03.05.202422:31 Forex Analysis & Reviews: USD zažíva deň X

Očakávané údaje o mzdách v sektoroch s výnimkou poľnohospodárstva môžu ukázať, že ekonomika USA minulý mesiac vytvorila 243 000 nových pracovných miest. Toto číslo je výrazne nižšie ako 303 000 pracovných miest vytvorených v marci, čo by mohlo naznačovať spomalenie rastu počtu pracovných miest.

Predpokladá sa, že miera nezamestnanosti zostane stabilná na úrovni 3,8 %. Osobitná pozornosť sa bude venovať zmenám priemerných hodinových zárobkov, ktoré sú dôležitým ukazovateľom mzdovej inflácie a ktoré by mali do apríla vykázať medziročné tempo rastu na úrovni 4,0 %, čo je menej ako 4,1 % v marci.

Tieto kľúčové údaje o zamestnanosti sa budú spolu s informáciami o mzdách pozorne sledovať, aby sa lepšie pochopilo možné načasovanie zníženia úrokových sadzieb zo strany Fedu.

Nedávne vyjadrenia Jeroma Powella zvýšili neistotu v súvislosti s budúcimi krokmi Fedu, takže nadchádzajúca správa je pre trhy a politické rozhodnutia mimoriadne dôležitá.

GBP "drží krok" s trendom

Pár libra/dolár môže cez víkend pokračovať v raste, keďže ďalšie posilnenie dolára si vyžaduje prekročenie vysokej hranice.

Prvú významnú skúšku dolára v máji prinesú údaje o mzdách v sektoroch s výnimkou poľnohospodárstva v USA. Trhy po úspešnom začiatku roka, ktorý ekonomika zaznamenala, už rátajú so silným rastom.

Commerzbank tvrdí, že výsledky nad rámec prognóz by mohli dolár podporiť. Analytici však zároveň poukazujú na rast problémov dolára pri zhodnocovaní pozitívnych ekonomických údajov vzhľadom na to, že trhy už počítali s neskorším znížením kľúčovej úrokovej sadzby.

Okrem toho je aktuálna prognóza najvyššia od septembra 2022 a tento mesiac je štvrtým v poradí, kedy očakávania v oblasti zamestnanosti stúpajú. To zvýrazňuje posilňovanie hospodárskych vyhliadok USA.

Americký dolár sa ukázal ako najvýkonnejšia mena spomedzi krajín G10 v roku 2024, čo súvisí s revidovanými očakávaniami zníženia úrokových sadzieb v USA. Na začiatku roka trhy očakávali zníženie sadzieb Fedu o 150 bázických bodov.

V decembri sa však prognózy upravili len na jedno zníženie.

Zníženie sadzieb plánujú aj ďalšie centrálne banky skupiny G10, čo by mohlo prehĺbiť rozdiel v úrokových sadzbách, ak sa dolár bude snažiť dosiahnuť nové maximá.

Stojí za zmienku, že dlhé pozície v dolári sa výrazne zvýšili, čo ho robí potenciálne zraniteľným voči korekcii.

Akékoľvek sklamanie z údajov NFP alebo ISM by mohlo byť pre súčasnú prekúpenosť dolára dôležitejšie ako akékoľvek neočakávané údaje o raste. Z údajov vyplýva, že v porovnaní s ostatnými menami G10 FX je najviac dlhých pozícií otvorených na americkom dolári. V tomto svetle by mohol byť v najbližšom období zraniteľný voči výpredaju.

NatWest píše, že trh už zohľadnil a očakáva, že americká ekonomika bude naďalej dominovať, čo zvyšuje pravdepodobnosť, že ekonomické údaje prekonajú očakávania.

Dolár môže potrebovať silné údaje v apríli, aby pokračoval v raste. Nie je však isté, či nadchádzajúce údaje z USA dokážu tieto očakávania naplniť.

Výskumníci poukazujú na to, že hoci silné správy o zamestnanosti majú v porovnaní s údajmi o inflácii menší vplyv na prehodnocovanie očakávaní Fedu, vysielajú jasné signály o hospodárskych úspechoch USA, ktoré boli kľúčovým faktorom posilňovania amerického dolára.

Podľa analýzy spoločnosti Barclays napriek možnej prestávke v raste dolára dôvody jeho rastu zostávajú pevné. Zmena súčasného trendu by si vyžadovala sériu neuspokojivých hospodárskych správ, ktoré by mohli naznačovať koniec ekonomickej dominancie USA.

Akýkoľvek krátkodobý nárast kurzu libry voči doláru sa tak pravdepodobne bude považovať za dočasný jav. Riziká pre dolár zostávajú v najbližšom období naďalej nízke.

Technická analýza dolárového indexu

Kupujúci si napriek určitým technickým prekážkam naďalej udržiavajú svoje pozície. Technická analýza odráža nákupnú aktivitu založenú najmä na pozícii indexu voči jeho jednoduchým kĺzavým priemerom (SMA).

Hoci krátkodobý výhľad zostáva skeptický v dôsledku súboja medzi kupujúcimi a predávajúcimi, DXY sa naďalej obchoduje nad 20-, 100- a 200-dňovými SMA priemermi, čo naznačuje potenciálnu býčiu silu.

Indikátor divergencie kĺzavého priemeru (MACD) však vykazuje nárast červených pruhov, čo by mohlo signalizovať útok predávajúcich. Aj index relatívnej sily (RSI) je stabilný a nachádza sa v pásme kladných hodnôt, čo naznačuje možné oslabenie nákupnej sily, zatiaľ čo predávajúci vyvíjajú tlak na pokles.

Takéto signály naznačujú, že napriek aktuálnej býčej stabilite sa trh môže začať meniť. V tejto situácii by obchodníci mali pozorne sledovať ďalší vývoj indikátorov, aby posúdili, či bude predajný tlak pokračovať, alebo býci opäť posilnia svoje pozície.