30.07.202600:53 Forex Analysis & Reviews: AUD/USD. Lovitură grea pentru Aussie: de ce dolarul australian scade în ciuda unui Greenback slab

Perechea AUD/USD a atins miercuri un minim al ultimelor două săptămâni, coborând spre zona de mijloc a nivelului de 0,69. Vânzătorii de AUD/USD au testat nivelul de suport de la 0,6950 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul H4) și au încercat să se consolideze sub acest prag.

În mod remarcabil, perechea afișează o tendință descendentă pe fondul slăbirii generale a dolarului american. În ciuda unui nou val de escaladare în Orientul Mijlociu, dolarul american, considerat activ de refugiu, nu a avut de câștigat. Participanții la piață consideră că actualul val de tensiuni dintre SUA și Iran este limitat și se va încheia, în cele din urmă, cu revenirea ambelor părți la masa negocierilor. Astfel de concluzii nu sunt favorabile pentru moneda americană.

Totuși, perechea AUD/USD a scăzut miercuri, în pofida unui dolar mai slab. Acest lucru indică faptul că dolarul australian este principalul factor al declinului, fiind supus unei presiuni considerabile din cauza raportărilor privind inflația.

Datele privind IPC, publicate miercuri pentru Australia, au fost vizibil mai slabe decât așteptările pieței, semnalând că procesul de dezinflație din țară câștigă treptat avânt. Acest lucru este valabil atât pentru indicatorul lunar IPC, cât și pentru raportul trimestrial, care are o importanță mult mai mare pentru Reserve Bank of Australia în luarea deciziilor de politică monetară.

În raportul lunar, rata anuală a IPC pentru luna iunie a încetinit la 3,8%, de la 4,0% în luna precedentă. Cei mai mulți analiști anticipaseră stagnarea la nivelul din luna mai. Merită menționat și faptul că acest indicator este în scădere pentru a treia lună consecutivă, după ce a atins un vârf de 4,6% în martie. Mai mult, indicele prețurilor de consum lunar a intrat în teritoriu negativ pentru a doua lună la rând: după un declin de 0,7% în mai, acesta a scăzut cu 0,1% în iunie (prognoză de creștere: 0,2%). Principalul factor din spatele încetinirii IPC lunar a fost scăderea prețurilor la combustibili, care a compensat creșterea continuă a costurilor cu locuințele și utilitățile.

Un factor chiar mai important pentru dolarul australian a fost raportul privind creșterea inflației în trimestrul al doilea, deoarece RBA se bazează pe aceste cifre pentru a evalua sustenabilitatea dinamicii inflaționiste. IPC total a crescut cu doar 0,6% de la trimestru la trimestru, față de un avans de 1,4% în trimestrul anterior. Consensul pieței indica 0,8%. În termeni anuali, inflația trimestrială a încetinit, de asemenea, la 3,9% (prognoză: 4,1%). Este de remarcat că aceasta este prima încetinire după trei trimestre consecutive de creștere, ceea ce indică faptul că vârful accelerării prețurilor a fost, probabil, depășit.

Indicatorul de inflație de bază (Trimmed Mean) este deosebit de important pentru acțiunile viitoare ale RBA. Acest indicator este utilizat de către autoritatea de reglementare ca reper principal pentru evaluarea presiunilor asupra prețurilor și pentru stabilirea direcției viitoare a politicii monetare. Indicele de bază a crescut cu 0,8%, față de o prognoză de 0,9%. La nivel anual, acesta s-a situat la 3,6%, în timp ce majoritatea analiștilor anticipau o accelerare la 3,7% (alte estimări sugerând o creștere la 3,8%).

Totuși, nu se poate spune că problema inflației în Australia este pe deplin rezolvată. Sectorul locativ (costurile de construcție pentru locuințe noi, chiriile) și sectorul serviciilor (+4,0% an la an) rămân cele mai rezistente surse de creștere a prețurilor. Cu toate acestea, natura inflației se schimbă: dacă în urmă cu câteva luni creșterea prețurilor era generalizată, acum ea este concentrată în principal în componente interne, mai puțin volatile ale economiei, în timp ce influența factorilor externi se atenuează vizibil.

Structura raportului arată, de asemenea, că ritmul anual al creșterii prețurilor în categoria „Transporturi” s-a prăbușit la 0,1% (de la 3,3% în mai) – din nou, în principal din cauza scăderii costurilor la carburanți auto (minus 10,9% față de luna anterioară). Inflația la bunuri a scăzut la un minim al ultimelor patru luni (respectiv 3,5%). Ritmul de creștere a prețurilor în sectorul sănătății s-a moderat (la 3,7%), la fel și în sectorul îmbrăcăminte/încălțăminte (4,9%).

Ca reacție la publicarea datelor, piața și-a revizuit așteptările privind acțiunile viitoare ale RBA. După rapoarte, probabilitatea unei majorări a ratei dobânzii în viitorul apropiat a scăzut aproape de zero, deoarece datele publicate i-au convins pe traderi că nivelul actual al dobânzii exercită deja efectul de „răcire” necesar asupra economiei, permițând inflației să revină treptat în intervalul țintă.

Mai mult, se pare că piața va începe să reevalueze cu prudență perspectivele politicii monetare a RBA, integrând treptat în prețuri probabilitatea unei prime reduceri a dobânzii în trimestrele următoare, dacă datele ulterioare privind piața muncii și inflația vor confirma tendința actuală.

Contextul fundamental existent le-a permis urșilor din perechea AUD/USD să testeze nivelul de suport de 0,6950 (linia inferioară a Bollinger Bands pe graficul de patru ore). Cu toate acestea, în pofida impulsului descendent, vânzătorii nu au reușit să se consolideze sub acest nivel. Prin urmare, deschiderea de poziții short acum este riscantă: absența unei străpungeri ferme sub 0,6950 avertizează asupra riscurilor unui recul corectiv. Doar o stabilizare sub acest nivel ar semnala continuarea declinului prețului către zona de 0,6900 (linia inferioară a Bollinger Bands pe intervalul de timp D1).