25.09.202600:43 Forex Analysis & Reviews: Patru motive pentru a cumpăra dolarul

Mai repede, mai sus, mai puternic! EUR/USD se prăbușește deoarece se așteaptă ca Federal Reserve să înăsprească politica monetară mai rapid decât European Central Bank. Randamentele Trezoreriei SUA sunt mai ridicate decât cele ale obligațiunilor germane. Economia americană pare mai puternică decât cea a Europei. Acești factori, împreună cu creșterea riscurilor politice în Germania și Franța și spectrul unei crize energetice precum cea din 2022, nu lasă euro-ului nicio șansă în fața dolarului. Cât timp va mai fi moneda regională lovită din toate părțile?

După publicarea datelor privind activitatea de business și retorica agresivă a oficialilor FOMC, șansele unei majorări a ratei fondurilor federale în octombrie au crescut de la 55% la 70%. Probabilitatea unei înăspriri a politicii de către ECB în aceeași lună este de 51%. Acest lucru reflectă un ritm mai rapid al înăspririi monetare de către Fed. Piețele derivatelor anticipează o creștere a costurilor de împrumut până la 4,75% la finalul ciclului.

Dinamică a previziunilor privind amploarea înăspririi politicii monetare de către Fed

Creșterea randamentelor obligațiunilor americane de Trezorerie pe 10 ani la niveluri nemaivăzute din 2007 și a randamentelor pe 30 de ani la maxime care nu au mai fost atinse din 2004 indică faptul că activele americane sunt mai atractive decât cele europene. În mod notabil, Kevin Warsh a contribuit la acest lucru. Majorările de dobândă ale Fed au eliminat una dintre principalele rețineri în ceea ce privește cumpărarea de dolari — temerile că banca centrală s-ar putea supune presiunilor Casei Albe și și-ar putea modifica politica. Acest lucru a inversat o parte din prima de risc inclusă în prețul dolarului după anunțul din august al Trezoreriei privind răscumpărarea de obligațiuni.

Atractivitatea mai mare a activelor americane comparativ cu cele europene înseamnă fluxuri de capital din UE către SUA, ceea ce creează un vânt favorabil pentru cei care mizează pe scăderea EUR/USD.

Dinamica randamentelor obligațiunilor americane de Trezorerie

Deși activitatea de afaceri din zona euro a urcat la un maxim al ultimilor trei ani, indicii managerilor de achiziții din SUA au crescut la cele mai ridicate niveluri din ultimii cinci ani. Statele Unite par mai puternice decât zona euro, iar, potrivit principiilor de bază ale analizei fundamentale, o economie solidă susține o monedă puternică. Cu cât PIB-ul este mai robust, cu atât banca centrală poate majora mai mult ratele dobânzilor. Acesta este un argument solid în favoarea continuării declinului EUR/USD.

În plus, SUA nu se confruntă cu problemele cu care se confruntă Europa. Liderii guvernamentali din Germania și Franța ar putea fi obligați să plece din funcție, ceea ce ar declanșa ieșiri de capital și presiune asupra euro. Mai mult, creșterea prețurilor la petrol, gaz și produse rafinate amintește de criza energetică din 2022, când EUR/USD a coborât sub paritate.

Astfel, dolarul american depășește euro după mulți parametri, susținând menținerea trendului descendent al principalului cuplu valutar.

Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic a fost atinsă prima dintre cele două ținte short indicate anterior, la 1,14 și 1,13. Atâta timp cât euro se tranzacționează sub 1,14 $, accentul ar trebui să rămână pe vânzare.