empty
 
 
ar
الدعم
فتح الحساب الفوري
منصة التداول
إيداع/ سحب

12.03.202021:04 Forex Analysis & Reviews: اليورو / دولار : تزداد مخاطر الارتداد أو سيخسر اليورو بغض النظر عما يفعله البنك المركزي الأوروبي

Long-term review

Exchange Rates 12.03.2020 analysis

قام بنك الاحتياطي الفدرالي وبنك الاحتياطي الأسترالي وبنك كندا وبنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة بالفعل خلال الأسابيع الماضية. حان الآن الوقت ليعمل البنك المركزي الأوروبي.

يجب أن ندرك أن المنظم الأوروبي كان في وضع صعب للغاية حيث أنه كاد يقضي على إمدادات الأموال التي يمكن أن تدعم اقتصاد منطقة اليورو في سياق وباء الفيروس التاجي.

كان معدل ودائع البنك المركزي الأوروبي حتى قبل تفشي المرض عند -0.50%. بالإضافة إلى ذلك تشتري الهيئة التنظيمية بالفعل سندات شهرية بقيمة 20 مليار يورو على الرغم من أنها ابتعدت عن ذروة التسهيلات الكمية البالغة 80 مليار يورو في نفس الوقت.

فشلت هذه الإجراءات في تسريع النمو الاقتصادي والتضخم في كتلة العملة. علاوة على ذلك لا يتجاوز المؤشر الأخير بالكاد علامة 1% ويبقى بعيدًا عن هدف البنك المركزي الأوروبي عند 2%.

إذن ما هي الخيارات المتاحة لدى البنك المركزي الأوروبي؟

1. الموقف السلبي

قد تدرك الهيئة التنظيمية أن التحفيز النقدي الإضافي لن يوفر أي دعم لاقتصاد منطقة اليورو ، وسيفضل اتخاذ موقف الانتظار والترقب ، في محاولة لدفع الحكومات الوطنية في المنطقة إلى العمل.

من الناحية النظرية يمكن لمثل هذه الخطوة أن ترضي "صقور" مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي وتدعم اليورو. ومع ذلك فإنه سيثبت عدم التنسيق في أوروبا وتقويض ثقة المستثمرين مما يؤدي إلى ضعف اليورو.

ويقدر احتمال مثل هذا السيناريو ليكون متوسط. وعلى الرغم من أن البنك المركزي يدرك أن الإجراءات التحفيزية الجديدة سيكون لها تأثير محدود جدًا على اقتصاد كتلة العملة ، فمن غير المحتمل أن يرغب في البقاء على الهامش وعدم تحمل أي مسؤولية.

2. انخفاض معدلات الإيداع بمقدار 10 نقاط أساس

إذا انخفض سعر الإيداع إلى -60 نقطة أساس فإنه سيصيب البنوك التجارية الأوروبية أكثر من غير المرجح أن يكون مفيدًا. كما سيجعل المستثمرين يفكرون في القدرات المحدودة للبنك المركزي الأوروبي.

في هذه الحالة قد يضعف اليورو أكثر ويبدو هذا السيناريو على الأرجح لأنه يلبي توقعات السوق.

3. الزيادة في حجم التسهيلات الكمية

في محاولة للوفاء بمسؤولياته في دعم اقتصاد منطقة اليورو يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يفعل كل ما يلزم بما في ذلك زيادة شراء السندات. سيضعف هذا اليورو خاصة إذا تم رفع السعر إلى 50 مليار يورو شهريًا أو أكثر.

ومع ذلك هناك فرصة لارتداد لاحق لليورو حيث قد يعتبر بعض المشاركين في السوق مثل تدابير البنك المركزي الأوروبي بمثابة نذير للتحفيز المالي من قبل الحكومات الوطنية.

ومع ذلك فإن مثل هذا السيناريو غير محتمل لأنه من المرجح أن يواجه مقاومة شرسة من "الصقور" في البنك المركزي الأوروبي.

وبالتالي لا يزال أمام البنك المركزي الأوروبي خيارات ولكن من الواضح أن جميعها يخسر مقابل اليورو على الأقل على المدى القصير.

وقال دومينيك بانينج الاستراتيجي لدى إتش إس بي سي إن الارتفاع الحاد في اليورو خلال الفترة الأخيرة من العزوف عن المخاطرة يمكن استبداله قريبًا بالانخفاض.

ووفقًا له فإن قوة العملة الأوروبية الموحدة هي تغيير قصير المدى في التموضع: ينسحب المستثمرون من معاملات التجارة المحمولة التي تم فيها استخدام اليورو كعملة تمويل.

قال خبير إن اليورو سوف ينخفض بمجرد انتهاء تصفية المراكز. في الوقت نفسه لا ينبغي الخلط بين المخارج القسرية من المعاملات التجارية المحمولة مع الحالة التي يبحث فيها المشاركون في السوق عن الأمان لاستثماراتهم. على الرغم من أنه يمكن الافتراض أن زوج اليورو / دولار قد يستمر في الارتفاع ، إلا أن هناك بالفعل بعض الدلائل على أن الارتفاع بدأ في التلاشي. يمكن رؤية علامات الارتداد ونتطلع إلى العودة إلى 1.10.

Viktor Isakov,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2025
Benefit from analysts’ recommendations right now
Top up trading account
Open trading account

InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.

لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.