31.10.202216:50 Forex Analysis & Reviews: Diferencial de rendimento em favor do dólar americano, que está pronto para retomar o crescimento. Revisão do USD, EUR, GBP.

De acordo com uma estimativa preliminar divulgada pelo Bureau of Economic Analysis, o PIB real dos EUA aumentou a uma taxa anualizada de 2,6% no terceiro trimestre de 2022, bem acima das expectativas.

A principal contribuição para o crescimento do PIB foi a partir dos dados do comércio exterior, outros indicadores revelaram-se visivelmente menos positivos.

Observe que os índices de ações dos EUA ficaram impressionados com os fortes relatórios das empresas, o índice S&P 500 subiu 2,5%, superando a queda acumulada de 1,35% nos dois dias anteriores, terminando a semana em 3,95%, o que foi o segundo ganho semanal consecutivo. Em geral, a economia americana parece bastante confiante, o que dá motivos para esperar que a Reserva Federal não dê sinais claros sobre a desaceleração do aperto, e o dólar pode muito bem recuperar os dados positivos, continuando a se fortalecer. Em todo caso, a probabilidade de um aumento da taxa de 0,7% em dezembro permanece alta.

Os índices de ações europeus mostraram uma dinâmica mista, a alta inflação e a ameaça de uma crise energética ainda são os principais fatores negativos para o euro, o que o impedirá de retomar o crescimento.

EURUSD

Como esperado, o Banco Central Europeu aumentou as taxas de juros em 0,75%, mas não deu nenhum sinal de que o ritmo de aumento das taxas continuará sendo alto. Muito provavelmente, o BCE está inclinado a desacelerar o ritmo de aumento das taxas, pois observou "progresso substancial" na revisão da política monetária, os planos de aperto quantitativo serão determinados na reunião de dezembro, o que veio como uma surpresa para os mercados que estavam esperando por detalhes específicos.

A postura insuficientemente aguerrida do BCE provocou uma queda nos rendimentos das obrigações globais, sendo as europeias as que mais sofreram, e em meio a uma inflação acelerada. O índice geral de preços ao consumidor da Alemanha atingiu uma taxa anualizada de 11,6% em outubro, bem acima dos 10,9% esperados pelos economistas, enquanto a Itália (11,9% vs. 9,5% de experiência) e a França (7,1% vs. 6,5% de experiência) também superaram as expectativas.

A posição líquida longa sobre o euro aumentou durante a semana do relatório em 3,4 bilhões para 9,3 bilhões, o que é um crescimento muito forte, indicando um aumento do positivo em relação ao euro. Entretanto, apesar de uma mudança tão forte, o preço de liquidação baixou, sendo que mesmo a decisão aparentemente mais favorável a um aumento de taxas do BCE não levou a um aumento nos rendimentos dos títulos europeus, e o diferencial de rendimento entre os títulos europeus e americanos não diminuiu, mas até mesmo aumentou ligeiramente. Esta discrepância entre o posicionamento de longo prazo no mercado de futuros e opções, que se reflete no relatório do CFTC, e os rendimentos atuais ainda não nos permite quebrar a tendência de enfraquecimento do euro.

EUR/USD, como sugerimos uma semana antes, fez uma tentativa bem sucedida de corrigir o crescimento, passou a resistência de 0,9920/40, no entanto, as posições curtas foram retomadas na área acima da paridade. Presumimos que o euro estará sob ligeira pressão antes da reunião do Federal Reserve, o crescimento acima da alta local de 1,0092 é improvável, as negociações serão laterais com uma tendência de baixa. O alvo principal é a zona de suporte de 0,9820/40. Este cenário pode ser cancelado se o Fed mostrar uma fraqueza mais pronunciada na quarta-feira do que os mercados estão a estabelecer até agora.

GBPUSD

O Banco da Inglaterra realizará uma reunião regular na quinta-feira, e espera-se que a taxa aumente 0,75%. A mudança governamental acalmou os mercados, os rendimentos recuaram, e agora o foco será nas previsões de inflação, já que elas afetam diretamente a posição do BoE.

A libra na onda de rumores sobre a flexibilização da posição do Fed ainda foi mais alta do que esperávamos, e alcançou o limite superior do canal de baixa de longo prazo. Supomos que uma alta será formada aqui, uma tentativa de testar a força da alta local de 1,1735 não está descartada, mas uma inversão para baixo dos níveis atuais é muito mais provável. O suporte técnico em 1.1336 e 1.1147 também pode atuar como alvos imediatos. A alta volatilidade é improvável antes do anúncio dos resultados da reunião do Fed.