05.10.202606:49 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD पेयर का अवलोकन: 5 अक्टूबर — शुक्रवार के नॉनफार्म पेरोल्स के आंकड़ों का क्या मतलब है?

EUR/USD करेंसी पेयर में शुक्रवार को लगभग 10 पिप्स की ही तेजी आई, इससे ज्यादा नहीं। और यह उस दिन हुआ जब अमेरिका में महत्वपूर्ण और बेहद कमजोर नॉनफार्म पेरोल्स तथा बेरोजगारी के आंकड़े जारी हुए। क्या किसी को अब भी इस बात के और सबूत की जरूरत है कि डॉलर की मौजूदा मजबूती का कोई मौलिक, मैक्रोइकोनॉमिक या भू-राजनीतिक आधार नहीं है?

याद रखें कि मध्य पूर्व का संघर्ष अभी भी एक तरह की "जमी हुई" स्थिति में है और हाल में इसमें कोई बड़ा बदलाव नहीं हुआ है। इसलिए डॉलर की मजबूती को बढ़े हुए भू-राजनीतिक तनाव के आधार पर नहीं समझाया जा सकता। सितंबर के बाद फेडरल रिजर्व की मौद्रिक सख्ती को लेकर बाजार की उम्मीदें कमजोर हुई हैं (इस पर हम आगे विस्तार से चर्चा करेंगे)। इसलिए मौद्रिक नीति से जुड़ा कारक भी अमेरिकी मुद्रा की मजबूती का आधार नहीं हो सकता।

पिछले सप्ताह के मैक्रोइकोनॉमिक आंकड़े डॉलर के लिए बेहद खराब रहे—श्रम बाजार कमजोर हुआ, बेरोजगारी बढ़ी और PCE महंगाई में तेजी नहीं आई। इसलिए मैक्रोइकोनॉमिक कारक भी डॉलर की मजबूती का कारण नहीं हो सकता।

इस पूरी स्थिति की सबसे बड़ी विडंबना शुक्रवार को देखने को मिली, जब फेड की मौद्रिक नीति के लिए महत्वपूर्ण रिपोर्टों के आंकड़े बेहद कमजोर स्तर पर आए। अगर EUR/USD में उस दिन कम-से-कम कुछ तेजी आती और फिर यह दोबारा गिरावट में चला जाता, तो इसे कुछ हद तक तार्किक माना जा सकता था। तब यह माना जा सकता था कि बाजार अभी भी फेड की मौद्रिक सख्ती की उम्मीद कर रहा है, लेकिन साथ ही स्पष्ट तथ्यों और मैक्रोइकोनॉमिक रिपोर्टों को पूरी तरह नजरअंदाज नहीं कर रहा है।

लेकिन इसके बजाय हमने डॉलर में केवल लगभग 10 पिप्स की गिरावट देखी। इससे अमेरिकी मुद्रा की मौजूदा मजबूती की अतार्किकता और भी स्पष्ट होती है—जिसकी ओर हम पिछले दो सप्ताह से लगातार इशारा कर रहे हैं।

असल में, शुक्रवार को बाजार और उसके प्रतिभागियों ने एक चतुर तरीका अपनाया। उन्होंने यह निष्कर्ष निकालने के बजाय कि फेड ने ब्याज दर को लेकर अपना रुख नरम कर लिया है, अपनी "हॉकिश" उम्मीदों को अक्टूबर से हटाकर दिसंबर तक आगे बढ़ा दिया।

अब खुद से यह सवाल पूछिए: अगर श्रम बाजार केवल एक बार नहीं, बल्कि लगातार कमजोर आंकड़े दिखा रहा है, तो इसका क्या संकेत मिलता है? हमारे विचार में, यह एक नकारात्मक ट्रेंड की ओर इशारा करता है, जो कम-से-कम पिछले दो वर्षों से जारी है।

इसलिए, अगर श्रम बाजार लगातार कमजोर होता रहता है, तो क्या हमें फेड की आक्रामक मौद्रिक सख्ती की उम्मीद करनी चाहिए? हम अब इस तथ्य की भी बात नहीं कर रहे कि बाजार बहुत पहले ही ब्याज दरों में दो बढ़ोतरी की उम्मीद को कीमतों में शामिल कर चुका है। संक्षेप में, बाजार ने पहले ही डॉलर को मिलने वाले ऐसे समर्थन को कीमतों में शामिल कर लिया है, जो अभी मौजूद ही नहीं है और शायद भविष्य में कभी आए भी नहीं।

याद रखें कि Forex बाजार में अक्सर ऐसी चालें देखने को मिलती हैं, जिन्हें घटना के बाद भी समझाना बेहद मुश्किल होता है। कुछ विशेषज्ञ अब भी इन चालों के पीछे कारण तलाशने की कोशिश करते हैं—जैसे कीचड़ से भरे बैरल में शहद की एक बूंद ढूंढना या इसके उलट।

व्यवहार में स्थिति कुछ ऐसी दिखाई देती है: एक कमजोर नॉनफार्म पेरोल्स रिपोर्ट जारी होती है, जिसे स्वाभाविक रूप से डॉलर की बिकवाली शुरू करनी चाहिए। लेकिन बाजार इससे यह निष्कर्ष निकालता है कि "फेड फिर भी मौद्रिक नीति को सख्त रखेगा और रिपोर्ट इतनी भी खराब नहीं है।"

हालांकि, स्थिति इससे भी ज्यादा खराब है। बाजार ने 90 हजार नई नौकरियों का अनुमान लगाया था, लेकिन वास्तव में केवल 30 हजार नौकरियां ही पैदा हुईं। इतना ही नहीं, अगस्त का जो आंकड़ा पहले "बहुत मजबूत" माना जा रहा था, उसे भी बाद में घटाकर संशोधित कर दिया गया।

5 अक्टूबर तक पिछले 5 कारोबारी दिनों में EUR/USD करेंसी पेयर की औसत वोलैटिलिटी 70 पिप्स रही है, जिसे "औसत" स्तर माना जाता है। सोमवार को हमें उम्मीद है कि यह पेयर 1.1184 से 1.1324 के बीच मूव कर सकता है।

ऊपरी Linear Regression Channel ऊपर की ओर जा रहा है, जो तेजी (Uptrend) का संकेत देता है। CCI इंडिकेटर तीन बार ओवरसोल्ड क्षेत्र में गया और तीन "बुलिश" डाइवर्जेंस बनाए। ये संकेत देते हैं कि मौजूदा अतार्किक गिरावट का अंत करीब हो सकता है। हालांकि, फिलहाल बाजार किसी भी संकेत पर प्रतिक्रिया नहीं दे रहा है।

निकटतम सपोर्ट लेवल:

S1 – 1.1230
S2 – 1.1169
S3 – 1.1108

निकटतम रेजिस्टेंस लेवल:

R1 – 1.1292
R2 – 1.1353
R3 – 1.1414

ट्रेडिंग की सिफारिशें:

EUR/USD पेयर में गिरावट जारी है, लेकिन हम अभी भी इस गिरावट को एक नए अपट्रेंड से पहले होने वाला करेक्शन मानते हैं।

डॉलर के लिए वैश्विक मौलिक परिस्थितियां अभी भी नकारात्मक हैं, लेकिन 2026 में पहले भू-राजनीतिक घटनाओं और उसके बाद फेड के "हॉकिश" रुख ने अमेरिकी मुद्रा को मजबूत समर्थन दिया।

जब कीमत Moving Average से नीचे हो, तो 1.1184 और 1.1108 के लक्ष्यों के साथ शॉर्ट पोजीशन पर विचार किया जा सकता है।

Moving Average लाइन के ऊपर कीमत होने पर लॉन्ग पोजीशन प्रासंगिक होंगी, जिनके लक्ष्य 1.1414 और 1.1475 हैं।

चार्ट की व्याख्या:

• Linear Regression Channels मौजूदा ट्रेंड को निर्धारित करने में मदद करते हैं। यदि दोनों चैनल एक ही दिशा में जा रहे हों, तो मौजूदा ट्रेंड को मजबूत माना जाता है।
• Moving Average लाइन (सेटिंग्स 20,0, Smoothed) अल्पकालिक ट्रेंड और उस दिशा को निर्धारित करती है, जिसमें फिलहाल ट्रेडिंग की जानी चाहिए।
• Murray Levels कीमत की चाल और करेक्शन के लक्षित स्तर होते हैं।
• Volatility Levels (लाल रेखाएं) वर्तमान वोलैटिलिटी संकेतकों के आधार पर यह दिखाती हैं कि अगले 24 घंटों में पेयर किस संभावित प्राइस चैनल के भीतर ट्रेड कर सकता है।
• CCI इंडिकेटर का ओवरसोल्ड क्षेत्र (−250 से नीचे) या ओवरबॉट क्षेत्र (+250 से ऊपर) में प्रवेश करना विपरीत दिशा में संभावित ट्रेंड रिवर्सल का संकेत देता है।