15.05.202316:23 Forex Analysis & Reviews: Será que o euro chegou ao fundo do poço?

As previsões melhoradas da Comissão Europeia para a economia da zona do euro e a crença dos especialistas da Bloomberg em uma manutenção de longo prazo da taxa de depósito do BCE no pico assumido de 3,75% permitiram aos "touros" do EUR/USD um contra-ataque. Os compradores lamberam algumas das feridas infligidas pelo lançamento das expectativas de inflação da Universidade de Michigan. O indicador acelerou para 3,2%, a marca mais alta desde 2011, que trouxe de volta as conversas de um aumento na taxa de fundos federais e fortaleceu a posição do dólar americano.

Segundo a Comissão Europeia, o PIB do bloco monetário se expandirá em 1,1% em 2023 e 1,6% em 2024. Isso é ligeiramente superior à previsão anterior. Não há conversa de recessão, e isso é uma boa notícia para o EUR/USD.

Dinâmica e previsões do PIB da zona do euro.

Bruxelas espera números de inflação mais altos na zona do euro do que o anteriormente assumido. Os preços ao consumidor crescerão 5,8% este ano e 2,8% no próximo ano. Isso sugere que eles não retornarão à meta de 2% antes de 2025. Teoricamente, isso requer que o Banco Central Europeu continue o ciclo de aperto da política monetária. E novamente, boas notícias para o euro.

Na verdade, manter a taxa em um nível alto é uma forma de restrição monetária nas condições atuais. Portanto, os especialistas da Bloomberg preveem seu pico em 3,75% e a primeira diminuição no segundo trimestre de 2024. Eles acreditam que a inflação básica será de 2,4% em outubro–dezembro do próximo ano.

Previsão da taxa de depósito do BCE.

Estimativas otimistas da Comissão Europeia e dos especialistas da Bloomberg permitiram que o EUR/USD encontrasse um fundo, mas ainda não se pode falar em restaurar uma tendência ascendente. Segundo o Credit Agricole, o euro parece supervalorizado e vulnerável a estatísticas decepcionantes da zona do euro. Sua queda atual é resultado tanto da redução de posições longas especulativas quanto de um índice de surpresa econômica europeu mais fraco em comparação com os EUA.

Os Estados Unidos de fato encantam os olhos. Juntamente com impressionantes dados do mercado de trabalho, altos níveis de inflação e expectativas crescentes de inflação sugerem que o ciclo de aperto da política monetária pode continuar. Os derivativos do CME dão 20% de chance de aumentar a taxa dos fundos federais na reunião do FOMC de junho. Isso fortalece a posição do dólar americano.

Assim, as tentativas dos "touros" do EUR/USD de retomar a iniciativa em suas mãos parecem pouco convincentes por enquanto. Informações sobre a ausência de uma recessão na zona do euro ou sobre a manutenção a longo prazo da taxa de depósito em seu pico não surpreenderão ninguém. Outra coisa é que as apostas na mudança "dovish" do Fed em 2023 ainda estão excessivamente altas. Sua redução é um fator positivo para o dólar americano.

Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD continua a recuar para a tendência ascendente devido à implementação do padrão Topo Duplo. Enquanto as cotações do par estiverem abaixo das médias móveis, nos concentraremos no desenvolvimento da correção. Ao mesmo tempo, um salto das resistências em 1,089 e 1,095 nos permitirá aumentar as posições curtas formadas a partir de 1,101.