14.04.202600:51 Forex Analysis & Reviews: Euro-ul încă speră la un sfârșit rapid al conflictului

Războiul din Golf și restricțiile privind aprovizionarea cu energie nu au arătat încă semne evidente ale dezvoltării unei crize economice în zona euro. Nu există încă date privind producția industrială pentru luna martie, iar rapoartele publicate săptămâna trecută pentru februarie au fost, în ansamblu, pozitive și au diferit puțin de prognoze. Indicii activității de afaceri din martie au rămas peste pragul de 50 de puncte, ceea ce indică expansiune, iar datele preliminare privind prețurile de consum, de asemenea, nu arată deocamdată o creștere. În special, inflația în Germania în luna martie a rămas la nivelul din februarie.

Creșterea prețurilor la energie în zona euro a fost, în medie, de 6,8% lună la lună în martie, semnificativ mai mică decât creșterea de 12,2% din martie 2022. În sectorul serviciilor, ritmul de creștere a prețurilor se menține în continuare în limitele scenariului Băncii Centrale Europene. Astfel, deocamdată nu se poate afirma că inflația va accelera rapid, iar principala amenințare în acest moment constă în întreruperile efective ale aprovizionării.

Europa l-a lăsat pe Trump în „bună companie” cu Israel, ignorând demonstrativ apelurile sale de a intra în război și așteaptă o rezoluție. Desigur, aceasta nu este o strategie; politicienii europeni probabil speră că livrările vor fi reluate și că criza nu se va prelungi. Dacă incertitudinea se diminuează, Europa va putea să revină la tendința de redresare economică, în timp ce în SUA cresc semnele unei recesiuni iminente.

Negocierile fără rezultat și amenințările lui Trump de a bloca Strâmtoarea Hormuz amplifică riscul escaladării conflictului, lucru care nu era anticipat după declararea încetării focului, iar piețele nu știu cum să reacționeze. Mișcările de luni dimineață au fost relativ temperate; dolarul s-a întărit, prețurile petrolului au crescut, dar au rămas semnificativ sub maximele atinse în martie.

Pe euro s-a format o poziție short clară, cu o modificare săptămânală de -1,2 miliarde, în timp ce factorii pe termen scurt, în primul rând așteptările pieței privind o încheiere rapidă a războiului, domină, determinând o inversare a prețului calculat.

Euro continuă să se mențină într-o zonă de incertitudine, deoarece consecințele pe termen lung ale situației din Golful Persic pot varia foarte mult. Dacă restricțiile de aprovizionare persistă, Europa se va confrunta în curând cu penurii de energie, ceea ce va exercita o presiune suplimentară asupra sectorului industrial. O creștere a livrărilor de energie din SUA va pune euro într-o poziție de dependență, deoarece costurile industriale vor crește, ceea ce va duce la o corecție a cursului de schimb EUR/USD către niveluri mai joase. Pe de altă parte, redeschiderea strâmtorii ar putea conduce la o creștere bruscă a EUR/USD, cu intriga concentrată pe condițiile în care se va desfășura traficul ulterior – cele impuse de SUA sau de Iran. Nu există claritate în această privință.

Pe termen scurt, euro ar putea înregistra o creștere corectivă, limitată de zona de rezistență 1,1820/40. Totuși, dacă SUA reiau operațiunile militare active, este mai probabilă o mișcare către zona de suport la 1,1350/90.