19.06.202600:47 Forex Analysis & Reviews: Banca Angliei Decide să Aștepte – Lira Sterlină Răspunde printr-un Declin

Lira sterlină a reacționat cu o scădere după vestea că Bank of England a menținut rata la 3,75%, iar această decizie a fost mai puțin unanimă decât se aștepta. Șapte membri ai comitetului au votat pentru pauză, în timp ce doi – economistul-șef Huw Pill și membrul extern Megan Greene – au pledat pentru o creștere imediată la 4%. Merită menționat că, în urmă cu doar câteva săptămâni, piața anticipa până la patru voturi pentru majorare – în realitate au fost de două ori mai puține. Responsabile sunt datele recente privind inflația moderată și situația favorabilă din Orientul Mijlociu.

Cuvântul-cheie din declarație este „încurajator”. Guvernatorul Andrew Bailey a caracterizat scăderea prețului petrolului sub 80 de dolari pe baril, pentru prima dată în trei luni, după cum urmează. Acest lucru a oferit majorității membrilor comitetului un motiv să facă o pauză: „Înăsprirea condițiilor financiare, care a avut loc de la sine după declanșarea războiului cu Iranul, a oferit deja protecție împotriva riscurilor inflaționiste, fără a fi nevoie de acțiuni directe”, se arată în comunicat. Bailey a descris poziția actuală drept o menținere activă — cu alte cuvinte, piața lucrează în locul băncii centrale.

Totuși, tonul declarației este departe de a fi dovish. Comitetul a avertizat în mod explicit că măsurile adecvate trebuie să fie hotărâte dacă inflația începe să crească. Cei șapte membri care au votat pentru o pauză au recunoscut riscul efectelor secundare similare celor observate în prezent în zona euro, la care Banca Centrală Europeană a răspuns prin majorarea dobânzilor joia trecută.

Prognoza pentru vârful inflației a fost revizuită în jos — de la 3,6% la 3,25% în trimestrul al patrulea — ceea ce, în sine, reprezintă un argument pentru prudență, dar nu pentru inacțiune.

Dovezi ale unei politici mai prudente, dar ferme, din partea băncii au fost reflectate în datele publicate cu câteva ore înainte de decizie. Acestea conturează o imagine îngrijorătoare a economiei reale. De la începutul războiului SUA cu Iranul, din februarie, s-au pierdut 64.000 de locuri de muncă, creșterea salariilor în sectorul privat a coborât la cel mai scăzut nivel din ultimii cinci ani, iar PIB-ul a scăzut cu 0,1% în aprilie. Slăbiciunea cererii și a pieței muncii a devenit principalul argument al majorității împotriva unei majorări în acest moment.

Este important de remarcat contextul în care a fost luată această decizie. Înainte de loviturile din februarie asupra Iranului, se aștepta ca BoE să reducă dobânzile în 2026. Acum piața include în preț o majorare a dobânzii anul acesta, cu o probabilitate de 30% pentru o a doua, o schimbare radicală într doar câteva luni.

După cum am menționat mai devreme, ECB și-a majorat dobânda la 2,25% săptămâna trecută, iar Federal Reserve a transmis un semnal hawkish miercuri. BoE rămâne oarecum izolată în acest moment, iar acest lucru apasă pe lira sterlină, care se tranzacționează semnificativ sub nivelurile înregistrate la începutul anului. Sustenabilitatea acestei poziții va depinde de cât de rapid se va traduce deschiderea Strâmtorii Hormuz într-o reducere reală a inflației la energie în coșul de consum britanic.

În ceea ce privește tabloul tehnic actual pentru GBP/USD, cumpărătorii de liră trebuie să recâștige cel mai apropiat nivel de rezistență, la 1,3250. Doar acest lucru le va permite să vizeze 1,3290, deasupra căruia va fi destul de dificil de străpuns. Ținta următoare va fi în zona 1,3325. În caz de scădere, urșii vor încerca să preia controlul asupra nivelului de 1,3210. Dacă vor reuși, o străpungere a acestui interval va provoca o lovitură serioasă pozițiilor taurilor și va împinge GBP/USD în jos, către minimul de 1,3180, cu potențial de extindere până la 1,3150.