02.09.202610:26 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: अगस्त की तेजी खत्म: अमेरिकी ट्रेजरी के हस्तक्षेप से पहले के स्तर पर लौटा सोना

सोने की कीमत में एक बार फिर 0.5% की गिरावट आई है और यह घटकर 4,300 डॉलर प्रति औंस हो गई है। इसके साथ ही सोने की कीमतों में लगातार तीसरे दिन गिरावट जारी है। पिछले तीन कारोबारी सत्रों में सोना लगभग 6% गिर चुका है।

चांदी की कीमत 0.4% गिरकर 63.85 डॉलर प्रति औंस हो गई है, जबकि प्लैटिनम और पैलेडियम में भी गिरावट दर्ज की गई है।

गौरतलब है कि मौजूदा गिरावट ने अमेरिकी ट्रेजरी के बॉन्ड पुनर्खरीद कार्यक्रम के विस्तार के बाद हासिल हुई पूरी बढ़त को खत्म कर दिया है। याद करें कि अगस्त में सोने की कीमत लगभग 15% बढ़कर 4,650 डॉलर से ऊपर पहुंच गई थी। यह तेजी मुद्रा के अवमूल्यन (devaluation) की उस थीम पर आधारित थी, जो 19 अगस्त को अमेरिकी ट्रेजरी के अप्रत्याशित हस्तक्षेप के बाद फिर से सामने आई थी। लेकिन आज उस तेजी का कोई असर बाकी नहीं रह गया है।

दो कारकों के एक साथ प्रभाव ने बाजार की दिशा बदल दी। शुक्रवार को जैक्सन होल में केविन वॉर्श ने मुद्रास्फीति से मुकाबला करने की प्रतिबद्धता की पुष्टि की। वहीं, लगभग एक महीने की शांति के बाद अमेरिका और ईरान ने एक बार फिर एक-दूसरे पर हमले शुरू कर दिए, जिससे तेल की कीमतों में तेजी आई। इसके परिणामस्वरूप ट्रेडरों ने 15–16 सितंबर की बैठक में फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर बढ़ाने की संभावना को लगभग 70% तक बढ़ा दिया। साथ ही, बाजार अब अगले साल मार्च तक कम से कम दो ब्याज दर बढ़ोतरी की संभावना को भी कीमतों में शामिल कर रहा है।

फेड का रुख लगातार अधिक आक्रामक (hawkish) दिशा में बढ़ रहा है। कल गवर्नर माइकल बार ने कहा कि अगर मुद्रास्फीति में गिरावट शुरू नहीं होती है, तो केंद्रीय बैंक को ब्याज दरें बढ़ाने के लिए तैयार रहना चाहिए। उन्होंने यह भी चेतावनी दी कि पांच वर्षों से अधिक समय तक मुद्रास्फीति के लक्ष्य से ऊपर रहने के बाद कीमतों में बढ़ोतरी के दबाव के स्थायी रूप से बने रहने का जोखिम है। याद रहे कि जुलाई की बैठक में क्षेत्रीय रिजर्व बैंकों के तीन अध्यक्ष पहले ही ब्याज दर बढ़ाने के पक्ष में मतदान कर चुके थे। इसलिए बार का बयान फेड के hawkish खेमे को और मजबूत करता है।

ऐसी स्थिति बन रही है जिसमें सोना उसी कारक का शिकार हो गया है, जिसने पहले इसकी कीमतों को ऊपर पहुंचाया था। होर्मुज़ जलडमरूमध्य को लेकर बढ़ता भू-राजनीतिक तनाव सैद्धांतिक रूप से सुरक्षित निवेश (safe-haven) संपत्तियों के लिए सकारात्मक होना चाहिए। लेकिन तेल की कीमतों के माध्यम से यह मुद्रास्फीति की उम्मीदों और ब्याज दरों को ऊपर धकेल रहा है, और फिलहाल इसका प्रभाव ज्यादा मजबूत साबित हो रहा है।

सोने की कीमतों के अगस्त के स्तरों पर वापस लौटने का एकमात्र परिदृश्य तब बन सकता है जब बाजार को फिर से अमेरिकी अधिकारियों की बॉन्ड यील्ड को नियंत्रित करने की क्षमता पर संदेह होने लगे। बेसेंट की चाल से हासिल हुई बढ़त का तीन दिनों में पूरी तरह मिट जाना यह संकेत देता है कि ऐसे संदेह शायद उतने दूर नहीं हैं।

सोने की मौजूदा तकनीकी स्थिति की बात करें तो खरीदारों को सबसे पहले 4,372 डॉलर के निकट स्थित प्रतिरोध स्तर को फिर से हासिल करना होगा। ऐसा होने पर वे 4,425 डॉलर के स्तर को लक्ष्य बना सकते हैं, जिसके ऊपर कीमत को आगे बढ़ाना काफी चुनौतीपूर्ण होगा। सबसे दूर का लक्ष्य लगभग 4,481 डॉलर के आसपास होगा।

अगर सोने की कीमत में गिरावट आती है, तो बेयर (मंदी वाले ट्रेडर) 4,304 डॉलर के स्तर पर नियंत्रण हासिल करने की कोशिश करेंगे। यदि वे इसमें सफल होते हैं, तो इस स्तर का टूटना बुल्स (तेजी वाले ट्रेडर) की स्थिति को गंभीर झटका दे सकता है और सोने की कीमत को 4,249 डॉलर के निचले स्तर तक धकेल सकता है। इसके बाद कीमत के 4,186 डॉलर तक गिरने की भी संभावना हो सकती है।