20.11.202501:51 Forex Analysis & Reviews: هل سيتم خفض السعر في ديسمبر؟ ماذا تقول محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة؟

وفقًا لمحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي صدر يوم الأربعاء، أكدت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) تدهور سوق العمل لكنها أعربت عن قلق متزايد بشأن تداعيات تخفيضات الفائدة على عمليات التضخم. أظهر الأعضاء "آراء متباينة بشكل كبير" بشأن الإجراءات في اجتماع ديسمبر.

يذكر الوثيقة أنه خلال مناقشات السياسة النقدية في الاجتماع، أكد المشاركون أن التضخم قد ارتفع منذ بداية العام ولا يزال مرتفعًا بشكل معتدل. كما لاحظ الأعضاء أن المؤشرات الحالية تشير إلى توسع معتدل في النشاط الاقتصادي. وأقروا بأن نمو الوظائف قد تباطأ هذا العام، وأن معدل البطالة قد ارتفع قليلاً، رغم أنه ظل منخفضًا حتى أغسطس. يعتقد المشاركون أن البيانات الأحدث تتماشى مع هذا الاتجاه. وعلاوة على ذلك، خلصوا إلى أن مخاطر تراجع التوظيف قد زادت في الأشهر الأخيرة.

في ظل هذا السياق، أيد العديد من الأعضاء خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في الاجتماع الحالي، حيث وافق البعض على مثل هذا القرار مع الانفتاح على الحفاظ على النطاق، بينما عارض القليل منهم الخفض.

أولئك الذين يؤيدون أو يفتحون النظر في الخفض جادلوا بأنه مبرر، حيث زادت مخاطر تراجع التوظيف في الأشهر الأخيرة، بينما انخفضت مخاطر ارتفاع التضخم أو ظلت دون تغيير منذ بداية العام.

على النقيض من ذلك، أعرب أولئك الذين يدعون إلى الحفاظ على السعر عن قلقهم من أن التقدم نحو هدف التضخم للجنة قد توقف هذا العام، حيث زادت مقاييس التضخم، أو أن هناك حاجة إلى ثقة أكبر بشأن تحرك التضخم نحو الهدف البالغ 2%، مشيرين إلى أن توقعات التضخم على المدى الطويل قد تتعزز إذا لم يعد التضخم إلى 2% في الإطار الزمني المحدد.

مرة أخرى، وافق أحد المشاركين على الحاجة إلى الانتقال إلى سياسة نقدية أكثر توازنًا لكنه فضل خفضًا بنسبة 0.5 نقطة مئوية.

خلال المناقشة حول الاتجاهات المستقبلية للسياسة النقدية، أعرب أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة عن آراء متباينة حول درجة تشدد السياسة النقدية الحالية واجتماع ديسمبر المقبل بشأن احتمال خفض الفائدة.

أشارت المحاضر إلى أن الأغلبية صوتت لخفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بشكل أكبر، مشيرين إلى أن ذلك سيكون مناسبًا مع انتقال اللجنة إلى موقف سياسة أكثر حيادية. ومع ذلك، لاحظ بعض هؤلاء المشاركين أنهم لا يعتبرون من المستحسن تنفيذ خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.

قيم العديد من المشاركين أن خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في ديسمبر يمكن أن يكون مبررًا تمامًا إذا تطور الاقتصاد كما يتوقعون خلال فترة ما بين الاجتماعات القادمة. لاحظ العديد من الأعضاء أنه بناءً على توقعاتهم الاقتصادية، من المحتمل أن يكون من الحكمة ترك النطاق المستهدف دون تغيير حتى نهاية العام.

اتفق جميع الأعضاء المصوتين على أن السياسة النقدية لا ينبغي أن تتبع مسارًا محددًا مسبقًا وستعتمد على مجموعة واسعة من البيانات الواردة، وتغير التوقعات الاقتصادية، وتوازن المخاطر.