29.04.202614:38 Forex Analysis & Reviews: Creșterea inflației din Australia în luna martie abia dacă justifică o majorare a dobânzii de către RBA săptămâna viitoare

Indicele prețurilor de consum în Australia a crescut cu 1,1% în luna martie, împingând rata anuală a IPC la 4,6%. Acest rezultat este ușor sub prognoza de 4,8%, dar reprezintă cea mai ridicată valoare din scurta istorie a seriei lunare a inflației. Inflația trimestrială a urcat la 3,5% și a rămas peste țintă pentru al doilea trimestru consecutiv.

Probabilitatea unei majorări a dobânzii de politică monetară de către RBA la viitoarea ședință din 5 mai a scăzut de la 80% la 70%, ceea ce înseamnă că piața încă anticipează o majorare, însă cu un grad mai mic de încredere. Raportul privind inflația a fost întocmit înainte de reducerea accizelor la carburanți – una dintre măsurile guvernului pentru a tempera creșterea prețurilor – și, după cum s-a dovedit, această măsură nu a avut niciun impact asupra motorinei, unde penuriile se intensifică: prețul mediu în martie a fost de 2,99 AUD pe litru, față de 2,63 AUD în februarie. La ședința din martie, RBA a majorat rata dobânzii de referință la 4,1%, iar faptul că inflația va continua să crească este evident, astfel încât RBA va fi probabil nevoită să înăsprească din nou politica monetară. Totuși, riscul ca o nouă înăsprire să declanșeze o criză economică internă, suprapunând șocul energetic peste înăsprirea condițiilor financiare, ar putea determina RBA să ia o pauză.

Situația rămâne extrem de incertă. În trimestrul IV al anului trecut, PIB-ul Australiei a crescut cu 2,6% față de aceeași perioadă a anului anterior, cel mai rapid ritm din ultimii doi ani. Părea că lucrurile merg în direcția bună, iar inflația părea ținută sub control, însă războiul din Orientul Mijlociu a schimbat complet datele problemei. SUA și Iran sunt departe de un acord de pace; Liderul Suprem al Iranului, Khamenei, a refuzat reluarea negocierilor, invocând „aroganța” Statelor Unite, iar Președintele Trump, la rândul său, le-a cerut consilierilor să pregătească prelungirea blocadei Strâmtorii Hormuz. Se pare că strâmtoarea este disputată de ambele părți, ceea ce reduce pe zi ce trece probabilitatea reluării traficului în viitorul apropiat. Cel mai probabil, scurta perioadă de creștere a apetitului pentru risc se încheie, iar lumea trebuie să se pregătească pentru o criză mai profundă și de durată mai mare. Această perspectivă este deosebit de serioasă pentru Australia, având în vedere dependența ridicată de importurile de combustibili.

Poziționarea speculativă pe AUD a rămas neschimbată în săptămâna de raportare, cu o expunere netă de tip bullish de 4,8 miliarde, însă prețul implicit, afectat de factori pe termen scurt, se deplasează treptat sub media pe termen lung.

Acum o săptămână, am presupus că AUD/USD va continua să evolueze într-un interval lateral, deoarece probabilitatea ca RBA să facă o pauză la următoarea ședință era ridicată. În ultima săptămână au apărut factori suplimentari care cresc șansele unei mișcări descendente. Considerăm că până și creșterea inflației va trece pe plan secund în fața riscului unei încetiniri economice abrupte și că AUD/USD va vira în jos spre 0,6915–0,6945.