O GBP/USD registrou fortes ganhos nas últimas semanas, o que pode marcar o início de uma tendência de alta mais ampla. No entanto, os compradores interromperam momentaneamente seu avanço e passaram a recuar. A atual correção pode se estender por várias semanas.
O cenário fundamental desta semana para a libra foi misto. Os dados do mercado de trabalho do Reino Unido, incluindo desemprego e crescimento salarial, foram, de modo geral, favoráveis à moeda. Em contrapartida, os números da inflação pesaram sobre o sentimento do mercado. A inflação britânica desacelerou mais do que os participantes do mercado esperavam, sugerindo que a possibilidade de um novo aperto monetário pelo Banco da Inglaterra (BoE) pode ser praticamente descartada. Em vez disso, a atenção pode gradualmente se voltar para a perspectiva de flexibilização monetária ainda este ano. Vale lembrar que, após a última reunião de política monetária, Andrew Bailey deixou claro que o processo de desinflação continua em andamento e que a inflação ao consumidor pode retornar à meta de 2% no próximo ano. Quanto mais a inflação se aproximar da meta, maior será a probabilidade de um corte nas taxas de juros. Nesse contexto, a queda da libra nesta semana parece ser uma consequência natural das expectativas cada vez mais dovish do mercado. No entanto, a nova escalada das tensões no Oriente Médio já elevou o preço do petróleo para perto de US$ 100 por barril. A inflação do Reino Unido não poderá ignorar esse fator indefinidamente.
As perspectivas para o FOMC são menos definidas. Inicialmente, o mercado esperava que a inflação nos Estados Unidos aumentasse caso o Federal Reserve deixasse de apertar a política monetária. Posteriormente, os riscos inflacionários diminuíram à medida que o petróleo recuou para a faixa de US$ 70 por barril. Nesta semana, porém, o petróleo voltou a superar os US$ 100, e as consequências da nova escalada no Oriente Médio, juntamente com o bloqueio do Estreito de Ormuz, podem levar os preços a US$ 120 por barril. Se a situação evoluir conforme o cenário mais pessimista, é provável que o petróleo continue subindo e ultrapasse as máximas registradas entre março e maio. Nesse caso, as expectativas de desaceleração da inflação, tanto nos Estados Unidos quanto no Reino Unido, se tornariam cada vez menos realistas. Por outro lado, em um cenário mais otimista, o petróleo poderia retornar à faixa de US$ 60–70 por barril, reduzindo a necessidade de um novo aperto monetário pelo Federal Reserve. Como resultado, o dólar americano atualmente carece de um suporte sólido baseado na expectativa de um Fed mais hawkish.
A análise técnica continua indicando que a tendência de alta pode ser retomada. A principal questão é a partir de qual nível de preço isso ocorrerá. O mercado primeiro varreu a liquidez abaixo da mínima de 6 de abril e, em seguida, abaixo da mínima de 31 de março. Portanto, havia razões técnicas consistentes para antecipar uma libra mais forte nas últimas semanas. Considerando que o dólar americano ainda não dispõe de fundamentos convincentes para sustentar uma tendência de alta de longo prazo e já acumulou ganhos expressivos em 2026, acredito que os vendedores dificilmente conseguirão manter uma pressão vendedora prolongada. No entanto, a queda da libra, neste momento, encontra suporte apenas no Imbalance 23, que já atuou como suporte em duas ocasiões anteriores. Resta saber se esse nível conseguirá se manter pela terceira vez.
Os indicadores divulgados na sexta-feira deram à libra uma oportunidade de recuperação, enquanto os traders buscavam a formação de um sinal de compra dentro do Imbalance 23. Os PMIs de Manufatura, Serviços e Composto de julho superaram as expectativas do mercado. Durante a primeira metade do dia, a libra registrou ganhos modestos, mas os compradores não conseguiram dar continuidade ao movimento. Os dados de PMI do Reino Unido não foram ignorados pelo mercado, porém mostraram-se insuficientes para sustentar a valorização da libra.
O cenário fundamental mais amplo continua sugerindo que, no longo prazo, espero um enfraquecimento do dólar americano, e não um fortalecimento. Nem o conflito entre Irã e Estados Unidos, nem a possibilidade de uma alta de juros pelo Federal Reserve em 2026 alteraram essa visão. As tensões geopolíticas lembraram temporariamente os investidores do papel do dólar como ativo de refúgio, mas a fase mais intensa do conflito já ficou para trás. A intenção do Federal Reserve de elevar as taxas de juros em 2026 é, sem dúvida, um fator de suporte para o dólar. No entanto, uma política monetária mais restritiva também desaceleraria a atividade econômica e enfraqueceria o mercado de trabalho. Além disso, Kevin Warsh foi nomeado por Donald Trump para liderar o FOMC com a expectativa de adotar uma política monetária mais acomodatícia, algo que Jerome Powell se mostrou relutante em fazer. Portanto, na minha avaliação, qualquer valorização do dólar americano tende a ser temporária, e não o início de uma tendência duradoura.
Calendário Económico
Estados Unidos
O calendário econômico de 26 de julho traz apenas uma divulgação relevante, que pode tanto oferecer suporte ao dólar americano quanto ter impacto limitado sobre o mercado de forma mais ampla. Assim, é pouco provável que os indicadores econômicos influenciem significativamente o sentimento dos investidores na segunda-feira, e qualquer efeito deverá se restringir à segunda metade do dia.
Previsão e dicas de negociação para o GBP/USD
A perspectiva de longo prazo para o GBP/USD permanece altista. Após as capturas de liquidez abaixo das duas mínimas de oscilação mais recentes (swing lows), os compradores retomaram o controle do mercado. Ainda assim, a libra pode estender sua correção até 1,3007, nível cuja perda invalidaria a atual tendência de alta. No entanto, esse movimento exigiria novos sinais baixistas, que, até o momento, ainda não surgiram.
Para os compradores, o Imbalance 23 continua sendo a principal zona de suporte e poderá desencadear uma nova reação altista pela terceira vez. Para os vendedores, o nível-chave está entre 1,3392 e 1,3415, onde se encontra o Bearish Imbalance 24. Por enquanto, a estratégia mais adequada é acompanhar a ação do preço e aguardar a confirmação de sinais de negociação antes de entrar no mercado.
*A análise de mercado aqui postada destina-se a aumentar o seu conhecimento, mas não dar instruções para fazer uma negociação.
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