15.07.202622:19 Forex Analysis & Reviews: Zlato sa stabilizuje po 2,9 % poklese

Cena zlata sa zotavila o 0,5 % na 4 021,82 dolára za uncu, čím čiastočne vykompenzovala pondelkový pokles o 2,9 %. Cena striebra vzrástla o 0,1 % na 57,70 dolára, a platina a paládium tiež posilnili.

K tejto stabilizácii došlo po prudkom dvojdňovom poklese, ktorý vyvolalo eskalovanie bojov na Blízkom východe. Včera prezident Trump obnovil blokádu Iránu a v kontexte pretrvávajúcich vzájomných útokov medzi stranami požadoval 20 % kompenzáciu za ostatný náklad prechádzajúci Hormuzským prielivom. Ceny ropy a európskeho zemného plynu prudko vzrástli, takže obavy z inflácie a riziko sprísnenia menovej politiky sa zvýšili, čo je pre zlato negatívny faktor, keďže neprináša úroky.

Aj menové prostredie pre tento kov sa javí ako znepokojujúce. Guvernér Federálneho rezervného systému Christopher Waller včera uviedol, že centrálna banka bude možno musieť čoskoro zvýšiť sadzby, ak jadrová inflácia bude naďalej signalizovať všeobecný cenový tlak. Pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb o štvrť percentuálneho bodu na konci tohto mesiaca vzrástla z menej ako 10 % na približne 50 %. Ide o prudké prehodnotenie očakávaní v priebehu len niekoľkých dní.

Rozsah poklesu ceny zlata v tomto štvrťroku naďalej výrazne pripomína hĺbku tejto korekcie. Tento mesiac pokles ceny tohto kovu pokračoval, a to po 14 % strate v druhom štvrťroku, čo bol najhorší výsledok od roku 2013. Tento tlak je spôsobený rastúcimi očakávaniami sprísňovania menovej politiky zo strany Fedu na pozadí posilňujúceho dolára a rastúcich výnosov štátnych dlhopisov. Minulý týždeň klesli aktíva v ETF fondoch na zlato na najnižšiu úroveň od septembra, čo ďalej vyvíjalo tlak na ceny.

Napriek všetkým negatívnym makroekonomickým faktorom sa na trhu momentálne neprejavujú žiadne známky paniky. Vytvára sa obraz trhu na križovatke dvoch protichodných síl: na jednej strane krátkodobý tlak vyplývajúci z očakávaní sprísnenia menovej politiky a geopolitickej eskalácie, na druhej strane štrukturálna dôvera ázijských investorov v dlhodobý rastový potenciál. Údaje o inflácii a prejav Warshovej, ktoré budú zverejnené dnes, budú kľúčovou skúškou toho, ktorá z týchto síl v najbližších týždňoch preváži.

Pokiaľ ide o aktuálnu technickú analýzu zlata, kupujúci musia prekonať najbližšiu rezistenciu na úrovni 4 062 USD. To im umožní zamerať sa na úroveň 4 124 USD, ktorú bude pomerne problematické prelomiť. Ďalší cieľ bude v oblasti úrovne 4 186 USD. V prípade poklesu ceny zlata sa predávajúci pokúsia prevziať kontrolu nad úrovňou 4 008 USD. Ak sa im to podarí, prekonanie tohto pásma negatívne ovplyvní pozície kupujúcich a cena zlata klesne na minimum 3 954 USD s vyhliadkou na dosiahnutie úrovne 3 914 USD.