„Reduceți dobânzile! O țară puternică înseamnă o dobândă mai mică — acesta este cel mai bun credit... E foarte simplu! Trebuie să avem cea mai mică dobândă dintre toate țările lumii!” — Donald Trump a adresat astfel de apeluri către Federal Reserve și în trecut. În timp ce fostul președinte al Fed a fost ținta criticilor aspre ale președintelui, noul președinte (numit de Trump) a evitat până acum insulte similare. Pentru cât timp?
Președintele Fed, Kevin Warsh, a declarat direct că inflația este factorul decisiv pentru previziunile sale. Reglementatorul înclină să mențină dobânzile neschimbate dacă presiunile asupra prețurilor continuă să se tempereze, dar este pregătit să sprijine o nouă înăsprire a politicii în cazul în care încetinirea inflației se oprește. Prin urmare, piețele financiare și-au îndreptat toată atenția către viitoarele date privind inflația din SUA, înainte de ședința Federal Open Market Committee (FOMC) din 15–16 septembrie. Deocamdată, piețele se orientează spre o decizie „hawkish” a Fed după raportul privind piața muncii de vineri, mai bun decât se anticipase.
Geopolitica rămâne o sursă suplimentară de incertitudine. Luni, Iranul a amenințat cu măsuri de retorsiune dure împotriva oricăror noi atacuri americane asupra activelor sale, avertizând asupra vulnerabilității ridicate a întregii infrastructuri energetice a regiunii — inclusiv a instalațiilor deținute de companii petroliere și de gaze din SUA. Riscurile de perturbare a livrărilor de petrol și materii prime alimentează așteptările de creștere a prețurilor la combustibili, ceea ce ar putea amplifica inflația de consum și complica sarcina Fed.
Potrivit sondajului Survey of Consumer Expectations pentru luna august, realizat de Federal Reserve Bank of New York, așteptările mediene privind inflația la un an au rămas la 3,6%, însă s-au înregistrat creșteri notabile în categorii-cheie. Așteptările de creștere a prețurilor au urcat la:
Pe acest fond, prognoza mediană pentru creșterea salariilor a fost de 2,9%. Iar probabilitatea unui șomaj mai ridicat peste un an a sărit la 44,4% — cel mai înalt nivel din aprilie 2020.
Banca de investiții UBS și-a revizuit radical prognoza privind politica monetară a SUA în 2026. Dacă anterior analiștii UBS se așteptau ca dobânda-cheie să rămână neschimbată până la final de an, Reuters notează că acum prognozează o creștere graduală. Scenariul prevede două majorări de 25 de puncte de bază:
UBS Global Wealth Management a invocat, drept motive pentru această schimbare bruscă de perspectivă, datele privind piața muncii din SUA pentru august, mai bune decât se aștepta, retorica „hawkish” a președintelui Fed Kevin Warsh la simpozionul de la Jackson Hole și creșterea riscurilor inflaționiste din partea ofertei.
Goldman Sachs a prezentat, înaintea ședinței Fed, o evaluare alternativă. Analiștii săi susțin că raportul privind inflația CPI va decide soarta Fed. Deși recunosc că Nonfarm Payrolls pentru august au depășit prognozele și lunile anterioare au fost revizuite în sus, Goldman argumentează că statisticile de pe piața muncii, luate separat, nu sunt suficiente pentru a declanșa majorări de dobândă.
Factorul decisiv va fi publicarea CPI de vineri, 11 septembrie:
Între timp, piețele futures s-au orientat deja spre un scenariu „hawkish”. Potrivit instrumentului CME FedWatch, probabilitatea unei majorări de 25 de puncte de bază în septembrie a urcat la 60,4%. Relaxarea politicii alimentează, în mod tradițional, intrările de capital și crește apetitul pentru risc, în timp ce majorările de dobândă și comentariile „hawkish” ale Fed întăresc dolarul și provoacă ieșiri de capital din activele alternative.
9 septembrie, 02:00 / Japonia / indice Reuters Tankan (leading) pentru septembrie / ant.: 13 pct / efectiv: 18 pct / prognoză: 15 pct / USD/JPY — în creștere. Indicele de sentiment pentru marile companii industriale japoneze a urcat la cel mai înalt nivel de la începutul primăverii. Îmbunătățirea din august a fost determinată de:
Segmentul auto a rămas plat, pe fondul unei situații mixte a pieței. Analiștii se așteaptă la o încetinire moderată în septembrie. Confirmarea acestei prognoze ar reflecta prudența mediului de afaceri și ar putea slăbi yenul.
9 septembrie, 04:30 / China / Indicele prețurilor de consum (CPI) pentru august / ant.: 1,0% / efectiv: 0,5% / prognoză: 0,8% / Brent — în creștere, USD/CNY — în scădere
Inflația anuală în China a încetinit, în iulie, la minimul ultimului an, ratând așteptările pieței. Dinamica slabă a prețurilor a fost determinată de:
Costurile serviciilor medicale s-au accelerat. Pentru august, experții se așteaptă ca inflația de consum să revină pe creștere. O îmbunătățire a valorii indicelui ar susține yuanul, iar cotația USD/CNY ar scădea.
9 septembrie, 04:30 / China / Indicele prețurilor producătorilor (PPI) pentru august / ant.: 4,1% / efectiv: 3,5% / prognoză: 3,7% / Brent — în creștere, USD/CNY — în scădere
Ritmul de creștere al prețurilor producătorilor din China a încetinit, în iulie, la cel mai slab nivel din ultimele luni. Indicatorul a fost influențat de:
Piața se așteaptă la o accelerare a inflației industriale în august. O revenire confirmată a prețurilor producătorilor ar susține yuanul și prețurile petrolului.
9 septembrie, 09:00 / Japonia / Comenzi de utilaje (bunuri de capital) pentru august / ant.: 52,8% / efectiv: 50,4% / prognoză: 43,0% / USD/JPY — în creștere
Volumul comenzilor de utilaje din Japonia a înregistrat o creștere puternică în iulie, menținând ritmul robust din luna anterioară. Cererea a fost susținută de:
Analiștii prognozează o încetinire a ritmului de creștere a comenzilor în august. Confirmarea acestei răciri ar pune presiune asupra yenului.
9 septembrie, 15:15 / SUA / Modificarea mediei pe 4 săptămâni a angajărilor în sectorul privat / ant.: 9,5 mii / efectiv: 11,8 mii / prognoză: — / USDX (indicele dolarului SUA față de 6 valute) — în creștere
Media pe patru săptămâni a noilor locuri de muncă din sectorul privat din SUA a crescut, depășind perioada anterioară. Avansul indică reziliența în continuare a sectorului corporativ și o extindere graduală a angajărilor. În absența unei prognoze consensuale, atenția se mută spre publicările următoare. Menținerea unui ritm solid al angajărilor ar sprijini dolarul american.
9 septembrie, 23:30 / SUA / Stocuri săptămânale de țiței, API / ant.: +4,2 mil. barili / efectiv: -2,6 mil. barili / prognoză: — / Brent — în creștere
Stocurile comerciale de țiței din SUA au scăzut puternic, anulând o mare parte din creșterea din săptămâna precedentă. Raportul a menționat:
În lipsa unei prognoze oficiale de consens, atenția se îndreaptă către următorul raport. Continuarea reducerilor de stocuri ar sprijini prețul Brent.
10 septembrie, 02:01 / Marea Britanie / RICS house-price balance pentru august / ant.: -32% / efectiv: -30% / prognoză: -28% / GBP/USD — în creștere. Sentimentul privind prețurile locuințelor în Marea Britanie a arătat o ușoară îmbunătățire în iulie, dar a rămas negativ. Piața a fost caracterizată de:
Analiștii se așteaptă la o ușoară temperare a ritmului de scădere a prețurilor în august. Confirmarea ar semnala o stabilizare treptată și ar susține lira sterlină.
10 septembrie, 04:00 / Australia / Așteptările consumatorilor privind inflația pentru septembrie (leading) / ant.: 4,7% / efectiv: 4,9% / prognoză: 5,1% / AUD/USD — în creștere
Așteptările consumatorilor australieni privind inflația au reluat trendul ascendent după o scădere în iulie. Factorii determinanți au inclus:
Analiștii anticipează continuarea creșterii așteptărilor inflaționiste în septembrie. Acest lucru ar justifica o atitudine „hawkish” din partea RBA și ar susține aprecierea dolarului australian.
10 septembrie, 09:00 / Germania / Indicele prețurilor de consum (CPI) final pentru august / ant.: 2,3% / efectiv: 2,8% / prognoză: 2,9% / EUR/USD — în creștere
Inflația anuală în Germania s-a accelerat la cel mai ridicat nivel de la mijlocul primăverii. Principalii contributori au fost:
Piața se așteaptă la noi presiuni în sus în datele de inflație din august. Persistența presiunilor inflaționiste ar împinge ECB către o politică mai restrictivă și ar sprijini euro.
10 septembrie, 15:15 / Zona Euro / Decizia ECB privind rata dobânzii; 15:45 / conferință de presă / ant.: 2,40% / efectiv: 2,40% / prognoză: 2,65% / EUR/USD — în creștere
La ședința din 23 iulie, European Central Bank a menținut rata de politică monetară neschimbată, la 2,40%. Decizia a reflectat:
Rezultatul a fost sub așteptările pieței, care anticipaseră o majorare. O mișcare a BCE către înăsprirea politicii ar sprijini euro.
10 septembrie, 15:30 / SUA / Cereri inițiale de șomaj / anter.: 204k / actual: 206k / prognoză: 205k / USDX — în creștere
Noile cereri pentru indemnizații de șomaj în SUA au înregistrat o ușoară creștere în a patra săptămână din august, rămânând totuși aproape de minimele recente. Condițiile de pe piața muncii au fost caracterizate prin:
Pe viitor, piețele anticipează o ușoară scădere a numărului de cereri. Confirmarea stabilității în sectorul muncii ar crea condiții pentru întărirea dolarului american.
10 septembrie, 15:30 / SUA / Indicele prețurilor producătorilor (PPI) pentru august / anter.: 5,5% / actual: 4,7% / prognoză: 5,3% / USDX — în creștere
Creșterea prețurilor producătorilor din SUA a încetinit în iulie la cel mai slab ritm din începutul primăverii. Dinamica a reflectat:
Piața se așteaptă la o accelerare a inflației industriale în august. Dacă se confirmă, acest lucru ar oferi dolarului un potențial suplimentar de apreciere.
10 septembrie, 17:00 / SUA / Vânzări de locuințe existente pentru august / anter.: 4,13 mil. / actual: 4,06 mil. / prognoză: 3,99 mil. / USDX — în scădere
Vânzările de locuințe existente în SUA au continuat să scadă în iulie, coborând la 4,05 mil. Piața imobiliară s-a caracterizat prin:
Analiștii se așteaptă la noi scăderi ale vânzărilor în august. Răcirea pieței imobiliare ar putea apăsa asupra dolarului.
10 septembrie, 19:00 / SUA / Stocuri săptămânale de țiței, raport EIA / anter.: +0,095 mil. / actual: -4,45 mil. / prognoză: 7,559 mil. / Brent — în scădere
Stocurile comerciale de țiței din SUA au scăzut puternic în ultima săptămână din august, întrerupând o serie de acumulări de patru săptămâni. Raportul a arătat:
Piața se așteaptă ca stocurile să revină la acumulări puternice în următorul raport. Dacă se confirmă, presiunea asupra Brent va crește.
11 septembrie, 02:50 / Japonia / Indicele sentimentului de afaceri (BSI) pentru marii producători, T3 / anter.: 3,8% / actual: -1,8% / prognoză: 2,5% / USD/JPY — în scădere
Sentimentul de afaceri în rândul marilor producători japonezi a devenit în mod neașteptat negativ în trimestrul al doilea. Deteriorarea a fost determinată de:
Pentru trimestrul al treilea, analiștii se așteaptă ca indicatorul să revină în teritoriu pozitiv. O confirmare ar semnala o redresare a optimismului industrial și ar întări yenul, împingând USD/JPY în jos.
11 septembrie, 02:50 / Japonia / Indicele prețurilor producătorilor (PPI) pentru august / anter.: 7,3% / actual: 7,2% / prognoză: 7,4% / USD/JPY — în scădere
Inflația industrială a Japoniei s-a temperat ușor în iulie, dar a rămas aproape de maximele ultimilor ani. Dinamica PPI a fost influențată de:
Analiștii se așteaptă la reluarea accelerării PPI în august. Presiuni mai puternice pe costuri ar crește probabilitatea de înăsprire a politicii de către BOJ și ar întări yenul, coborând USD/JPY.
11 septembrie, 09:00 / Regatul Unit / Creșterea PIB pentru iulie / anter.: 1,2% / actual: 1,1% / prognoză: 1,2% / GBP/USD — în creștere
Ritmul anual de creștere a PIB-ului Marii Britanii pentru iunie a depășit așteptările, în pofida unei ușoare încetiniri. Activitatea a fost susținută de:
Piața se așteaptă la o redresare a expansiunii în iulie. Dacă se confirmă, lira s-ar aprecia.
11 septembrie, 09:00 / Regatul Unit / Producția în construcții (indicator anticipativ) pentru iulie / anter.: -1,6% / actual: -2,0% / prognoză: -2,3% / GBP/USD — în scădere
Producția din sectorul construcțiilor din Regatul Unit a continuat să scadă în iunie, prelungind seria de corecții. Factorii principali au inclus:
Analiștii se așteaptă la o contracție mai profundă în iulie. Persistența slăbiciunii ar pune presiune pe liră.
11 septembrie, 09:00 / Regatul Unit / Producția industrială pentru iulie / anter.: 1,0% / actual: -0,2% / prognoză: 0,5% / GBP/USD — în creștere
Producția industrială a Regatului Unit a scăzut în mod neașteptat sub mediile pe termen lung în iunie. Declinele au reflectat o răcire temporară a producției pe fondul costurilor ridicate la energie. Analiștii se așteaptă la o revenire în iulie. O confirmare ar sprijini lira.
11 septembrie, 15:30 / SUA / Indicele prețurilor de consum (CPI) pentru august / anter.: 3,5% / actual: 3,4% / prognoză: 3,4% / USDX — volatil
Inflația anuală de consum din SUA a continuat să încetinească în iulie, marcând a doua lună consecutivă de temperare. Factorii principali au inclus:
Analiștii se așteaptă la o creștere moderată a CPI în august. Răcirea inflației ar slăbi dolarul.
11 septembrie, 17:00 / SUA / Indicele de sentiment al consumatorilor, University of Michigan, pentru septembrie (anticipativ) / anter.: 55,2 pct. / actual: 51,7 pct. / prognoză: 51,0 pct. / USDX — în scădere
Sentimentul consumatorilor din SUA a scăzut în august și rămâne mult sub nivelurile de anul trecut. Declinul a fost determinat de:
O deteriorare suplimentară a sentimentului gospodăriilor ar pune presiune pe dolar.
Evenimente și discursuri de urmărit
9 septembrie, 20:00 / Zona euro — Discurs al Președintei BCE Christine Lagarde / EUR/USD
9 septembrie — Discurs al lui Joachim Nagel, membru al Consiliului guvernatorilor BCE / EUR/USD
10 septembrie, 04:30 / Japonia — Discurs al lui Kazuyuki Masu, membru al Consiliului de politică al BOJ / USD/JPY
10 septembrie, 15:45 / Zona euro — Discurs al Președintei BCE Christine Lagarde / EUR/USD
11 septembrie, 12:00 / Franța — Raport IEA privind piața petrolului / Brent
11 septembrie, 17:00 / Zona euro — Discurs al Președintei BCE Christine Lagarde / EUR/USD
11 septembrie, 20:00 / Zona euro — Discurs al lui Philip Lane, membru al Consiliului guvernatorilor BCE / EUR/USD
12 septembrie, 11:00 / Zona euro — Discurs al Președintei BCE Christine Lagarde / EUR/USD
12–13 septembrie / New Delhi, India — al 18-lea Summit BRICS (membri: Brazilia, China, Egipt, Etiopia, India, Indonezia, Iran, Rusia, Africa de Sud, EAU)
Sunt așteptate, de asemenea, declarații din partea oficialilor marilor bănci centrale în aceste date. Comentariile lor generează adesea volatilitate pe piața valutară, deoarece pot semnala mișcări viitoare de politică monetară.
Recenziile analitice InstaSpot vă vor face pe deplin conștient de tendințele pieței! Fiind client InstaSpot, vi se oferă un număr mare de servicii gratuite pentru tranzacționare eficientă.
