15.12.202500:51 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ ทุกสายตาจับจ้องไปที่ CPI และ NFP

สัปดาห์ใหม่จะมีความสำคัญอย่างมากสำหรับนักเทรดคู่สกุลเงิน EUR/USD แม้ว่าในปฏิทินเศรษฐกิจโดยรวมจะไม่มีเหตุการณ์ที่สำคัญมากนัก แต่นักลงทุนจะให้ความสนใจกับรายงานสองฉบับที่สามารถกำหนดแนวโน้มในระยะกลาง ได้แก่ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ และรายงานการเติบโตของดัชนี CPI

ปกติแล้วรายงานเหล่านี้จะไม่ประกาศในสัปดาห์เดียวกัน Nonfarm Payrolls จะถูกเผยแพร่ต้นเดือน ในขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อจะออกมาในเวลาประมาณ 14 วันต่อมา อย่างไรก็ดี การปิดรัฐบาลครั้งใหญ่ในปี 2025 ทำให้ตารางเวลาถูกกวน ด้วยเหตุการณ์ปิดรัฐบาลสหรัฐที่ยาวนานถึง 40 วัน สถิติจาก BLS จึงเผยแพร่ล่าช้า เช่น ข้อมูลแรงงานและเงินเฟ้อของเดือนตุลาคมเราจะได้รู้ในภายหลังเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม รายงานเหล่านี้มีศักยภาพในการก่อให้เกิดความผันผวนที่สำคัญในคู่เงิน EUR/USD (และคู่เงินดอลลาร์อื่นๆ) การเผยแพร่อาจทำให้ความคาดหวัง "dovish" ต่อการดำเนินการในอนาคตของ Federal Reserve แข็งแกร่งขึ้นหรืออ่อนลงได้

ขณะนี้ ตลาดมีความสงสัยว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในครึ่งปีแรกของปีหน้าหรือไม่ ตามเครื่องมือ CME FedWatch โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ย ณ การประชุมเดือนมกราคมปัจจุบันอยู่ที่เพียง 23% ในขณะที่สำหรับการประชุมเดือนมีนาคมอยู่ที่ 41% หากรายงานที่กล่าวถึงออกมาใน "red zone" ความคาดหวัง "dovish" จะเพิ่มขึ้น ทำให้ดอลลาร์อยู่ภายใต้แรงกดดันเพิ่มเติม (และค่อนข้างมาก!) สำหรับคู่เงิน EUR/USD หมายความว่าผู้ซื้ออาจไม่เพียงแค่รักษาอยู่เหนือระดับแนวต้าน 1.1740 แต่ยังอาจทดสอบระดับหมายเลข 18

พยากรณ์เบื้องต้นระบุว่า Nonfarm Payrolls จะไม่สนับสนุนดอลลาร์ ตัวอย่างเช่น อัตราการว่างงานในเดือนตุลาคมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% หากตัวเลขอยู่ในระดับที่คาดการณ์ (หรือสูงกว่า) จะถือเป็นสถิติหลายปี (4.5% เป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2021) นอกจากนี้ ในสถานการณ์ดังกล่าว คงจะสมเหตุสมผลที่จะพูดถึงแนวโน้มขาขึ้น อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาสามเดือน (ตั้งแต่กรกฎาคมถึงกันยายน) และตุลาคมอาจกลายเป็นเดือนที่สี่ในลำดับนี้

การเติบโตของการจ้างงานนอกภาคการเกษตรคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ +55,000 ลดลงจากการเพิ่มขึ้น 119,000 ในเดือนก่อนหน้า เป็นผลลัพธ์ที่อ่อนแอมาก แต่สำหรับนักลงทุนดอลลาร์ตัวชี้วัดนี้จะต้องอยู่เหนือศูนย์ น่าสังเกตว่ารายงาน ADP ของเดือนตุลาคมมาในรูปแบบที่ไม่คาดคิด ลดลง 32,000 งานในภาคเอกชน แม้รายงาน ADP และ NFP จะไม่สัมพันธ์กันเสมอไป แต่ก็ยังคงเป็นเรื่องที่นักขาย EUR/USD กังวล

ตัวชี้วัด "ค่าจ้าง" อาจทำให้นักลงทุนดอลลาร์ผิดหวัง การเพิ่มขึ้นของรายได้เฉลี่ยรายชั่วโมงยืนอยู่ที่ 3.8% เมื่อเทียบปีต่อปีกับสองเดือนที่ผ่านมา แต่คาดว่าจะลดลงเหลือ 3.7% ในเดือนตุลาคม

อัตราการเข้าร่วมแรงงานคาดว่าจะลดลงถึง 62.2% หลังจากการเพิ่มขึ้นสองเดือน (จาก 62.4% ในเดือนกันยายน)

ตามที่เห็น การพยากรณ์ไม่สนับสนุนดอลลาร์ หากแม้ในแง่พยากรณ์ที่อ่อนแอเช่นนี้ แต่การเผยแพร่ออกมาใน "red zone" คู่เงิน EUR/USD มีโอกาสที่จะพยายามเข้าใกล้ขอบเขตหมายเลข 18

หนึ่งวันหลังจากการเผยแพร่ Nonfarm Payrolls ในวันที่ 18 ธันวาคม ดัชนีราคาผู้บริโภคจะถูกประกาศในสหรัฐ ในเดือนกันยายนเร่งตัวขึ้นถึง 3.0% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็นระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมกราคมของปีนี้ ตามการพยากรณ์ ในเดือนตุลาคมตัวเลขนี้คาดว่าจะมีแนวโน้มขึ้นอีกครั้ง เพิ่มขึ้นเป็น 3.1% เมื่อเทียบปีต่อปี

ดัชนีราคาผู้บริโภคหลัก ไม่รวมอาหารและพลังงาน ชะลอตัวลงเล็กน้อยในเดือนกันยายนถึง 3.0% จาก 3.1% ในเดือนก่อนหน้า นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่าในเดือนตุลาคม ตัวชี้วัดนี้จะกลับมาเป็น 3.1%

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อพิจารณาจากตัวเลขพยากรณ์ สถานการณ์ที่ค่อนข้างขัดแย้งก็บังเกิดขึ้น: NFP อาจกดดันสกุลเงินสหรัฐ ในขณะที่ CPI อาจ "ฟื้นฟู" มัน หากรายงานทั้งสองออกมาใน "red zone" ผู้ซื้อ EUR/USD อาจสามารถหาหลักฐานสูงกว่าแนวต้าน 1.1740 (เส้นบนของ Bollinger Bands ชาร์ตประจำวัน) และน่าจะพยายามผ่านระดับอุปสรรคถัดไปที่ 1.1800 (เส้นบนของ Bollinger Bands ชาร์ตรายสัปดาห์) ในทางตรงกันข้าม หากการเผยแพร่ออกมาในรูปแบบ "green" คู่เงินอาจกลับสู่ฐานของหมายเลข 16

แน่นอนว่าปฏิทินเศรษฐกิจประจำสัปดาห์ที่กำลังจะมาถึงยังมีรายงานมาโครเศรษฐกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับ EUR/USD ตัวอย่างเช่น ดัชนี Empire Manufacturing จะถูกประกาศในวันจันทร์ ตามด้วยดัชนี PMI และข้อมูล ZEW ในวันอังคาร พร้อมข้อมูลการขายปลีกในสหรัฐ ในวันพุธ ดัชนี IFO เยอรมันจะถูกเผยแพร่ ในวันพฤหัสบดี Unemployment Claims; และในวันศุกร์ ข้อมูลการขายบ้านที่มีอยู่แล้วในสหรัฐและดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกน นอกจากนี้ การประชุมธนาคารกลางยุโรปในเดือนธันวาคมจะมีขึ้นในวันพฤหัสบดี

อย่างไรก็ดี เหตุการณ์และการเผยแพร่ทั้งหมดนี้จะมีบทบาทรอง ทุกสายตาจะมองไปที่รายงานสำคัญของสัปดาห์—CPI และ NFP—สำหรับผู้ค้า EUR/USD สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือ หลังการประชุมเดือนธันวาคม เจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดแสดงความกังวลเกี่ยวกับสภาพตลาดแรงงานของสหรัฐ ในขณะที่ยอมรับว่าระดับเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่ยอมรับไม่ได้ ในบริบทนี้ เขากล่าวว่ายังไม่มีเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย—ทิศทางขึ้นอยู่กับพลวัตของตัวชี้วัดมาโครเศรษฐกิจสำคัญ (โดยเฉพาะในตลาดแรงงานและเงินเฟ้อ)

จากการพิจารณาล่วงหน้านี้ เราสามารถพูดได้อย่างมั่นใจว่ารายงาน NFP และ CPI จะกำหนดทิศทางการซื้อขายในคู่เงิน EUR/USD ด้วยพวกมันมีศักยภาพที่จะทำให้ตลาดเปลี่ยนแปลงไปทางหนึ่งหรืออีกทางหนึ่ง—ไม่ว่าจะเป็นไปสู่ท่าทีการคอยรับสถานการณ์หรือเป็นฉากที่ dovish