13.05.202616:38 Forex Analysis & Reviews: Inflácia v USA zrýchľuje na najvyššiu úroveň od roku 2023

Včera americký dolár posilnil po tom, čo správy o aprílovom indexe spotrebiteľských cien v USA priniesli trhom nepríjemné prekvapenie: inflácia zrýchlila na najvyššiu úroveň za takmer dva roky. Po prvýkrát za tri roky index spotrebiteľských cien (CPI) predbehol rast miezd. Správa, ktorá bola zverejnená v utorok, poukázala na obavy z pretrvávania inflačného tlaku v americkej ekonomike.

Celkový index spotrebiteľských cien (CPI) vzrástol medzimesačne o 0,6 % — presne v súlade s prognózami. Ročný CPI dosiahol 3,8 %, čo je najvyššia hodnota od mája 2023 a po prvýkrát za tri roky prekonal rast miezd. To znamená, že reálne príjmy Američanov výrazne klesli.

Jadrový index, ktorý neobsahuje ceny potravín a energie, vzrástol za mesiac o 0,4 % — mierne nad konsenzuálnou prognózou. Medziročná jadrová inflácia dosiahla 2,8 %, čo je najväčší nárast od septembra minulého roka.

Medzi faktormi, ktoré tlačia infláciu nahor, je niekoľko kľúčových zložiek. Energetika zostáva hlavným faktorom rastu cien: v apríli medziročne vzrástli o 3,8 %, po 10,9 % náraste v marci. Ceny benzínu vzrástli o 5,4 %. Zrýchlenie rastu cien benzínu je kľúčovým faktorom v dôvere amerických spotrebiteľov vo svojho prezidenta a jeho politiku. Ceny leteniek prudko vzrástli – medzimesačne o 2,8 % a medziročne o približne 20,7 % – čo je jeden z najvýraznejších nárastov v sektore služieb.

Správa tiež uvádza, že ceny bývania mali skreslený vplyv na jadrovú infláciu v dôsledku štatistickej anomálie. Na konci minulého roka, počas odstávky vládnych úradov, sa údaje o trhu s nehnuteľnosťami nezhromažďovali a štatistici zaznamenali nulovú zmenu cien. To viedlo k nadhodnoteniu aprílových čísel: podľa spoločnosti Natixis prispelo nájomné ekvivalentné vlastníctvu k jadrovému ukazovateľu 0,17 percentuálneho bodu. Ceny nehnuteľností vzrástli najviac od roku 2024.

Hlavnou hrozbou pre americkú ekonomiku je teraz takzvaný efekt druhej vlny: keď trvalo vysoká celková inflácia ovplyvňuje inflačné očakávania spotrebiteľov a podnikov. V takom prípade bude obmedzovanie cenového tlaku výrazne ťažšie, čo bude klásť čoraz väčší tlak na Federálny rezervný systém. Tento scenár podnietil účastníkov trhu k revidovaniu prognóz úrokových sadzieb Fedu – pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb do konca roka už prekročila 40 %.

Ako bolo uvedené vyššie, americký dolár reagoval rastom, pretože aprílová správa o CPI jasne ukázala, že inflácia v USA zostáva aj naďalej vysoká a čoraz viac mnohostranná – v oblasti energetiky, bývania a služieb. Ak sa situácia na Blízkom východe v blízkej budúcnosti nestabilizuje, bude pre Fed ešte ťažšie zvládnuť rastúci cenový tlak.

Technický výhľad páru EUR/USD

Kupujúci sa teraz musia sústrediť na prekonanie úrovne 1,1750. Ak sa im to podarí, môžu sa zamerať na testovanie úrovne 1,1795. Odtiaľ sa pár môže posunúť na úroveň 1,1825, hoci bez podpory hlavných hráčov to bude ťažké. Najvzdialenejší cieľ je úroveň 1,1850. V prípade poklesu očakávam výrazný nákupný záujem až v okolí úrovne 1,1725. Ak sa tam žiadny neobjaví, bolo by lepšie počkať na dosiahnutie nového minima na úrovni 1,1700 alebo otvárať dlhé pozície od úrovne 1,1675.

Technický výhľad páru GBP/USD

Kupujúci libry musia prekonať najbližšiu rezistenciu na úrovni 1,3550. Iba v prípade, že sa im to podarí, sa môžu zamerať na úroveň 1,3585, ktorú bude pomerne ťažké prelomiť. Najvzdialenejším cieľom je úroveň 1,3620. V prípade poklesu sa predávajúci pokúsia ovládnuť úroveň 1,3525. Ak uspejú, prelomenie tohto rozpätia by bolo negatívne pre kupujúcich a pár GBP/USD by klesol na minimum 1,3500 alebo na úroveň 1,3480.