التطبيق المحمول لمزيد من السهولة والمرونة.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
