06.03.202609:49 Forex Analysis & Reviews: Piață lipsită de teamă

Omul propune, Dumnezeu dispune. Donald Trump nu și-a ascuns niciodată dorințele: un dolar mai slab, randamente mai mici și acțiuni mai ridicate. Până la sfârșitul lunii februarie, totul mergea ca pe roate. Indicele dolarului american a scăzut brusc după ce tarifele au fost introduse de America Liberation Day, în aprilie. Randamentele obligațiunilor de stat au coborât de la 4,8% la învestirea președintelui până sub 4%, iar S&P 500 a înregistrat al treilea câștig consecutiv de două cifre în 2025. Din păcate, conflictul armat din Orientul Mijlociu a răsturnat această situație.

Dinamica obligațiunilor de stat americane, a dolarului SUA, a petrolului și a indicelui S&P 500

Dolarul american a devenit principalul activ de refugiu, iar randamentele titlurilor de stat au crescut pe fondul așteptărilor privind o inflație în urcare și al menținerii de către Fed a ratei fondurilor federale la un nivel ridicat pentru mai mult timp. Doar S&P 500 încearcă să rămână pe linia de plutire, tranzacționându-se de luni de zile într-un interval de consolidare de 6.800–7.000. Principalul motiv pare să fie încrederea investitorilor că conflictul din Orientul Mijlociu nu va fi de durată. Piețele nu includ încă în prețuri riscul unui conflict prelungit.

În consecință, cele mai mari „victime” până acum au fost segmente din așa-numita economie veche: Dow Jones și indicele de companii cu capitalizare mică Russell 2000 au o performanță mai slabă decât S&P 500 și Nasdaq Composite, în timp ce în ianuarie–februarie situația era invers.

Dinamică a indicelui Dow Jones

Totuși, cu cât conflictul armat din Orientul Mijlociu se prelungește mai mult, cu atât prețurile petrolului vor urca mai sus, iar riscurile din sectorul energetic vor provoca și mai multă suferință pentru economia globală. Investitorii se îndoiesc deja de cele două reduceri de dobândă ale Fed din 2026. Așteptările privind o nouă relaxare a politicii monetare s-ar putea muta în septembrie, dacă datele privind locurile de muncă din afara sectorului agricol din februarie vor depăși prognozele.

Consensul de pe Wall Street de la începutul anului indica o creștere de 10% a indicelui S&P 500 până la finalul lui 2026, într-un moment în care piața derivatelor includea deja în prețuri trei măsuri de relaxare. Investitorii au pierdut de facto una dintre plasele lor de siguranță. Din fericire, cea de-a doua plasă rămâne — și anume sprijinul lui Trump. Da, dorințele președintelui nu se împlinesc întotdeauna, dar intenția sa de a susține piața de acțiuni persistă.

Raportul conform căruia SUA ar lua în considerare măsuri extraordinare pentru a tempera creșterea prețurilor la petrol a funcționat ca un strigăt de mobilizare pentru tauri pe S&P 500. Mulțimea de pe piață este dornică să cumpere pe corecții. Investitorii de retail ignoră în mare măsură contextul bearish și sunt pregătiți să cumpere ceea ce pare ieftin.

Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic al S&P 500 arată o nouă — a patra în cinci săptămâni — străpungere falsă sub limita inferioară a intervalului de consolidare 6.800–7.000. Taurii își mențin pozițiile. Formarea unui nou pin bar indică un punct de intrare pentru poziții long la maximul său, în apropiere de 6.870. Pentru ca pozițiile long deschise de la acest nivel să fie menținute, indicele larg trebuie să se stabilizeze peste valoarea justă, la 6.885.