26.05.202613:11 Forex Analysis & Reviews: Schnabel de la BCE spune că este necesară o creștere a dobânzii în iunie chiar dacă conflictul din Orientul Mijlociu se încheie

În timp ce euro-ul se chinuie să mai câștige teren în fața dolarului, pe fondul reînnoirii riscurilor de blocare a negocierilor de pace dintre SUA și Iran, Isabel Schnabel, membră a Comitetului Executiv al Băncii Centrale Europene, a transmis probabil cel mai ferm semnal de politică monetară din ultimele săptămâni—afirmând că ECB ar trebui să majoreze dobânzile în iunie, indiferent dacă conflictul din Orientul Mijlociu se încheie sau nu. „Chiar dacă războiul s-ar încheia astăzi, pagube semnificative au fost deja produse—atât la nivelul infrastructurii energetice, cât și al lanțurilor globale de aprovizionare. Un răspuns de politică monetară va fi în continuare necesar”, a spus ea.

Schnabel a declarat că BCE a depășit, în mod efectiv, scenariul advers prezentat în proiecțiile din martie, care presupuneau o normalizare rapidă a prețurilor la petrol. Din perspectiva rezilienței, a argumentat ea, acest scenariu nu mai este plauzibil. Esențial este că, în contrast cu unii colegi mai prudenți, Schnabel a avertizat asupra primelor semne ale unui al doilea val de inflație, pe măsură ce șocul de prețuri la energie începe să se propage către alte componente ale coșului de consum. „A închide ochii la ceea ce se întâmplă nu mai este o opțiune”, a spus ea.

Retorica din cadrul Consiliului guvernatorilor s-a diversificat în ultimele zile și rămâne eterogenă. Joachim Nagel, președintele Deutsche Bundesbank, a avertizat săptămâna trecută că economia din zona euro se îndreaptă mai degrabă către un scenariu advers decât către cel de bază și s-a pronunțat în favoarea unei majorări în iunie. Pierre Wunsch a numit așteptările pieței privind trei majorări de câte 25 de puncte de bază în acest an „rezonabile”. Christodoulos Patsalides a indicat, de asemenea, că condițiile indică o majorare a ratei în iunie.

Există și voci disidente. Yannis Stournaras a avertizat săptămâna trecută împotriva unei politici excesiv de restrictive în condițiile unei creșteri slabe, în timp ce Francois Villeroy de Galhau a cerut prudență, subliniind că efectele de runda a doua nu s-au materializat încă. Schnabel a respins în mod explicit această linie de argumentație.

Piața a inclus deja în totalitate în prețuri o majorare de 25 de puncte de bază pentru ședința BCE din 11 iunie. Evenimentul-cheie va fi publicarea proiecțiilor macroeconomice actualizate; personalul BCE va prezenta trei scenarii — de bază, advers și sever — iar aceste cifre vor ghida nu doar decizia din iunie, ci și traiectoria ulterioară a politicii. Schnabel a spus însă că BCE ar trebui să evite să promită o traiectorie dincolo de luna iunie, subliniind că fiecare pas următor trebuie să depindă de date. Tonul este, în linii mari, pozitiv pentru euro, dar amploarea oricărei aprecieri va fi limitată de slăbirea economiei din zona euro și de incertitudinea persistentă legată de Strâmtoarea Hormuz.

Analiza tehnică actuală a perechii EUR/USD sugerează că cumpărătorii ar trebui să urmărească atingerea nivelului de 1,1650. O străpungere clară a acestui nivel ar permite un test la 1,1680 și ar putea extinde mișcarea până la 1,1700, deși avansul dincolo de acest prag, în absența sprijinului din partea jucătorilor mari, este probabil să fie dificil. Următoarea țintă, în cazul unei creșteri reușite, ar fi 1,1721. Pe partea de scădere, numai interesul de cumpărare în apropiere de 1,1635 ar determina o reacție semnificativă din partea cumpărătorilor majori; în lipsa acestui suport, ar fi prudent să se aștepte o străpungere a minimului de la 1,1610 sau să se ia în calcul poziții long de la 1,1585.

În ceea ce privește GBP/USD, cumpărătorii trebuie să depășească rezistența de la 1,3500 pentru a viza 1,3530; urcarea deasupra acestui nivel ar putea fi dificilă, cu o țintă suplimentară la 1,3560. Dacă perechea scade, vânzătorii vor încerca să preia controlul la 1,3450. O străpungere confirmată sub 1,3450 ar produce, probabil, daune semnificative pozițiilor bullish și ar putea împinge GBP/USD spre 1,3390, cu o posibilă extindere până la 1,3345.