03.04.202613:33 Forex Analysis & Reviews: Dolarul rămâne stabil pe fondul riscurilor din Orientul Mijlociu

În timp ce Donald Trump lansează amenințări, Iranul lovește infrastructura energetică din Golf. În timp ce președintele SUA cere redeschiderea Strâmtorii Hormuz, Teheranul negociază cu Oman un protocol pentru a percepe taxe navelor petroliere care tranzitează strâmtoarea — taxe care ar putea ajunge la 2 milioane de dolari. Vorbe goale versus pași concreți. Nu este de mirare că piețele renunță la ideea unui sfârșit rapid al războiului, ceea ce contribuie la scăderea EUR/USD.

Dolarul american s-a întărit cu aproximativ 2% în timpul conflictului, beneficiind de statutul său de refugiu sigur și de faptul că SUA este exportator net de energie. În aceeași perioadă, Brent a crescut cu 50%. Evident, dolarul nu ține pasul cu petrolul. De ce?

Performanța dolarului și a prețurilor la petrol

MUFG Bank indică trei motive. Primul ține de comportamentul politic al lui Trump. Oscilațiile lui din timpul conflictelor comerciale trecute au catalizat slăbirea USD. Astăzi, președintele alternează între amenințări și retrageri, ceea ce nu inspiră încredere în dolar. În același timp, incapacitatea Casei Albe de a rezolva decisiv conflictul din Orientul Mijlociu este percepută ca un semn de slăbiciune. Anterior, nu exista o alternativă reală la petro?dolar pentru decontările în petrol. Războiul cu Iran a deschis ușa către alternative. Investitorii discută din ce în ce mai mult despre o reorientare spre petro?yuan.

Al doilea motiv este atemporal. Înainte de confruntarea din Orientul Mijlociu, investitorii se așteptau ca Bank of England să reducă de două ori rata repo în 2026, iar BCE să mențină ratele dobânzilor nemodificate până la sfârșitul anului. La începutul lui aprilie, piața futures încorporează în prețuri aproximativ trei mișcări de înăsprire a politicii monetare din partea ECB și BoE până în decembrie. Între timp, instrumentele derivate nu anticipează nicio majorare din partea Fed. De obicei, capitalurile se îndreaptă acolo unde dobânzile sunt mai ridicate — totuși nu s-au grăbit să părăsească Statele Unite.

În fine, al treilea motiv este speranța persistenta a pieței într-o dezescaladare rapidă și o revenire la status quo. Dacă această iluzie persistă, EUR/USD va avea dificultăți să spargă semnificativ nivelurile actuale în sens descendent.

Dinamicile ocupării forței de muncă și șomajului în SUA

Datele privind piața muncii din SUA probabil nu vor strica dispoziția vânzătorilor de EUR/USD. Experiența anterioară arată că chiar și o surpriză majoră în ceea ce privește numărul de noi locuri de muncă — o scădere de 92.000 în februarie — a produs doar o corecție temporară a dolarului. Un rezultat sub consensul Bloomberg de 60.000 pentru luna martie ar declanșa, cel mai probabil, o reacție similară a pieței. În schimb, date solide privind ocuparea forței de muncă ar susține noi aprecieri ale dolarului american față de principalele valute.

Din punct de vedere tehnic, EUR/USD se consolidează într-un interval de valoare corectă de 1,1505–1,1635 pe graficul zilnic. O spargere sub limita inferioară la 1,1505 ar reprezenta un semnal de a adăuga poziții short pe euro în raport cu dolarul. Ca strategie alternativă, se poate lua în calcul deschiderea de poziții short la o corecție în zona valorii corecte, în jur de 1,1590, sau în apropierea nivelului pivot de 1,1615.