Datele privind nonfarm payrolls din SUA pentru aprilie conturează o imagine a unei stabilități înșelătoare. După cum subliniază experții, la o privire mai atentă, situația seamănă mai degrabă cu o înghețare profundă. În pofida raportării unei creșteri de 115.000 de locuri de muncă, aceste cifre pălesc în comparație cu declinul din februarie și cu tendința generală din ultimul an. Din mai anul trecut, creșterea medie lunară a fost de doar 21.000 – un rezultat catastrofal comparativ cu perioada 2017–2019 de dinaintea crizei, când economia genera în medie aproximativ 177.000 de locuri de muncă pe lună.
Este important de menționat că statisticile oficiale sunt, în mod tradițional, supuse unor revizuiri retrospective ample, care „șterg” anual până la un milion de locuri de muncă, anulând de fapt actualele creșteri modeste și transformând rapoartele într-o iluzie de reziliență. Dacă analizăm în profunzime aceste cifre, devine clar că piața muncii din SUA este menținută acum în viață doar de câteva sectoare – în special sănătatea și asistența socială. Aceste segmente înregistrează o creștere anormal de ridicată, adăugând în medie aproximativ 55.000 de posturi pe lună, chiar peste nivelurile din anii mai calmi.
Celelalte patru sectoare aflate în creștere înregistrează doar câștiguri simbolice, care nu se apropie de compensarea declinului din industriile de bază:
Dacă excludem contribuția personalului medical, economia SUA pierde aproximativ 34.000 de locuri de muncă pe lună – un profil compatibil cu o recesiune în formare. Cea mai îngrijorătoare deteriorare se observă în sectoarele strategic importante, care altădată erau locomotive de creștere. Administrația publică, telecomunicațiile, finanțele, asigurările, transporturile și industria prelucrătoare concediază forță de muncă în mod sincron. Serviciile profesionale și pentru afaceri – care creșteau cu aproximativ 30.000 de locuri de muncă pe lună în urmă cu câțiva ani – arată acum o dinamică negativă constantă.
Chiar și angajarea în comerțul cu amănuntul a stagnat. De fapt, două treimi dintre sectoarele economice ale SUA își reduc acum efectivele de personal. Configurația actuală a ocupării semnalează că capitalul privat a încetat să se mai extindă, iar piața muncii „înghețată” nu face decât să aștepte momentul în care autoritățile oficiale nu vor mai putea masca slăbiciunea industrială și financiară în spatele cifrelor de angajare din sănătate. În această săptămână, Kevin Warsh ar putea fi numit următorul președinte al Fed. Având în vedere că deja două treimi dintre sectoare își reduc locurile de muncă, își poate permite să ignore aceste semnale de recesiune în favoarea luptei împotriva inflației alimentate de energie?
Statele Unite intră în faza activă a proiectului Stargate, în cadrul căruia o alianță de mari companii din tehnologie și finanțe intenționează să investească până la 500 de miliarde de dolari în crearea unei infrastructuri naționale de AI. Investiția de 100 de miliarde de dolari în Texas devine expresia fizică a efortului Washingtonului de a obține independență tehnologică totală față de lanțurile de aprovizionare asiatice și un răspuns la provocările venite din partea Chinei. Însă progresul rapid generează amenințări noi, precum modelul Mythos al Anthropic, care poate identifica autonom vulnerabilități software – determinând Casa Albă să ia în calcul o supraveghere strictă a modelelor puternice, similară cu reglementarea licențelor în domeniul medical.
Pe acest fundal, giganți ai investițiilor precum Blackstone încep să privească centrele de date ca pe o nouă clasă de active imobiliare strategice, împingând în plan secund porturile și conductele tradiționale. Paradoxal, piețele de acțiuni manifestă o indiferență remarcabilă față de războiul în curs din Orientul Mijlociu și față de un preț al petrolului de peste 100 de dolari pe baril. În timp ce investitorii celebrează noi maxime record pe fondul boomului AI, experții avertizează asupra unei liniști de dinaintea furtunii: epuizarea stocurilor globale de energie se va ciocni inevitabil de realitatea unui blocaj geopolitic prelungit.
Datele privind piața muncii din SUA publicate vineri au fost un adevărat cadou pentru investitori, oferind ceea ce analiștii numesc un echilibru ideal.
Această combinație sugerează o răcire moderată a economiei, fără semne de colaps iminent, permițând Fed să rămână într-o poziție de așteptare.
Un semnal pozitiv suplimentar a fost revizuirea în scădere a așteptărilor inflaționiste, ceea ce confirmă că nici măcar un conflict prelungit cu Iranul și instabilitatea de pe piețele de energie nu au distrus încă încrederea consumatorilor în stabilitatea pe termen lung. Indicii S&P 500 și Nasdaq continuă să împingă spre maxime record. Chiar și știrile mixte din tehnologie – precum încetinirea veniturilor la TSMC și o scădere de 11% a acțiunilor CoreWeave – nu au zdruncinat încrederea investitorilor în potențialul nelimitat al AI. De la începutul lui aprilie, S&P 500 a crescut cu aproape 17% și rămâne puternic supra-cumpărat.
Calmul remarcabil al pieței în fața creșterii costurilor cu energia este notabil, deoarece ignorarea în masă a riscurilor geopolitice fundamentale precede adesea o schimbare bruscă de sentiment. Săptămâna aceasta, piețele își mută atenția spre datele privind inflația: în Europa, aceste cifre vor confirma probabil costurile mai mari la încălzire din cauza crizei energetice, în timp ce tabloul din SUA pare mai echilibrat. Deși inflația anuală CPI din SUA ar putea sări de la 3,3% la 3,7% din cauza „factorului Iran”, tendința de la lună la lună se anunță mai puțin alarmantă.
Cu toate acestea, inflația în SUA s-a stabilizat ferm în intervalul 3–4% – mult peste ținta Fed – menținând „șoimii” în alertă. O evoluție cheie de urmărit este divergența emergentă dintre băncile centrale: în timp ce Fed ezită, Banca Centrală Europeană ar putea începe să majoreze dobânzile chiar din iunie. Această diferență apasă asupra perspectivei pe termen mediu a dolarului, deși pentru moment greenback-ul este încă influențat de prețul petrolului. Actuala corecție ascendentă a dolarului pare slabă pe fundalul titlurilor geopolitice ascuțite, creând oportunități interesante pentru traderii experimentați de a vinde dolarul la vârfuri de volatilitate.
În același timp, investitorii își țin respirația înaintea vizitei lui Donald Trump la Beijing, prima din 2017. Președintele are nevoie de o victorie de mare impact pentru a distrage atenția alegătorilor de la eșecurile din Iran, dar China este mai puternică ca oricând. În pofida creșterii prețurilor de import la petrol, excedentul comercial al Chinei a sărit cu 65% în aprilie, iar experiența acumulată a Beijingului în gestionarea deflației îi permite să facă față presiunilor energetice mult mai eficient decât multe țări occidentale. Vizita lui Trump va declanșa un nou „big deal” sau Beijingul va folosi vulnerabilitatea SUA în Golf pentru a-și consolida avansul tehnologic?
11 mai, 04:30 / Australia / Autorizații de construire (mar) / anter.: -14,9% / actual: 16,1% / prognoză: 9,0% / AUD/USD – în scădere
Autorizațiile de construire în Australia au crescut cu 16,1% în februarie, recuperându-se după un declin accentuat. Modificarea lunară medie pe termen lung, din 1984, este de 2,49%, subliniind amplitudinea mare a fluctuațiilor actuale față de tendință. Se așteaptă ca raportul pentru martie să indice o încetinire a autorizațiilor; confirmarea ar semnala o răcire a activității în construcții și ar pune presiune pe AUD.
11 mai, 04:30 / China / Inflația de consum (apr a/a) / anter.: 1,3% / actual: 1,0% / prognoză: 0,9% / Brent – în scădere, USD/CNY – în creștere
IPC al Chinei a încetinit la 1,0% a/a în martie, pe fondul unei scăderi abrupte a prețurilor la alimente (legume, carne de porc). În pofida controlului administrativ al prețurilor la carburanți pentru protejarea pieței interne, inflația de bază a înregistrat cea mai puternică creștere din 2019 încoace. Pentru aprilie se anticipează o nouă decelerare a prețurilor de consum. Confirmarea ar semnala o cerere internă slabă și ar împinge Brent în jos și yuanul în jos.
11 mai, 04:30 / China / Prețuri de producție (mar a/a) / anter.: -1,4% / actual: -0,9% / prognoză: 0,5% / Brent – în creștere, USD/CNY – în scădere
Prețurile de producție din China au urcat cu 0,5% a/a în martie, punând capăt celei mai lungi perioade deflaționiste din ultimele decenii. Inversarea a fost determinată de creșterile abrupte ale prețurilor globale la energie și de îmbunătățirea balanțelor cererii în anumite segmente ale industriei grele. Se așteaptă ca următorul raport să mențină dinamica pozitivă. Confirmarea ar sprijini Brent și ar întări yuanul.
11 mai, 17:00 / SUA / Vânzări de locuințe existente (apr) / anter.: 4,13 mil. / actual: 3,98 mil. / prognoză: 4,05 mil. / USDX – în creștere
Vânzările de locuințe existente din SUA au scăzut cu 3,6% în martie, până la 3,98 milioane anualizat – cel mai slab nivel din ultimele nouă luni. În pofida ofertei mai ridicate, prețul mediu al locuințelor a atins un nou record, iar scăderea încrederii consumatorilor continuă să frâneze activitatea cumpărătorilor. Pentru aprilie se anticipează o recuperare modestă; confirmarea ar indica o stabilizare a pieței imobiliare și ar sprijini dolarul.
12 mai, 02:01 / Regatul Unit / Vânzări cu amănuntul (apr l/l) / anter.: 0,7% / actual: 3,1% / prognoză: 0,8% / GBP/USD – în scădere
Vânzările cu amănuntul din Regatul Unit au crescut cu 3,1% de la an la an în martie, ieșind dintr-un declin prelungit datorită Paștelui timpuriu. Sectorul alimentar a înregistrat o creștere mult peste media anuală, în timp ce vânzările legate de călătorii au rămas sub presiune din cauza tensiunilor din Orientul Mijlociu. Pentru aprilie se așteaptă o încetinire bruscă a ritmului de creștere a vânzărilor cu amănuntul. Confirmarea prognozei ar semnala sfârșitul efectului sezonier al sărbătorilor și ar apăsa asupra lirei.
12 mai, 02:30 / Japonia / Cheltuieli ale gospodăriilor (mar) / anter.: -1,0% / actual: -1,8% / prognoză: -1,5% / USD/JPY – în scădere
Cheltuielile gospodăriilor din Japonia au scăzut cu 1,8% a/a în februarie – al treilea declin consecutiv al consumului personal. Prețurile ridicate au comprimat bugetele și i-au forțat pe consumatori să își reducă cheltuielile pentru:
Cheltuielile pentru alimente au scăzut, de asemenea, anulând câștigurile anterioare. Locuințele, îmbrăcămintea și sănătatea au arătat unele semne de redresare, în timp ce cheltuielile pentru cultură și agrement au rămas relativ ridicate. De la lună la lună, cheltuielile au crescut pentru prima dată în trei luni (+1,5%). Pentru martie se anticipează continuarea tendinței negative, cu o îmbunătățire modestă; confirmarea ar sprijini yenul.
Indicele sentimentului consumatorilor din Australia s-a prăbușit cu 12,5% în aprilie, până la un minim al ultimilor doi ani și jumătate. Deteriorarea accentuată a fost determinată de:
Poziția financiară a gospodăriilor și perspectivele pe un an au scăzut cu două cifre, iar temerile de pierdere a locului de muncă au atins maximele ultimilor ani. Pentru mai este prognozată o mică revenire a optimismului. Dacă se va confirma, acest lucru ar indica o stabilizare a sentimentului și ar sprijini dolarul australian.
12 mai, 03:30 / Australia / Westpac–Melbourne Institute consumer sentiment (estimare mai) / anter.: 91,6 pct / actual: 80,1 pct / prognoză: 80,0 pct / AUD/USD – în scădere
În aprilie, indicele de sentiment a scăzut la 80,1 — cel mai mare declin lunar de la începutul pandemiei. Scăderea a reflectat un pesimism profund legat de costul vieții și de viitoarea traiectorie a ratelor dobânzilor. Publicarea din mai este de așteptat să mențină indicele la un nivel scăzut. Confirmarea ar indica o slăbiciune prelungită a cererii de consum și ar pune presiune pe AUD.
12 mai, 04:30 / Australia / NAB business confidence (apr) / anter.: 0% / actual: -29% / prognoză: -32% / AUD/USD – în scădere
În martie, încrederea în mediul de afaceri din Australia s-a prăbușit la -29 — unul dintre cele mai slabe niveluri înregistrate vreodată. Sentimentul în rândul companiilor s-a deteriorat pe fondul șocului global al prețului petrolului, generat de războiul din Iran. Deși activitatea a rămas în linii mari stabilă, profitabilitatea corporativă este sub presiune din cauza creșterii costurilor de producție, care nu pot fi transferate integral către consumatori. RBA a avertizat că inflația ar putea atinge 5% în trimestrul al doilea. Pentru aprilie este prognozată o nouă slăbire a încrederii. Confirmarea ar indica riscuri critice pentru mediul de afaceri și ar slăbi AUD.
12 mai, 08:00 / Japonia / Leading Economic Index (estimare preliminară, mar) / anter.: 112,0 / actual: 113,3 / prognoză: 114,6 / GBP/USD – în creștere
Indicele anticipativ al economiei Japoniei pentru februarie a fost revizuit în sus la 113,3 — cel mai bun nivel din ultimii câțiva ani. Îmbunătățirea a fost susținută de o piață a muncii robustă, cu șomaj în scădere la 2,6%, și de stimulentele guvernamentale pentru consum. În pofida costurilor mai mari generate de combustibilul mai scump, perspectivele economice generale se îmbunătățesc treptat. Pentru martie se așteaptă o nouă consolidare; confirmarea prognozei ar sprijini lira sterlină.
12 mai, 09:00 / Germania / Inflația IAPC finală (apr) / anter.: 2,0% / actual: 2,8% / prognoză: 2,9% / EUR/USD – în creștere
Rata anuală a inflației armonizate la nivelul UE în Germania pentru martie a fost revizuită în sus la 2,8% — un maxim al ultimilor doi ani. Media pe termen lung din ultimele trei decenii este de aproximativ 1,93%. Raportul final pentru aprilie este așteptat să confirme o accelerare suplimentară. Dacă datele vor corespunde prognozei, presiunile persistente asupra prețurilor vor sprijini euro.
12 mai, 12:00 / Zona Euro / ZEW Economic Sentiment (estimare preliminară, mai) / anter.: -8,5 / actual: -20,4 / prognoză: -20,0 / EUR/USD – în creștere
Sentimentul economic în Zona Euro a scăzut în aprilie la cel mai redus nivel de la sfârșitul lui 2022. Deteriorarea accentuată a așteptărilor analiștilor a fost determinată de:
În mai este prognozată o ușoară îmbunătățire, deși așteptările vor rămâne profund negative. Confirmarea ar indica o stabilizare a pesimismului și ar sprijini euro.
12 mai, 12:00 / Germania / ZEW Economic Sentiment (estimare preliminară, mai) / anter.: -0,5 / actual: -17,2 / prognoză: -20,5 / EUR/USD – în scădere
Indicele de sentiment economic al Germaniei s-a prăbușit în aprilie pe fondul temerilor privind penurii de energie pe termen lung și scăderea investițiilor. Cele mai afectate industrii includ:
Și sectorul construcțiilor a devenit pesimist. Pentru mai este prognozată o nouă scădere; confirmarea ar accentua pesimismul în cea mai mare economie a Europei și ar pune presiune pe euro.
12 mai, 13:00 / SUA / NFIB Small Business Optimism (apr) / anter.: 98,8 / actual: 95,8 / prognoză: 96,1 / USDX – în creștere
Indicele NFIB al optimismului micilor afaceri a scăzut în martie la minimul anual, pe fondul creșterii prețurilor petrolului și al incertitudinii tot mai mari. Proprietarii au raportat presiuni asupra profiturilor și deteriorarea condițiilor de afaceri în pofida sprijinului prin facilități fiscale. Pentru aprilie este prognozată o redresare modestă; confirmarea ar indica faptul că micile afaceri se adaptează la costuri mai ridicate și ar sprijini dolarul.
12 mai, 15:15 / SUA / ADP private payrolls (medie pe 4 săptămâni) / anter.: 40,25 mii / actual: 39,25 mii / prognoză: — / USDX – volatil
Media pe patru săptămâni a angajărilor în sectorul privat până la mijlocul lui aprilie s-a stabilizat la 39.250 de locuri de muncă pe săptămână. Ritmul indică o oarecare încetinire după accelerarea din martie. În absența unei prognoze clare pentru perioada următoare, aceste tendințe vor contribui la o volatilitate ridicată a dolarului.
12 mai, 15:30 / SUA / IPC (apr, a/a) / anter.: 2,5% / actual: 2,5% / prognoză: 2,6% / USDX – volatil
Inflația de bază în SUA a fost de 2,5% a/a în martie, cu presiuni persistente asupra prețurilor în servicii, inclusiv transport și sănătate. Creșterea prețurilor la îmbrăcăminte a compensat ieftinirea vehiculelor și camioanelor rulate. Pentru aprilie se așteaptă o ușoară creștere. Confirmarea ar genera o volatilitate puternică a indicelui dolarului.
12 mai, 23:30 / SUA / API stocuri săptămânale de țiței / anter.: -1,79 mil. barili / actual: -8,1 mil. barili / prognoză: — / Brent – volatil
Stocurile de țiței din SUA au scăzut cu 8,1 milioane de barili în săptămâna până la începutul lui mai — a treia scădere săptămânală consecutivă. Benzina și distilatele au înregistrat, de asemenea, scăderi puternice, iar din depozitele din Cushing au avut loc ieșiri. În lipsa unei prognoze clare, continuarea deficitului va menține Brent volatil.
Discursuri și evenimente:
12 mai, 10:15 / SUA / John Williams (Președinte, New York Fed) — USDX 12 mai, 13:40 / Zona Euro / Frank Elderson (ECB Supervisory Board) — EUR/USD 12 mai, 20:00 / SUA / Austan Goolsbee (Președinte, Chicago Fed) — USDX 12 mai, 20:30 / Regatul Unit / Sam Woods (Deputy Governor, BoE) — GBP/USD 13 mai, 15:15 / Zona Euro / Claudia Buch (ECB Supervisory Board) — EUR/USD 13 mai, 17:00 / Regatul Unit / Catherine Mann (MPC Member, BoE) — GBP/USD 13 mai, 18:30 / SUA / Susan Collins (Președinte, Boston Fed) — USDX 13 mai, 20:15 / SUA / Neel Kashkari (Președinte, Minneapolis Fed) — USDX 13 mai, 22:00 / Zona Euro / Philip Lane (ECB) — EUR/USD 13 mai, 22:15 / Zona Euro / Christine Lagarde (Președinte ECB) — EUR/USD
Comentariile oficialilor de rang înalt ai băncilor centrale sunt programate în aceste date; declarațiile lor provoacă de obicei volatilitate pe piața valutară, deoarece pot semnala intențiile viitoare de politică monetară.
Recenziile analitice InstaSpot vă vor face pe deplin conștient de tendințele pieței! Fiind client InstaSpot, vi se oferă un număr mare de servicii gratuite pentru tranzacționare eficientă.
