21.08.202607:56 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: GBP/USD का अवलोकन — 21 अगस्त: डॉलर पाउंड के सामने टिक नहीं पा रहा है।

GBP/USD करेंसी पेयर ने भी गुरुवार को पूरे दिन अपनी ऊपर की ओर बढ़त जारी रखी, लेकिन इस मूवमेंट के समाप्त होने में अभी काफी समय बाकी है। याद दिला दें कि जब ब्रिटिश करेंसी लगभग 1.3200 के स्तर पर कारोबार कर रही थी, तब हमने इसमें तेजी का पूर्वानुमान लगाया था। GBP/USD पेयर पूरे एक साल से डेली और वीकली टाइमफ्रेम पर एक साइडवेज चैनल में बना हुआ है। इसलिए, जब कीमत चैनल की निचली सीमा तक गिरती है, तो इसका मतलब है कि हमें ऊपरी सीमा की ओर बढ़ने की उम्मीद करनी चाहिए।

कुछ ट्रेडर्स यह तर्क दे सकते हैं कि साइडवेज चैनल की निचली सीमा के टूटने के साथ ही यह फ्लैट पैटर्न समाप्त हो सकता था। ऐसा हो सकता था। हालांकि, ऐसी स्थिति में डॉलर को 2026 में अब तक जितनी मजबूती दिखाई है, उससे कहीं अधिक मजबूत तेजी दिखानी पड़ती। लंबे समय में डॉलर के मजबूत होने के पक्ष में कौन-से कारक हैं? इस साल डॉलर को समर्थन देने वाला एकमात्र प्रमुख कारक भू-राजनीति रहा है और इसका प्रभाव स्थायी नहीं है।

इसलिए, ट्रेजरी द्वारा लंबी अवधि के बॉन्ड की पुनर्खरीद की मात्रा बढ़ाने के फैसले (जो QE यानी क्वांटिटेटिव ईज़िंग का एक रूप है) के बिना भी, हमें अमेरिकी मुद्रा में आगे और गिरावट की उम्मीद थी। हम यह भी कहना चाहेंगे कि वीकली टाइमफ्रेम पर बना फ्लैट पैटर्न अंततः समाप्त होगा। जैसा कि हम पहले ही स्थापित कर चुके हैं, डॉलर के पास लंबे समय की मजबूत संभावनाएँ नहीं हैं। इसलिए, अगले कुछ वर्षों में इसमें गिरावट जारी रहने की संभावना है।

वैकल्पिक रूप से, यह फ्लैट पैटर्न कुछ समय और जारी रह सकता है, लेकिन ऐसा होने के लिए डॉलर को फिर से मजबूती के नए कारणों की आवश्यकता होगी, क्योंकि यह पेयर 1.3150–1.3780 के चैनल की ऊपरी सीमा के करीब पहुँच रहा है। इसका मतलब है कि यदि इस सीमा का ब्रेकआउट नहीं होता है, तो कीमत का मूवमेंट फिर से निचली सीमा की ओर शुरू होना चाहिए।

हम आपको यह भी याद दिलाना चाहेंगे कि इस साल की दूसरी छमाही में बैंक ऑफ इंग्लैंड (BoE) की मौद्रिक नीति फेडरल रिजर्व की तुलना में अधिक "हॉकिश" (सख्त) हो सकती है। किसी कारण से बाजार यह पूरी तरह भूल गया है कि डोनाल्ड ट्रंप लगातार प्रमुख ब्याज दर में कटौती की मांग करते हैं और केविन वार्श उनके समर्थक तथा "उनके करीबी लोगों" में से एक हैं। बेशक, वार्श मौद्रिक नीति समिति के सदस्यों को अपनी इच्छा के अनुसार वोट करने के लिए मजबूर नहीं कर सकते। हालांकि, इस बात से इनकार नहीं किया जा सकता कि उनका FOMC के अन्य अधिकारियों पर कुछ प्रभाव हो सकता है।

इसके अलावा, इस समय किसी विशेष प्रभाव की आवश्यकता भी नहीं है। नॉन-फार्म पेरोल्स लगातार चार महीनों से गिर रहे हैं। और बात सिर्फ गिरावट की नहीं है; वे अब "वॉटरलाइन" यानी शून्य स्तर से भी नीचे आ चुके हैं। इसका मतलब है कि हम केवल रोजगार सृजन की गति धीमी होने की बात नहीं कर रहे हैं, बल्कि नई नौकरियों के लगभग न बनने की स्थिति की बात कर रहे हैं। हमारा मानना है कि श्रम बाजार की मौजूदा स्थिति को देखते हुए फेड के पास प्रमुख ब्याज दर में बढ़ोतरी न करने के पूरी तरह उचित कारण हैं।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था जितनी अधिक कमजोर होगी, प्रमुख ब्याज दर में कटौती करने और महँगाई को नजरअंदाज करने के उतने ही अधिक कारण पैदा होंगे। वहीं, ट्रंप का BoE पर वैसा प्रभाव नहीं है, और अगर महँगाई बढ़ती है तो बैंक ऑफ इंग्लैंड आसानी से प्रमुख ब्याज दर बढ़ा सकता है।

इसलिए, हमारा मानना है कि यदि किसी केंद्रीय बैंक से मौद्रिक नीति में सख्ती की उम्मीद की जाती है, तो वह फेड की बजाय BoE होगा। यह लेख, EUR/USD पर लिखे गए लेख के साथ मिलकर, इस सवाल का व्यापक जवाब देने का प्रयास करता है कि आगे डॉलर का क्या होगा?

सवाल यह भी नहीं है कि यूरो और पाउंड के पास आगे बढ़ने के पर्याप्त कारण हैं या नहीं। इन मुद्राओं में तेजी इसलिए आएगी क्योंकि डॉलर में गिरावट आएगी।