أنظر أيضًا: InstaSpot trading indicators for S&P500 (SPX)
سوق الأسهم الأمريكية يعيش حالة من الترقب المشحون، إذ حان موعد "الساعة صفر" عند الساعة 20:00 بالتوقيت الشرقي (24:00 بتوقيت غرينتش) — وهو الموعد النهائي للإنذار الذي وجهه الرئيس دونالد ترامب إلى إيران. العقود الآجلة على المؤشرات الرئيسية في وول ستريت تتراجع مع بداية جلسة التداول الأمريكية، والمستثمرون يفضّلون السيولة النقدية. نستعرض ما يحدث لمؤشر وول ستريت الرئيسي وإلى أين قد يتجه لاحقًا.
المحرّك الرئيسي: ليس الفيدرالي بل طهران
في العادة يتركّز الاهتمام في شهر أبريل على تقارير الشركات وإشارات الاحتياطي الفيدرالي. لكن العامل المسيطر اليوم هو الجغرافيا السياسية.
التصعيد مستمر. فقد رفضت إيران رسميًا هدنة لمدة 45 يومًا، ووصفتها بأنها مجرد فرصة للعدو لـ"إعادة تجميع قواته". وتطالب طهران بوقف دائم للأعمال القتالية، وضمانات ضد أي عدوان جديد، والأكثر حساسية بالنسبة للأسواق، الاعتراف بالسيادة الإيرانية على مضيق هرمز.
الحرس الثوري الإسلامي حذّر الدول المجاورة من أن "مرحلة ضبط النفس قد انتهت"، ملوّحًا بتوجيه ضربات إلى البنية التحتية التابعة للولايات المتحدة وحلفائها.
وجاء رد فعل السوق سريعًا:
- تراجعت عقود S&P 500 الآجلة بنسبة 0.5%،
- انخفضت عقود Dow Jones الآجلة بنسبة 0.4%،
- فقد Nasdaq 100 نسبة 0.6%.
صدمة الطاقة وسعر فائدة الفيدرالي: كوكتيل خطير
استقرت أسعار خام برنت فوق 107 دولارات للبرميل. لم يعد هذا مجرد علاوة جيوسياسية، بل أصبح صدمة كاملة في جانب العرض تغيّر المشهد الكلي للاقتصاد.
حتى وقت قريب، كانت الأسواق تسعّر في تخفيف من الفيدرالي خلال النصف الثاني من العام. الآن، هذه التوقعات تتهاوى. وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، تبلغ احتمالية إبقاء الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في أبريل 98.4%، و78% في ديسمبر. السوق لم يعد يتوقع أي خفض للفائدة هذا العام.
يستبعد العديد من الاقتصاديين الآن تماماً خفض أسعار الفائدة في عام 2026، مستشهدين بعدم اليقين بشأن التضخم.
هذه لحظة حاسمة لمؤشر S&P500. فأسعار الفائدة الأعلى تضغط على تقييمات الأسهم، وخاصة في قطاع التكنولوجيا، بينما تؤدي زيادة تكاليف الطاقة إلى الضغط على هوامش أرباح الشركات.
في هذا السياق، يقوم المستثمرون بالتخارج من أسهم النمو والاتجاه إلى القطاعات الدفاعية. وهذا رد فعل كلاسيكي لمخاطر الركود التضخمي (تضخم مرتفع + نمو ضعيف). يشير بعض استراتيجيي الأسهم إلى قطاعات المرافق والرعاية الصحية كخيارات دفاعية. وعلى عكس قطاعات Energy وConsumer Discretionary، المعرضة مباشرة لأسعار النفط، فإن هذه القطاعات معزولة نسبياً عن صدمة الطاقة. إضافة إلى ذلك، لا تزال تقييماتها جذابة، كما تدعم اتجاهات التركيبة السكانية والاستثمار في البنية التحتية نمو أرباحها.
منذ بداية العام، ارتفع قطاع Energy في مؤشر S&P500 بحوالي 36%، مع نحو 10% من هذا الصعود جاء بعد اندلاع الصراع مع إيران. والسؤال هو إلى أي مدى يمكن أن يستمر هذا الصعود.
مؤشر معاكس: هل الخوف إشارة للشراء؟
هناك وجهة نظر أخرى. وفقاً لاستطلاع AAII، بلغت حصة الآراء المتشائمة (الدببية) 51.4% الأسبوع الماضي.
هذا مهم، لأن مثل هذا المستوى من التشاؤم لم يحدث منذ عام 1987 سوى في 5% فقط من الحالات. تاريخياً، يُعد هذا مؤشراً معاكساً قوياً:
- متوسط عائد مؤشر S&P500 خلال الأشهر الستة التالية لمثل هذه القراءات بلغ 10%،
- ومتوسط العائد خلال الاثني عشر شهراً التالية بلغ 16%.
إذا كرر المؤشر هذا النمط التاريخي، فقد يصل إلى مستوى 7,636 بحلول أبريل 2027. ومن المصادفة أن هذا يتوافق تقريباً مع التوقع الوسطي في وول ستريت لنهاية العام عند نحو 7,650.
الصورة الحالية: آمال وقف إطلاق النار تهيمن
يوم الاثنين، ظهرت تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة وإيران ومجموعة من الوسطاء الإقليميين يناقشون شروط وقف محتمل لإطلاق النار. وقال الرئيس الأمريكي Donald Trump إن المحادثات مع إيران «تسير على ما يرام»، معبّراً عن تفاؤله بالتوصل إلى اتفاق قبل موعده النهائي يوم الثلاثاء. وقد أدت هذه الأنباء إلى إضعاف مؤقت للدولار كملاذ آمن وتحسن في معنويات الإقبال على الأصول ذات المخاطر.
مع ذلك، لا يزال التفاؤل حذراً. فقد حدّد Trump موعداً نهائياً يوم الثلاثاء عند الساعة 20:00 بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، مهدداً بتدمير «كل جسر وكل محطة كهرباء» في إيران إذا لم تمتثل. وقد رفضت إيران بالفعل مقترح وقف إطلاق النار المؤقت، وأصرت على إنهاء دائم للحرب.
يوم الجمعة، في حين كانت الأسواق الأمريكية مغلقة بسبب عطلة عيد الفصح، أظهر تقرير التوظيف الأمريكي لشهر مارس مفاجأة قوية:
- ارتفعت الوظائف في القطاعات غير الزراعية بمقدار 178,000 وظيفة (مقابل توقعات عند 60,000)،
- انخفض معدل البطالة إلى 4.3% من 4.4%،
- تباطأ متوسط الأجر بالساعة إلى 0.2% على أساس شهري (مقابل توقعات عند 0.3%).
عززت هذه البيانات التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
قد يؤدي التصعيد الجيوسياسي، إلى جانب العجوزات في الموازنة، إلى دفع التضخم إلى مستويات أعلى، ما يرغم الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على أسعار الفائدة فوق المستويات التي تسعّرها الأسواق حالياً بفارق ملحوظ.
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في Cleveland، Beth Hammack، إنه على الرغم من أن سيناريوها الأساسي يفترض بقاء أسعار الفائدة دون تغيير لفترة ممتدة، فإن تصاعد الضغوط التضخمية قد يتطلب مزيداً من الرفع.
موجز التحليل الفني
على الرغم من العاصفة الجيوسياسية، يُظهر السوق قدرة لافتة على الصمود. فقد ارتفع مؤشر S&P 500 الأسبوع الماضي من قيعان شهر مارس، مواصلاً تعافيه من مستويات قريبة من 6,320.00.
من الناحية الفنية، هناك سيناريوهان محتملان. إذا استقر السوق فوق المنطقة 6,551.00 (المتوسط المتحرك الأسي 200 على الرسم البياني للساعة) – 6,596.00 (المتوسط المتحرك الأسي 200 على الرسم البياني اليومي)، فسيظل هناك احتمال لاكتمال الموجة الخامسة من النمو في النصف الثاني (H2). أما إذا تزايدت ضغوط البيع الآن، فسيشير ذلك إلى بداية حركة تصحيحية عميقة باتجاه مستوى 5,800.00 (المتوسط المتحرك الأسي 144 على الرسم البياني الأسبوعي).
الأحداث الرئيسية لهذا الأسبوع
- الثلاثاء، الساعة 20:00 بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (24:00 بتوقيت غرينتش)، الموعد النهائي الذي حدده Trump بشأن إيران — محرك جيوسياسي رئيسي،
- الأربعاء، نشر محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) — إشارات بشأن مسار أسعار الفائدة،
- الجمعة، بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي لشهر مارس — المؤشر الرئيسي للتضخم.
الخلاصة
مؤشر S&P 500 عند نقطة حاسمة. من الناحية الفنية، لا يزال المؤشر يمتلك فرصة لاستئناف النمو في النصف الثاني (H2)، لكن العوامل الجيوسياسية طغت مؤقتاً على التحليل الأساسي. قيود كبيرة تكبّل قرارات الاحتياطي الفيدرالي — بيانات التوظيف القوية وارتفاع أسعار الطاقة تدفعان المنظّم للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لمدة أطول مما كانت تتوقعه الأسواق.
ستكون المنطقة المحورية 6,550.00–6,660.00 ساحة المعركة خلال الأيام المقبلة. البقاء فوقها يحافظ على فرص التعافي نحو 6,700.00 وما فوقها، في حين أن كسرها هبوطاً سيفتح الطريق أمام مستويات 6,000.00 و5,800.00.
في جميع الأحوال، ستبقى التقلبات مرتفعة. ينبغي على المستثمرين متابعة التطورات عن كثب حول موعد Trump النهائي يوم الثلاثاء، ومحضر اجتماع FOMC يوم الأربعاء، وبيانات التضخم يوم الجمعة. النجاح سيكون حليف أولئك القادرين على التمييز بين الآمال القصيرة المدى المتعلقة بالسلام والحقائق الكامنة للاقتصاد الكلي.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
