De modo geral, o GBP/USD continua em trajetória de queda. Por que penso assim? Em primeiro lugar, na minha visão, a recente valorização do dólar americano não foi totalmente justificada pelo cenário fundamental nas últimas semanas. Em segundo, o conflito geopolítico no Oriente Médio chegou ao fim, mas foi justamente ele o principal fator por trás da força do dólar ao longo de 2026. Portanto, é difícil explicar por que o dólar se fortaleceu inicialmente em razão do conflito e continuou se valorizando mesmo após a redução das tensões. Em terceiro lugar, a reunião do FOMC e o tom mais hawkish do Federal Reserve (Fed) certamente poderiam ter dado suporte ao dólar, mas o rali se prolongou além do esperado. Em quarto, o FOMC ainda não iniciou um ciclo de aperto monetário e, se a inflação começar a desacelerar, novas altas de juros poderão não ser necessárias. Em quinto lugar, os bancos centrais voltaram a reduzir suas reservas em dólares, diminuindo a demanda global pela moeda. Como resultado, o mercado atualmente carece de razões convincentes para uma nova onda de pressão baixista sobre o GBP/USD. Ainda assim, os vendedores podem continuar dominando simplesmente porque mantêm a iniciativa do mercado.
Do ponto de vista técnico, a libra ainda tem espaço para se recuperar em direção a 1,3322, mas esse movimento exigiria uma mudança de postura dos traders, de vendedores para compradores. O mercado reagiu ao Imbalance de Baixa 22, mas a resposta foi fraca. O preço primeiro realizou uma varredura de liquidez abaixo da mínima de 6 de abril e, posteriormente, abaixo da mínima de 31 de março. Como resultado, temos tanto uma reação limitada ao desequilíbrio baixista quanto duas varreduras de liquidez altistas. No mínimo, isso sugere que um repique corretivo deveria ocorrer. Considerando que o dólar americano ainda não conta com um forte suporte fundamental de longo prazo e já acumulou ganhos expressivos em 2026, acredito que os vendedores dificilmente conseguirão manter esse ímpeto indefinidamente. Ainda assim, a análise técnica deve continuar sendo o principal guia. Se não surgirem padrões ou sinais altistas, abrir posições compradas seria prematuro. Nesse caso, os traders deverão aguardar a reação do mercado ao Imbalance 21.
No momento, o mercado permanece cauteloso em relação ao acordo entre Irã e Estados Unidos. Ainda assim, já é possível afirmar que a fase ativa do conflito foi oficialmente encerrada, pelo menos por enquanto. O Fed impulsionou uma forte valorização do dólar americano, mas continuo sem ver o que poderia sustentar uma pressão baixista prolongada sobre o GBP/USD. Será que apenas as expectativas de um futuro aperto monetário por parte do FOMC seriam suficientes?
O cenário técnico atual é o seguinte. Na semana passada, o mercado reagiu ao Imbalance de Baixa 22, mas a resposta foi fraca, o que alimenta a expectativa de que o atual impulso de baixa esteja próximo do fim. As varreduras de liquidez abaixo das duas mínimas mais recentes (marcadas pelas linhas vermelhas) também apontam para a possibilidade de uma retomada do impulso altista.
O calendário econômico desta quarta-feira foi relativamente leve, e os traders continuaram ignorando a maior parte dos dados divulgados. Como resultado, a atenção ficou quase inteiramente concentrada nos discursos de Andrew Bailey e Kevin Warsh. O presidente do Banco da Inglaterra afirmou que a inflação deverá retornar à meta entre abril e maio de 2027, sinalizando pouca disposição para uma política monetária mais restritiva. No entanto, o mercado já não esperava uma alta de juros no Reino Unido após os últimos relatórios de inflação. Vale destacar que a inflação ao consumidor no Reino Unido continua desacelerando.
O cenário fundamental mais amplo continua me levando a esperar uma fraqueza de longo prazo do dólar americano. O conflito envolvendo o Irã não alterou substancialmente essa perspectiva, assim como a possibilidade de uma alta de juros pelo Fed em 2026. As tensões geopolíticas apenas lembraram temporariamente o mercado do papel do dólar como ativo de refúgio, mas o conflito já terminou ou está em sua fase final. Embora o Fed pretenda elevar os juros em 2026, o que tende a dar suporte ao dólar, uma política monetária mais restritiva também desaceleraria a economia dos Estados Unidos. Kevin Warsh foi nomeado presidente do FOMC por Donald Trump para conduzir uma política monetária mais acomodatícia e acelerar o crescimento econômico — algo que Trump acreditava que Jerome Powell não havia conseguido alcançar. Na minha opinião, qualquer ciclo de aperto monetário promovido pelo Fed dificilmente será prolongado ou evoluirá para uma tendência sustentada de endurecimento da política monetária. Portanto, continuo vendo qualquer valorização do dólar americano como temporária, e não estrutural.
O calendário econômico de 2 de julho contém três eventos programados, todos considerados importantes. Como resultado, o cenário fundamental provavelmente influenciará o sentimento do mercado durante a segunda metade da sessão de quinta-feira.
De uma perspectiva de longo prazo, o cenário para o GBP/USD permanece altista, enquanto a reação ao Imbalance de Baixa 22 resultou apenas em um movimento baixista limitado. Isso deixa os compradores com a oportunidade de retomar a iniciativa. A libra ainda pode retomar sua queda em direção a 1,3007, nível que invalidaria a tendência de alta mais ampla, mas esse movimento exigiria o surgimento de novos padrões baixistas e sinais de confirmação.
No momento, o Imbalance 21 continua sendo a única configuração baixista relevante. Por outro lado, as duas recentes varreduras de liquidez reforçam o cenário altista. Se um padrão de alta se formar, isso fortalecerá significativamente as perspectivas de uma recuperação altista. Por enquanto, porém, não surgiram novos sinais nem de alta nem de baixa.
*A análise de mercado aqui postada destina-se a aumentar o seu conhecimento, mas não dar instruções para fazer uma negociação.
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