15.04.202609:31 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD। PPI रिपोर्ट क्या संकेत देती है

जारी किए गए डेटा के अनुसार, मार्च में मासिक आधार पर कुल PPI 0.5% पर बना रहा, जबकि पूर्वानुमान 1.2% की वृद्धि की उम्मीद कर रहे थे। यह आंकड़ा लगातार तीसरे महीने इसी स्तर पर बना हुआ है। साल-दर-साल, कुल PPI 4.0% तक तेज़ हुआ, जो वसंत 2023 के बाद का उच्चतम स्तर है। हालांकि, यह "रेड ज़ोन" में भी गिर गया, क्योंकि अधिकांश विश्लेषकों ने अपेक्षा की थी कि वृद्धि अधिक होगी—लगभग 4.4%।

कोर PPI ने व्यापारियों को सबसे अधिक चौंकाया। महीने-दर-महीने 0.4% वृद्धि की अपेक्षा के विपरीत, यह संकेतक अप्रत्याशित रूप से 0.1% पर धीमा हो गया, जो पिछले साल के नवंबर के बाद का सबसे निचला स्तर है। यहां लगातार दूसरे महीने की गिरावट दर्ज की गई है। साल-दर-साल, कोर PPI पिछले महीने के स्तर 3.8% पर बना रहा, बजाय इसके कि यह 4.2% तक बढ़ता जैसा कि अनुमानित था।

फिर से, रिपोर्ट के सभी घटक "रेड ज़ोन" में गिर गए—यहां तक कि कुल PPI भी, जिसे मध्य पूर्व के संघर्ष और ऊर्जा संकट के बीच अधिक स्पष्ट वृद्धि दिखाने की उम्मीद थी।

डॉलर के लिए चेतावनी संकेत भी रिपोर्ट की संरचना में छिपे हैं। उदाहरण के लिए, PPI में सेवाओं के खंड ने शून्य गतिशीलता दिखाई। यह एक महत्वपूर्ण बिंदु है, क्योंकि सेवा क्षेत्र में मुद्रास्फीति आमतौर पर अधिक स्थिर रहती है और इसे मूल्य गतिशीलता के अधिक मौलिक घटक के रूप में माना जाता है। शून्य परिणाम घरेलू मांग में मंदी और, परिणामस्वरूप, कंपनियों की लागत को अंतिम उपभोक्ता तक पहुँचाने की क्षमता में कमी को दर्शाता है। यह सब मध्यम अवधि में मुद्रास्फीति दबाव के धीरे-धीरे कमजोर होने का संकेत देता है।

बाजार की प्रतिक्रिया के आधार पर, व्यापारियों ने अधिक आक्रामक मुद्रास्फीति दर को शामिल किया था; हालांकि, वास्तविक आंकड़े अपेक्षाओं से काफी कम थे—उदाहरण के लिए, मासिक कुल PPI अनुमानित स्तर से दो गुना से अधिक नीचे था।

कोर सूचकांक की कमजोर गतिशीलता दर्शाती है कि निर्माण क्षेत्र में व्यापक मुद्रास्फीति दबाव की कमी है: मूल्य वृद्धि ऊर्जा तक सीमित है और अभी तक वस्तुओं और सेवाओं के लिए स्थायी मुद्रास्फीति में "अनुवाद" नहीं हुई है।

फिर भी, यह स्वीकार करना चाहिए कि मंगलवार की PPI रिपोर्ट ने केवल EUR/USD खरीदारों के लिए पृष्ठभूमि समर्थन प्रदान किया। विकास का प्राथमिक चालक भू-राजनीति ही बना रहा।

एक ओर, डोनाल्ड ट्रंप ने सोमवार को मध्य पूर्व संघर्ष को और बढ़ाने की दिशा में कदम उठाया। अमेरिका ने फार्मली स्ट्रेट ऑफ़ हार्मुज़ का नाकाबंदी शुरू की, विशेष रूप से ईरानी बंदरगाहों को लक्षित करते हुए, क्योंकि यह नाकाबंदी केवल ईरान की ओर या ईरान से जाने वाले जहाजों पर लागू होती है। दूसरी ओर, पिछले 24 घंटों में ईरान से किसी भी गिरफ्तारी या प्रतिशोधात्मक कार्रवाई की कोई खबर नहीं आई। इस प्रकार, खाड़ी की औपचारिक नाकाबंदी के बावजूद, शत्रुता फिर से शुरू नहीं हुई है और युद्धविराम प्रभाव में बना हुआ है।

इसके अलावा, कई वैश्विक मीडिया रिपोर्ट कर रहे हैं कि ईरान और अमेरिका मध्यस्थों के माध्यम से संवाद कर रहे हैं और इस सप्ताह बाद में इस्लामाबाद में वार्ता फिर से शुरू करने के लिए तैयार हैं, लगभग 16 अप्रैल को। विशेष रूप से, फॉक्स न्यूज़ ने ट्रंप प्रशासन के एक उच्च अधिकारी के हवाले से "समझौते के नज़दीक गंभीर संकेत" की सूचना दी।

इसके अलावा, EUR/USD खरीदारों के समर्थन के लिए अमेरिकी उपराष्ट्रपति JD वैंस ने भी मंगलवार को एक जोरदार बयान दिया कि अमेरिका ने "ईरान में अपने लक्ष्य हासिल कर लिए हैं और सैन्य संचालन को कम करना शुरू कर सकता है।" उन्होंने वार्ता प्रक्रिया फिर से शुरू करने का सुझाव भी दिया, यह कहते हुए कि "अब गेंद तेहरान के पाले में है।"

ऐसे मौलिक संकेत मध्य पूर्व में संघर्ष के धीरे-धीरे समाप्त होने की अपेक्षाओं को मजबूत करते हैं। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, बाजार में जोखिम संपत्तियों (जिसमें यूरो शामिल है) में रुचि बढ़ी है, जबकि सुरक्षित-शरण डॉलर की मांग में समान रूप से कमी आई है। मंगलवार को प्रकाशित PPI रिपोर्ट ने केवल मौलिक तस्वीर को पूरा किया।

EUR/USD जोड़ी में आगे विकास की संभावनाएँ बनी हुई हैं। दैनिक चार्ट पर, खरीदारों ने 1.1800 प्रतिरोध स्तर (D1 पर कुमो क्लाउड की ऊपरी सीमा) का परीक्षण किया और 1.18 के स्तर पर समेकित होने का प्रयास किया। लंबी पोजीशन खोलने के लिए डाउनवर्ड सुधारात्मक पुलबैक का उपयोग करना उचित है, लक्षित स्तर 1.1800 और भविष्य में 1.1850।