empty
 
 
ar
الدعم
فتح الحساب الفوري
منصة التداول
إيداع/ سحب

15.09.202308:22 Forex Analysis & Reviews: دولار يحتفل، اليورو يشعر بالحزن. التوازن الهش في زوج اليورو/دولار على حبل رفيع

Exchange Rates 15.09.2023 analysis

في نهاية الأسبوع، استعادت العملة الأمريكية صدارتها وأبعدت العملة الأوروبية. تراجعت الأخيرة بشكل كبير تعاكساً لقرار البنك المركزي الأوروبي بخصوص سعر الفائدة. ومع ذلك، يتوقع المحللون أن يتعافى اليورو تدريجياً حالياً بعد أن يبدأ في الارتداد من قاعه.

في مساء يوم الخميس، 14 سبتمبر، رفعت السلطة النقدية الأوروبية سعر الفائدة الأساسي بنسبة 0.25% إلى 4.5%. وابتداءً من يوم الأربعاء التالي، 20 سبتمبر، سترتفع أيضًا سعر الفائدة على الائتمان الهامشي بنسبة 0.25% إلى 4.75%، وسعر الفائدة على الودائع بنسبة 0.25% إلى 4%. وتنص خطط الجهاز على وجود خطة طويلة الأمد لعودة معدل التضخم إلى الهدف المستهدف البالغ 2% بحلول عام 2025.

وحسب بيان من ممثلي البنك المركزي الأوروبي، يستمر التضخم في منطقة اليورو في التراجع، ولكنه سيظل مرتفعاً لوقت طويل. في هذا السياق، فإن المجلس الإداري مستعد لـ"ضمان عودة التضخم إلى المستوى المستهدف في الوقت المناسب والبالغ 2%". ولتحقيق هذا الهدف، قرر الجهاز النقدي رفع ثلاثة معدلات فائدة رئيسية للبنك المركزي الأوروبي بمقدار 0.25%.

"يعتقد مجلس الإدارة أن أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي وصلت إلى مستوى سيساهم بشكل كبير في إعادة الانكماش إلى المستوى المستهدف للتضخم، حال بقائها على هذا المستوى لفترة طويلة"، مشيرة في بيانها. "سيؤمن قرار المسؤولين البنكيين الحفاظ على أسعار الفائدة الرئيسية لفترة طويلة قدر الاقتضاء على مستويات تقيد النشاط الاقتصادي".

بالإضافة إلى قرار الفائدة، نشرت البنك المركزي الأوروبي توقعاته الماكرواقتصادية الجديدة، والتي كشفت عن تراجع تقديرات نمو الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو في الفترة من 2023 إلى 2025 قليلاً. ووفقًا للحسابات المحدثة، من المتوقع أن يزيد اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.7٪ في نهاية عام 2023 وبمعدل 1٪ في عام 2024 وبنسبة 1.5٪ في عام 2025. وأشار ممثلو البنك المركزي الأوروبي إلى أن تدهور توقعات الناتج المحلي الإجمالي يعود إلى انخفاض الطلب على التمويل الذي تسببت فيه تشديد شروط التمويل. وأضافت أن تدهور ظروف التجارة الدولية كان أيضًا عاملاً إضافيًا للضغط الاقتصادي".

صندوق النقد الدولي أعاد أيضًا مراجعة توقعاته لمعدل التضخم: يتوقع البنك المركزي الأوروبي زيادة أسعار السلع بنسبة 5.6٪ بحلول نهاية عام 2023 ، و3.2٪ في عام 2024 ، و 2.1٪ في عام 2025. وتقول البنك المركزي الأوروبي في بيانه بأن "مراجعة التوقعات لمعدل التضخم لعامي 2023-2024 نحو الارتفاع تعكس الديناميكية العالية لأسعار الوقود. الضغط على الأسعار ما زال قويًا على الرغم من بداية انخفاض معظم المؤشرات". ويرى الخبراء أن زيادة التوقعات للعام الحالي والعام المقبل مرتبطة بارتفاع أسعار الموارد الطاقية.

Exchange Rates 15.09.2023 analysis

أتاحت الحالة الراهنة فرصة للدولار للارتفاع بثقة ولجوء اليورو إلى تراجع ملحوظ. وفقًا لملاحظات المحللين، فشلت محاولات العملة الأوروبية في البقاء على السطح. ومع ذلك، تستمر العملة الموحدة في الدفاع عن مواقعها وتحاول عدم الانغماس في القاع.

بعد قرار مفتاحي بخصوص معدل الفائدة الأوروبي المركزي، انخفض زوج اليورو/ الدولار الأمريكي من 1.074 إلى مستوى مستدير عند 1.0700، ثم أكثر من ذلك. إدعاءات الجهة المختصة بأن معدلات الفائدة وصلت إلى "مستوى سيكون له تأثير كبير على الحالة الإيجابية" تنطوي على إمكانية انتهاء دورة التشديد. هذا الموقف يضعف مواقف اليورو. صباح يوم الجمعة 15 سبتمبر، كان الزوج اليورو/ الدولار الأمريكي (EUR/USD) يتداول عند 1.0656، مفقدًا جزءًا كبيرًا من إنجازاته.

Exchange Rates 15.09.2023 analysis

عندما رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي بنسبة 25 نقطة أساس ، إلى 4.5٪ ، على الرغم من توقعات المحللين ، تم اعتبار ذلك من قبل الأسواق كإشارة بلوغ الفائدة ذروتها. وفقًا لممثلي الهيئة التنظيمية ، فإن الفائدة الحالية كافية لإعادة التضخم إلى هدف 2٪. ومع ذلك ، تبين أن التعليقات على قرار البنك المركزي كانت هي السائق الرئيسي لحركة الأسواق.

كانت ردة فعل الأسواق سريعة تقريبا: تعرضت العملة الموحدة للبيع بكميات كبيرة ، حيث اقتربت من 1.0650. كان "الأوروبي" في خطوة واحدة من أدنى مستوياته في مارس 2023. تم اعتبار تخفيض توقعات النمو الاقتصادي من قبل البنك المركزي والتعليقات حول سرعة نقل شروط السياسة النقدية تعزيزية كإشارة سلبية من قبل الأسواق. وفقًا لتقديرات المحللين ، الضغط الأسعاري الداخلي في منطقة اليورو ما زال قويًا. وفي الوقت نفسه ، تشكل أسعار الطاقة والغذاء مخاطر زيادة للتضخم.

أبرز تباين في الوضع الاقتصادي بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الأمريكية يؤكد البيانات الأخيرة من أمريكا حيث أظهرت المبيعات بالتجزئة وأسعار المصنعين والوضع الوظيفي حالة اقتصادية مستقرة بدرجة كافية. ووفقًا لتقديرات الخبراء ، فإن بيانات التضخم في الولايات المتحدة كانت معتدلة بما يكفي لوقف الارتفاع الأخير في قيمة الدولار الأمريكي الذي يسعى لتعزيز نفسه في دورة صاعدة.

في هذا السياق ، من المتوقع أن تنخفض زوج اليورو / الدولار الأمريكي ، وفقًا لتحليلات سوسييتيه جينيرال. يقدر الخبراء الآفاق المرتقبة لهذا التحالف التقليدي بشكل مشاغب. يتفق فريق الاستراتيجية النقدية في Danske Bank مع هذا الرأي ، حيث يؤكدون أن رفع معدل الفائدة الهاديء من قبل البنك المركزي الأوروبي والنمو المستمر للسوق الأمريكية يضغطان على زوج اليورو / الدولار الأمريكي.

تعلن Danske Bank عن الاستمرار في توقعاتها السابقة بشأن زوج EUR/USD باتجاه الانخفاض "بناءً على الأحوال التجارية الحالية والفوائد الحقيقية وتكاليف القوى العاملة النسبية". وفي الوقت نفسه ، يعتقد البنك أن "القوة النسبية للاقتصاد الأمريكي ستشكل ضغطًا على زوج EUR/USD خلال الأشهر القادمة ، حيث يلعب فارق النمو دورًا رئيسيًا هنا". وفي السنوات الستة إلى الاثني عشر القادمة ، سيرتفع زوج EUR/USD وسيتداول في النطاق الواسع 1.0600-1.0300 ، حسبما يؤكد Danske Bank.

فيما يتعلق برفع سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي الأمريكي في اجتماعه المقرر الأسبوع المقبل، فإن الأسواق لا تتوقع زيادته. يعتقد كثير من الخبراء أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيحتفظ بسعر الفائدة عند مستواه الحالي. قد تدفع استقرار الاقتصاد الأمريكي، الذي تم تأكيده من خلال التقارير الاقتصادية الأخيرة، مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي لا قبل عام 2024. يعتقد المحللون أن تنفيذ هذا السيناريو سيعزز الدولار الأمريكي بشكل إضافي.

Larisa Kolesnikova,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2024
Benefit from analysts’ recommendations right now
Top up trading account
Open trading account

InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.

لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.