16.12.202500:48 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Șoimi, Porumbei și Nivelul 1,1750: Pozițiile Long pe Retragerile Sudice Devin din Nou Relevante

Perechea euro-dolar menține o perspectivă ascendentă. Deși cumpărătorii EUR/USD nu au reușit să se mențină deasupra nivelului de rezistență de 1.1750 (linia superioară a Benzilor Bollinger pe intervalul D1), perechea revine constant la această barieră de preț după retrageri descendente ale prețului. Impulsul ascendent al perechii este alimentat în principal de slăbirea generală a dolarului, pe fondul unei încrederi crescute că Rezerva Federală a SUA va reduce din nou ratele dobânzilor la începutul anului viitor. Chiar și semnalele hawkish din partea unor reprezentanți ai Fed nu au schimbat sentimentul dovish predominant. Dolarul continuă să fie supus unei presiuni de fond.

Moneda europeană sprijină și cumpărătorii de EUR/USD. De exemplu, datele din luna octombrie privind creșterea producției industriale în regiunea europeană, publicate luni, au favorizat euro. Indicatorul lunar a crescut la 0,8%, față de o prognoză de 0,1% (indicatorul a fost de 0,2% în septembrie). Acesta este cel mai puternic rezultat din luna mai a acestui an. În ritm anual, volumul producției a crescut cu 2,0%, în urma unei creșteri slabe (1,2%) în luna anterioară. Indicatorul a crescut pentru a doua lună consecutiv. Germania și-a reafirmat reputația de "locomotivă" a economiei europene, cu o creștere a producției industriale printre forțele motrice ale redresării. Franța a prezentat o dinamică mai reținută, în timp ce Italia a arătat un declin.

În ansamblu, raportul a indicat că sectorul industrial european este în creștere, deși într-un ritm moderat. Acesta este un alt argument în favoarea Băncii Centrale Europene de a menține o poziție de observare. Traderii de EUR/USD au reacționat pozitiv la publicare, având în vedere că întâlnirea BCE din decembrie va avea loc joi.

Cu toate acestea, moneda europeană nu poate să conducă independent perechea mai sus. Motorul creșterii rămâne dolarul, care se slăbește pe piață. Remarcabil este că, doar vineri, tauri dolarilor au contraatacat după declarațiile cu ton dur ale oficialilor Fed.

De exemplu, președintele Fed din Cleveland, Beth Hammack, a declarat că Fed trebuie să mențină rata cheie a dobânzii la nivelul său actual pentru viitorul apropiat. Justificându-și poziția, ea a subliniat inflația, care, după spusele ei, rămâne prea ridicată. Este de remarcat că Hammack va fi printre membrii cu drept de vot ai FOMC anul viitor, astfel că comentariile ei au susținut moneda americană.

Colegul său de la Fed din Chicago, Austan Goolsbee, a transmis, de asemenea, semnale cu ton dur, declarând că "prețurile sunt una dintre principalele probleme care preocupă companiile și consumatorii" în timp ce piața muncii se răcește într-un "ritm moderat".

O poziție similară a fost adoptată de președintele Fed din Kansas City, Jeff Schmid, care a declarat că politica monetară ar trebui să rămână moderat restrictivă, deoarece inflația în SUA rămâne "prea ridicată".

Cu alte cuvinte, Hammack, Goolsbee și Schmid (ultimii doi au votat pentru menținerea ratelor neschimbate la întâlnirea din decembrie) au ridicat îngrijorări despre riscurile de inflație, împingând condiția pieței muncii pe plan secund.

Această abordare a rezonat cu tauri dolarilor și, în consecință, cu vânzătorii de EUR/USD—pe fondul unei întăriri temporare a dolarului, perechea a scăzut la baza figurii 17 vineri. Totuși, luni, prețul a revenit la nivelul de rezistență de 1.1750 (linia superioară a Bollinger Bands pe graficul zilnic).

Mai multe motive pot expl —ca această dinamică a prețului.

În primul rând, nu toți membrii Fed împărtășesc poziția cu ton dur a lui Hammack, Goolsbee și Schmid. În special, președintele Fed din Philadelphia, Anna Paulson, a adoptat o poziție modesta vineri, declarând că o piață a muncii slabă este o problemă mai serioasă decât inflația în creștere. Mai mult, săptămâna aceasta, și alte "porumbei" își vor exprima pozițiile, inclusiv membrul Boardului Stephen Miran și președintele Fed din New York, John Williams.

În al doilea rând, unii membri cu ton dur cu drept de vot își vor pierde dreptul de vot anul viitor—de exemplu, menționat mai sus, Austan Goolsbee. Între timp, reprezentantul aripii modeste a Fed, Neel Kashkari (președintele Fed din Minneapolis), va deveni membru cu drept de vot al FOMC în 2026.

În cele din urmă, dolarul pierde teren înaintea rapoartelor cheie din această săptămână. Marți (16 decembrie): în SUA vor fi publicate nonfarm payrolls, iar joi, indicele prețurilor de consum va fi publicat. De obicei, aceste rapoarte sunt publicate la fiecare 1,5-2 săptămâni, dar datorită consecințelor închiderii, NFP și CPI se vor "întâlni" în aceeași săptămână.

Acest lucru este destul de simbolic, dată fiind natura divergențelor dintre membrii Fed: unii sunt îngrijorați de riscurile inflației, în timp ce alții se concentrează pe piața muncii. Dacă NFP și CPI sunt publicate în "zona roșie," dolarul va intra sub presiune suplimentară (și semnificativă), iar cumpărătorii de EUR/USD nu numai că vor reuși să se mențină deasupra nivelului de rezistență de 1.1750 (linia superioară a Bollinger Bands pe D1), dar vor testa și următoarea barieră de preț la 1.1800 (linia superioară a Bollinger Bands pe W1). Cu toate acestea, dacă aceste rapoarte prezintă un "ton verde," vânzătorii de EUR/USD vor recâștiga inițiativa și o vor trage în jos până la baza figurii 16, cu perspective de declin până la nivelul de suport de 1.1570 (granița inferioară a norului Kumo pe graficul zilnic).

Mizele sunt prea mari, așa că traderii perechii arată nehotărâre, în ciuda sentimentului preponderent optimist. În condițiile actuale, este recomandabil să se ia în considerare poziții lungi pe retrageri descendente, cu "plafonul superior" al gamei de prețuri rămânând la 1.1750, peste care cumpărătorii EUR/USD nu au reușit să se impună timp de două săptămâni la rând.