15.10.202509:38 Forex Analysis & Reviews: السوق يفوت التصحيح

لا تزال العاصفة في سوق الأسهم الأمريكية دون أي علامات على الهدوء. افتتح مؤشر S&P 500 بفجوة للمرة الثانية على التوالي في جلسة التداول - وهذه المرة نحو الانخفاض - بعد أخبار تصاعد النزاع التجاري. حيث منعت بكين فعليًا الشركات الصينية من التعامل مع الفرع الأمريكي لعملاق بناء السفن الكوري الجنوبي Hanwha Ocean. ومع ذلك، ساعدت الأرباح القوية للشركات والتعليقات المتساهلة من جيروم باول المؤشر العام للسوق على تجاوز تقلبات السوق والارتداد.

تجاوزت النتائج المالية للبنوك الكبرى، بما في ذلك Goldman Sachs وJPMorgan Chase وWells Fargo، التوقعات، بينما أعلنت BlackRock أن الأصول تحت الإدارة تجاوزت 13 تريليون دولار لأول مرة في التاريخ. وفقًا لـ FactSet، من المتوقع أن ترتفع أرباح شركات S&P 500 في الربع الثالث بنسبة 8%. وقد تقترب الأرقام الفعلية من 13%. تاريخيًا، تفوقت الأرباح على التقديرات في ثلاثة من كل أربعة أرباع، مما كان دعمًا قويًا لسوق الأسهم الأمريكية.

من ناحية أخرى، امتد سوق الثور لمؤشر S&P 500 الآن إلى عامه الرابع، ولم يشهد المؤشر تراجعًا بنسبة 5% على الأقل في 97 جلسة تداول. المتوسط طويل الأجل لمثل هذه السلاسل هو 59 يومًا فقط. وهذا يثير السؤال: هل حان الوقت لتصحيح؟

الرسم البياني: سلاسل S&P 500 بدون تراجعات بنسبة 5%

قد يكون عودة التوترات التجارية هو المحفز. يبدو أن بكين تلعب بجدية - ويبدو أنها وجدت نقطة ضعف دونالد ترامب: عدم رغبته في رؤية مؤشرات الأسهم تتراجع. الرئيس يعتبرها مقياسًا لنجاحه الشخصي. بعد إغلاق السوق، أعلن عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100%، لكنه سرعان ما طمأن الجمهور على وسائل التواصل الاجتماعي بمنشورات مثل "كل شيء سيكون على ما يرام مع الصين" و"الولايات المتحدة لا تريد إيذاء الصين؛ نحن نريد المساعدة!"

تتفاعل الأسواق بسرعة مع الرسائل الصادرة من البيت الأبيض وتستمر في شراء الانخفاضات في مؤشر S&P 500 تحت استراتيجية TACO. لكن الصين قد تعتقد أن ترامب سيستسلم في النهاية. وإذا لم يحدث ذلك، فقد يتصاعد المأزق إلى حرب تجارية شاملة، مما يؤدي إلى تصحيح كبير في مؤشر S&P 500 ويؤثر سلبًا على الاقتصادين الأمريكي والعالمي. عندها لن يكون أمام الاحتياطي الفيدرالي خيار سوى خفض معدلات الفائدة بشكل كبير.

لم يقدم جيروم باول أي مؤشر ملموس على أن جولة أخرى من التيسير النقدي ستحدث في أكتوبر. ومع ذلك، أشار إلى أن التباطؤ المستمر في نمو الوظائف سيؤدي في النهاية إلى ارتفاع معدلات البطالة. وعلى الرغم من جولة أخرى من الضربات المتبادلة بين بكين وواشنطن، تمكن مؤشر S&P 500 من الارتفاع قليلاً، لكنه تراجع بشكل طفيف مع استقرار أخبار التوتر التجاري. أوقفت الصين شراء فول الصويا من الولايات المتحدة، وفي المقابل، ستتوقف الولايات المتحدة عن شراء زيت النبات من المصدرين الصينيين.

من الناحية الفنية، اختبر مؤشر S&P 500 على الرسم البياني اليومي نمط الشمعة الداخلية مرتين. لم يتمكن الثيران بعد من إغلاق جلسة فوق القيمة العادلة عند مستوى 6655. سيكون الاختراق فوق القمة الكبيرة عند 6680 إشارة للشراء. من ناحية أخرى، فإن الفشل في استعادة مقاومة 6655 سيزيد من احتمالية حدوث تصحيح ويعزز الحالة للدخول في مراكز بيع.