18.04.202316:16 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Ganância rivaliza com o medo.

A China permitiu que o euro recuperasse o fôlego. O crescimento da economia chinesa de 2,2% no quarto trimestre do ano passado para 4,5% no primeiro trimestre deste ano se tornou um verdadeiro bálsamo para as feridas dos touros do EUR/USD. Se em 2022, a maior economia asiática registrou um crescimento modesto de 3% do PIB devido aos problemas da COVID-19, em 2023 está pronta para mirar em 5%. Não há notícia melhor para a zona do euro orientada para exportação e sua moeda.

Há quinze anos, a China ajudou o Fed a livrar a economia global da crise. Agora, o FMI tem grandes esperanças nela. Segundo a organização autorizada, um terço do crescimento do PIB mundial este ano estará associado à China. Se sua economia continuar a acelerar, a melhoria do apetite pelo risco dará luz verde aos touros no EUR/USD.

Dinâmica e Estrutura da Economia Chinesa

A continuação do rally do principal par de moedas é apoiada pela retórica "de falcão" dos representantes do BCE e pelo crescimento das perspectivas de negócios da Alemanha ao maior nível em um ano, segundo pesquisa do Instituto Alemão IFO. O presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, disse que a luta contra o gênio da inflação está longe de terminar, e que ele deve ser engarrafado. O mercado de futuros está em dúvida se o Banco Central Europeu aumentará sua taxa de depósito em 25 ou 50 pontos-base em maio, o que, em meio ao possível fim do ciclo de aperto monetário do Fed, está apoiando os touros do EUR/USD.

Em contrapartida, os dados do Instituto Alemão ZEW apresentam um quadro misto: o indicador de expectativa de negócios decepcionou os investidores, enquanto o índice de condições atuais de negócios na Alemanha agradou.

Dinâmica do sentimento empresarial na Alemanha

Os resultados das pesquisas são certamente influenciados pela crise bancária e pela política monetária do BCE. O importante é que a zona do euro não está mais pensando em recessão, ao contrário dos Estados Unidos, onde se fala constantemente em desaceleração. Como resultado, segundo o Bank of America, os investidores se tornaram mais cautelosos e aumentaram a participação de títulos em seus portfólios. Ao mesmo tempo, a ponderação diferencial de títulos de dívida contra as ações não tem sido tão alta desde a crise econômica global de 2008–2009.

Se uma recessão séria não acontecer, os títulos serão descartados, o que desencadeará um aumento acentuado nos rendimentos e fortalecerá o dólar americano. O segundo risco para o EUR/USD é que a taxa de inflação nos EUA permaneça elevada por um longo período. E, isto forçará o mercado de futuros a abandonar a ideia de uma reversão mais ponderada do Fed em 2023 e colocar uma alavancagem no índice USD.

Assim, o principal par de moedas tanto quer quanto provoca. A ganância por um possível crescimento na China rivaliza com o medo de uma possível continuação do ciclo de aperto monetário do Fed. A consequência dessa confrontação provavelmente será a consolidação.

Tecnicamente, no gráfico diário, o par está sendo negociado na parte superior do intervalo de valor justo. Um recuo da resistência em 1,1005–1,101 deve ser usado para formar posições de venda. Por outro lado, uma quebra confiante desse nível será a base para comprar o euro.