20.03.202400:34 Forex Analysis & Reviews: Kiwi se confruntă cu amenințarea colapsului. Prezentare generală a NZD/USD

Marți dimineața, Banca Japoniei și-a crescut modest rata de politică de la -0.1% la un interval de 0.0-0.1%, punând capăt celor opt ani de rate de dobândă negative, și a anunțat de asemenea că va renunța la cadrul său de control al curbei randamentului. În același timp, BOJ va continua achizițiile sale de JGB-uri cu aproximativ aceeași sumă ca și până acum și a promis să reacționeze prompt în cazul unei creșteri rapide a ratelor. Yenul a scăzut, deoarece decizia era așteptată, iar vom discuta consecințele pe termen lung ale deciziei BOJ în următoarea revizuire.

Raportul privind PIB-ul Noii Zeelande pentru al patrulea trimestru este programat a fi publicat miercuri. Deși prognoza PIB-ului este condiționat pozitivă, se așteaptă să crească cu 0.1% datorită sectorului de servicii. Ratele de dobândă ridicate au afectat sectoare precum comerțul cu amănuntul, producția și construcția, dar sectorul de servicii continuă să crească în ciuda condițiilor restrictive, menținând un momentum pozitiv, și odată cu acesta, amenințarea unei inflații ridicate susținute. Indicele ajustat sezonier pentru producție PMI a fost în teritoriul de contractie timp de 12 luni consecutive.

Prin urmare, de îndată ce apar semne de încetinire în sectorul serviciilor, acest lucru va fi un semnal clar pentru Banca Rezervei din Noua Zeelandă, iar primele semne ale acestei încetiniri pot fi evidente în raportul PIB pentru trimestrul IV.

Cu o creștere aproape de zero, economia este clar sub presiune, în special în contextul creșterii rapide a migrației, iar se așteaptă ca PIB-ul pe cap de locuitor să scadă pentru a cincea lună consecutiv, cu o scădere de 3,7% în trimestrul patru comparativ cu trimestrul trei. Problema pentru RBNZ este că impactul cererii mai slabe asupra inflației nu apare în timp real; acest proces se întinde pe parcursul lunilor. Prin urmare, o creștere economică slabă va contribui la slăbirea inflației, dar cu o întârziere considerabilă, ceea ce nu este ceea ce RBNZ se aștepta când a cerut încheierea creșterii ratei dobânzii.

Din ianuarie, diferența de randament dintre obligațiunile pe 10 ani ale Noii Zeelande și ale S.U.A. a lucrat în favoarea UST, punând presiune asupra cursului de schimb al kiwi-ului în favoarea dolarului. Ne așteptăm ca această tendință să continue în săptămâna următoare. Dacă Rezerva Federală recunoaște amenințarea de inflație reînnoită la întâlnirea de miercuri, NZD-ul va reacționa prin scădere.

Poziția netă lungă NZD a scăzut cu 288 de milioane în săptămâna de raportare, o astfel de schimbare este semnificativă pentru kiwi, cu un exces general de 152 de milioane. Poziționarea este neutră, dar trendul este bașcă, cu prețul orientat în jos.

Cu o săptămână înainte, am presupus că perechea valutară va tranzacționa în intervalul 0.6060/0.6210 în așteptarea unor date noi. Până marți, a devenit clar că va avea loc o rupere sub acest nivel, cu cel mai apropiat suport la 0.6030, urmat de limita inferioară a canalului descendent la 0.5890/0.5910.