20.10.202608:57 Forex Analysis & Reviews: USD/CHF: Analiza i prognoza. Frank szwajcarski pod presją.

W poniedziałek para USD/CHF odnotowała niewielki wzrost: dolar amerykański odrabia straty po korekcie z ubiegłego tygodnia, która nastąpiła po gwałtownym spadku rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Wczoraj para osiągnęła poziom 0,8263, co oznacza wzrost o około 0,27% w ujęciu dziennym.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła o około 7 punktów bazowych, osiągając poziom bliski 5,13% po tym, jak w czwartek spadła do 5,03% – najniższego poziomu od 23 września. Ubiegłotygodniowy wyraźny spadek rentowności był efektem wyprzedaży na giełdach, szczególnie w sektorze spółek powiązanych ze sztuczną inteligencją, co skłoniło inwestorów do przeniesienia kapitału z aktywów ryzykownych w stronę obligacji skarbowych.

Indeks dolara amerykańskiego (DXY), mierzący wartość amerykańskiej waluty względem koszyka sześciu głównych walut, znajduje się w pobliżu poziomu 101,95, po wcześniejszym spadku do 101,58 w piątek.

Dolar zyskuje również dzięki słabości euro, wynikającej z niepewności politycznej oraz rosnących wątpliwości co do stabilności finansów publicznych Francji. Spadki dolara ogranicza także oczekiwanie na dalsze zaostrzanie polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną.

Opublikowane w ubiegłym tygodniu dane o inflacji w USA okazały się wyższe od prognoz. Wskaźnik CPI wzrósł we wrześniu o 0,6% w ujęciu miesięcznym oraz o 3,7% w ujęciu rocznym. Bazowy wskaźnik CPI wyniósł 2,6% wobec oczekiwanych 2,5%. Ceny producentów (PPI) również przewyższyły prognozy, co potęguje obawy, że presja cenowa może utrzymać się powyżej celu inflacyjnego Fed (wynoszącego 2%) przez dłuższy czas.

Mimo to większość uczestników rynku spodziewa się, że w tym miesiącu Fed utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie po wrześniowej podwyżce o 25 punktów bazowych. Prezes Rezerwy Federalnej, Kevin Warsh, nie przedstawił w piątek żadnych wskazówek co do przyszłych działań, stwierdzając: "Nie przesądzam o wynikach przyszłych posiedzeń". Według narzędzia CME FedWatch prawdopodobieństwo podwyżki stóp podczas posiedzenia w dniach 27–28 października wynosi obecnie około 15%, natomiast szansa na podwyżkę do grudnia szacowana jest na około 89%. Perspektywa dalszego zaostrzania polityki przez Fed wywiera presję na franka szwajcarskiego, zwłaszcza że Szwajcarski Bank Narodowy (SNB) utrzymuje swoje stopy procentowe na poziomie zera. Próg dla podwyżki stóp przez SNB wydaje się wysoki, ponieważ inflacja w Szwajcarii pozostaje w przedziale 0–2%, uznawanym za poziom stabilności cen.

Jednocześnie popyt na franka jako "bezpieczną przystań" w obliczu ryzyk geopolitycznych oraz niestabilności politycznej we Francji – może wspierać tę walutę względem innych głównych walut.

Z technicznego punktu widzenia para utrzymuje się poniżej 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA). Kolejnym poziomem wsparcia jest 50-dniowa prosta średnia krocząca (SMA). Jej przełamanie mogłoby doprowadzić do spadku ceny w kierunku 100-dniowej SMA. Poziom oporu znajduje się w okolicach 0,8280. Aby zmniejszyć presję sprzedażową, kupujący muszą przebić się przez 20-dniową SMA, znajdującą się w pobliżu poziomu 0,8300. Sygnały płynące z oscylatorów są mieszane, a kupujący stracili impet, na co wskazuje ujemny odczyt wskaźnika RSI.

Poniższa tabela przedstawia procentowe zmiany kursu franka szwajcarskiego względem głównych walut w bieżącym miesiącu. Najsilniejszy wzrost franka odnotowano w relacji do euro.