02.10.202520:57 Forex Analysis & Reviews: O dólar resiste à provocação

Não é tão ruim quanto parece. Sim, o governo dos EUA parou, mas não é a primeira vez. Nos últimos 50 anos, eventos desse tipo ocorreram cerca de 20 vezes. Os republicanos precisam de apenas oito votos dos democratas para retomar o funcionamento do governo e já possuem três. É pouco provável que o shutdown se prolongue. Por isso, comprar EUR/USD apenas com base nessa manchete é arriscado.

Embora shutdowns anteriores tenham prejudicado temporariamente o dólar americano, eles geralmente são de curta duração. Sim, haverá atraso na publicação de relatórios importantes, incluindo dados de emprego e inflação. Sim, algumas licenças serão não remuneradas e o PIB pode desacelerar — mas a história mostra que, eventualmente, a situação se estabiliza.

Como o dólar normalmente reage às paralisações

O EUR/USD não conseguiu romper o nível de 1,18 — não apenas porque o shutdown nos EUA é visto como um problema de curto prazo, mas também porque a inflação na zona do euro não surpreendeu para cima. A taxa de inflação de setembro manteve-se em 2,2%, em linha com as previsões da Bloomberg, apesar de dados anteriores da Espanha, França e Itália sugerirem um valor mais elevado. A retração do par reflete o clássico princípio de "comprar o rumor, vender o fato".

Segundo a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, os riscos de inflação estão equilibrados em ambas as direções. Com as taxas de juros em 2%, o BCE se sente confortável. O banco central atuará apenas se houver um desvio significativo da inflação projetada ou um choque inesperado. A missão do BCE é agora manter o nível atual do IPC com precisão, cautela e uma abordagem sólida baseada em dados.

Tendências da inflação na zona do euro

O tom de Lagarde sugere que o BCE não tem pressa em cortar ainda mais as taxas. O ciclo de acomodação monetária provavelmente chegou ao fim. Como resultado, daqui para frente, os movimentos do EUR/USD dependerão mais das ações que o Federal Reserve tomar.

Há uma divisão clara dentro do Fed. Alguns membros estão preocupados com uma reaccelerada da inflação. Outros enfatizam a necessidade de desacelerar o resfriamento do mercado de trabalho. A visão mais equilibrada vem do vice-presidente Philip Jefferson, que observou que tanto a inflação quanto o desemprego subirão no curto prazo, mas se normalizarão até 2026.

Essa perspectiva indica que o Fed provavelmente cortará a taxa dos fundos federais mais duas vezes em 2025, seguido por uma pausa prolongada. Essa divergência na política monetária deve manter o dólar americano sob pressão pelo restante do ano, mesmo que a paralisação nos EUA não amplie a perspectiva de baixa para o EUR/USD.

Tecnicamente, o EUR/USD trava uma batalha intensa cerca do nível de pivô-chave em 1,175. Essa área também coincide com várias médias móveis importantes, consolidando-se como uma zona significativa de suporte e resistência.

• Um rompimento de alta aqui justificaria aumentar as posições de compra.
• Uma rejeição de baixa, aumentaria o risco de consolidação entre a faixa de US$ 1,165 e US$ 1,175.