26.05.202614:12 Forex Analysis & Reviews: Dolarul american își caută un nou atu

Chiar dacă conflictul armat din Orientul Mijlociu s-ar încheia mâine, băncile centrale ar trebui în continuare să majoreze ratele dobânzilor. Infrastructura energetică a țărilor din Golful Persic a suferit pagube semnificative; până când regiunea va fi reconstruită, prețurile petrolului vor rămâne mai ridicate decât înainte de începerea bombardamentelor. Asta înseamnă o inflație mai mare în zona euro și necesitatea ca BCE să o combată — a declarat Isabel Schnabel, membră a Consiliului guvernatorilor BCE. Taurii pe EUR/USD folosesc deja declarațiile ei pentru a se pregăti de un atac.

Perspectiva BCE asupra inflației în Europa

Dolarul american încă nu își poate găsi o direcție clară, deoarece din Orientul Mijlociu continuă să vină informații contradictorii. Uneori, Casa Albă vorbește despre progrese în discuțiile cu Iranul și își exprimă încrederea într-un acord; alteori, regiunea este din nou zguduită de explozii. După un atac asupra unor nave de contramăsuri la mine, Teheranul a început să bombardeze bazele americane; Statele Unite au răspuns simetric. Dar poate fi acest lucru considerat o încălcare a încetării focului, echivalentă cu o escaladare?

Nici SUA, nici Iranul nu par să creadă asta. Ambele părți continuă dialogul pentru o soluționare pașnică, deși, din când în când, fac declarații sonore și agresive. Donald Trump insistă că fie va obține un acord bun, fie nu va exista niciun acord — iar dacă nu va exista acord, vor începe noi bombardamente, mai grave decât cele de până acum. Liderul suprem Mojtaba Khamenei afirmă că țările din Orientul Mijlociu nu vor mai servi drept scuturi pentru bazele americane.

Piața contractelor futures reacționează cu prudență la retorica Washingtonului și a Teheranului. În prezent, instrumentele derivate încorporează o probabilitate de aproximativ 55% pentru o majorare a ratei Fed funds în 2026. Aplatizarea curbei randamentelor semnalează că Federal Reserve s-ar putea să nu aibă de ales și să fie nevoită să înăsprească politica monetară.

Dinamica curbei randamentelor din SUA

Credit Agricole consideră că investitorii nu trebuie să își facă griji în privința destinului indicelui USD. Dinamica acestuia este încă guvernată de teoria „zâmbetului dolarului”. Dacă moneda americană nu reușește să profite de temerile de recesiune generate de conflictul din Orientul Mijlociu și de o eventuală închidere a Strâmtorii Hormuz, va avea un alt atu: creșterea apetitului global pentru risc.

În ciuda unei majorări destul de probabile în iunie a ratei facilității de depozit a BCE, diferențialele de cost ale împrumuturilor vor rămâne înclinate în favoarea dolarului american. Acest lucru le va permite traderilor de carry să folosească greenback-ul drept monedă de finanțare în contextul raliurilor bursiere și al scăderii volatilității pe piața valutară.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al EUR/USD indică în continuare o luptă la limita inferioară a intervalului de valoare justă, situat între 1,163 și 1,1785. O victorie a taurilor ar crește șansele unei continuări a raliului și ar reprezenta un semnal de cumpărare de euro. În schimb, înfrângerea acestora ar redeschide strategia de vânzare a principalului pair valutar.