19.05.202614:43 Forex Analysis & Reviews: Lira sterlină așteaptă raportul privind inflația

Lira sterlină a deschis săptămâna cu un câștig corectiv modest, după ce tensiunile politice din Regatul Unit s-au atenuat în urma reculului electoral neașteptat al Conservatorilor și după ce președintele SUA a anunțat că nu va ataca Iranul pe 19 mai, evoluție care a redus riscul geopolitic general.

Raportul privind piața muncii din Regatul Unit nu a adus surprize majore, cu excepția faptului că ritmul mediu de creștere a salariilor a crescut, în loc să scadă, așa cum se aștepta, reaprinzând îngrijorările legate de presiunile inflaționiste mai ample.

Inflația pare acum extrem de imprevizibilă. Înainte de atacul asupra Iranului, prognozele sugerau că inflația din aprilie ar putea scădea spre 2% sau chiar mai jos; este acum clar că inflația va crește, posibil semnificativ. Bank of England anticipează o inflație de aproximativ 3,1% în T2 2026 și 3,3% în T3 2026, cu un vârf de 6% până la sfârșitul anului, dacă conflictul se prelungește. National Institute of Economic and Social Research (NIESR), utilizând un model multi‑recurrent neural network (MRN), estimează că inflația va continua să crească până în martie 2027, deși vârful prognozat este ușor mai redus decât cel al Bank of England.

Perspectivele pentru economia Marii Britanii depind de echilibrul dintre creșterea inflației și încetinirea ritmului de creștere economică. Datele revizuite privind PIB-ul pentru trimestrul I au surprins pozitiv, indicând o creștere de 2,6% de la an la an, față de estimarea preliminară de 1%. Până de curând, piețele se așteptau ca Bank of England să mai opereze două majorări de dobândă în acest an, și posibil chiar trei, în anumite condiții. Dinamica economică solidă, susținută de valorile ridicate ale PMI din aprilie și mai, oferă Băncii spațiu pentru a urma un parcurs de înăsprire mai agresiv, dacă inflația va continua să crească.

Datele privind inflația din aprilie urmează să fie publicate pe 20 mai. Prognozele de consens pe termen scurt pentru aprilie sunt moderate și chiar sub valorile din martie. Reacția lirei la aceste date ar putea fi mixtă:

- Dacă inflația depășește așteptările, probabilitatea unor majorări suplimentare de dobândă va crește semnificativ, ceea ce ar putea determina o apreciere importantă a lirei sterline.

- Dacă inflația se situează în linie cu prognozele sau ușor sub acestea, este puțin probabil ca piețele să reacționeze puternic.

O încetinire a creșterii pare acum aproape inevitabilă. În aprilie, FMI și-a redus prognoza pentru PIB-ul Marii Britanii în 2026 de la 1,3% la 0,8%, invocând dependența de importurile de gaz și așteptările privind o atitudine mai puțin agresivă din partea Bank of England. În consecință, dacă inflația din aprilie se va accelera, Bank of England ar avea spațiu să majoreze dobânzile încă din iunie, în loc să aștepte dovezi clare ale încetinirii activității; piețele ar putea interpreta această posibilitate ca fiind favorabilă lirei sterline.

Pozițiile nete short pe liră s-au redus cu 1,8 miliarde GBP în săptămâna de raportare, până la -3,8 miliarde GBP, însă prețul implicit rămâne sub media pe termen lung și este încă înclinat către noi scăderi.

Cu o săptămână mai devreme, scenariul de bază era o scădere a GBP/USD către zona de suport la 1,3450–1,3470. Lira s-a prăbușit sub presiunea riscului de escaladare și nu a reușit să găsească suport. Probabilitatea unei corecții ascendente este considerată redusă; încercările de revenire către 1,3450–1,3470 vor declanșa, cel mai probabil, noi vânzări. Ținta revizuită în sens descendent este minimul din martie, la 1,3157.