11.12.202506:00 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: "तेल-डॉलर: फेड, भंडार और भू-राजनीति"

बुधवार को निवेशकों का ध्यान फेडरल रिजर्व के ब्याज दर निर्णय और उसके बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस पर था। 0.25% की ब्याज दर कट पहले ही कीमतों में शामिल है। हालांकि, बाजार के प्रतिभागी सतर्क बने हुए हैं और फेडरल रिजर्व के भविष्य के कदमों के बारे में नए संकेतों का इंतजार कर रहे हैं।

इस बीच, तेल बाजार के प्रतिभागी अमेरिकी ऊर्जा सूचना प्रशासन (EIA) द्वारा बुधवार को जारी रिपोर्ट के आंकड़ों का मूल्यांकन कर रहे हैं।

EIA ने नवंबर में अमेरिकी तेल भंडार में -1.812 मिलियन बैरल की कमी की सूचना दी, जो -1.200 मिलियन बैरल के पूर्वानुमान से अधिक थी (अक्टूबर में +0.574 मिलियन की वृद्धि के बाद)। हालांकि, इस डेटा का तेल की कीमतों पर सकारात्मक प्रभाव नहीं पड़ा।

तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव देखा गया, क्योंकि प्रारंभिक बढ़त मिश्रित कारकों के प्रभाव में जल्दी कमजोर हो गई। सकारात्मक प्रभाव शुरू में ताजा API डेटा से आया, जिसमें अमेरिकी ईंधन भंडार में -4.8 मिलियन बैरल की अप्रत्याशित कमी दिखाई गई, जबकि केवल -1.7 मिलियन बैरल की गिरावट की उम्मीद थी। हालांकि, तेज़ी से कीमतों की रिकवरी यूक्रेन संकट के समाधान की संभावना द्वारा सीमित है, जिससे रूसी ऊर्जा पर लगाए गए प्रतिबंधों में ढील मिल सकती है और वैश्विक आपूर्ति बढ़ सकती है।

EIA ने अपनी अल्पकालिक ऊर्जा दृष्टिकोण को अपडेट किया, जिसमें कहा गया कि 2025 तक अमेरिकी कच्चे तेल का उत्पादन 13.61 मिलियन बैरल प्रति दिन के ऐतिहासिक उच्च स्तर तक पहुँच जाएगा। यह आंकड़ा पिछले पूर्वानुमान 13.59 मिलियन बैरल प्रति दिन से थोड़ा अधिक है। इस आशावाद के बावजूद, एजेंसी अगले वर्ष उत्पादन वृद्धि में मंदी की उम्मीद करती है, क्योंकि कम तेल कीमतें और कम ड्रिलिंग गतिविधि क्षेत्र पर दबाव डालेंगी। नए पूर्वानुमान के अनुसार, 2026 में उत्पादन 13.53 मिलियन बैरल प्रति दिन तक गिर जाएगा, जो पहले के 13.58 मिलियन बैरल प्रति दिन के अनुमान से कम है।

तेल की कीमतों में प्रारंभिक बढ़त कई विरोधी कारकों के टकराव के कारण गिरावट में बदल गई।

एक ओर, अमेरिकी पेट्रोलियम संस्थान (API) के साप्ताहिक रिपोर्ट के आंकड़ों ने बाजार का समर्थन किया: ईंधन भंडार 4.8 मिलियन बैरल कम हुए, जबकि केवल 1.7 मिलियन बैरल की गिरावट की उम्मीद थी।

दूसरी ओर, भू-राजनीतिक तनाव कम होने का जोखिम बाजार पर मंडरा रहा है। रूस-यूक्रेन संघर्ष के समाधान और इसके परिणामस्वरूप रूसी ऊर्जा क्षेत्र पर लगाए गए प्रतिबंधों को हटाए जाने की संभावना तेल की आपूर्ति को तेज़ी से बढ़ा सकती है और कीमतों पर downward दबाव डाल सकती है। यह कारक वर्तमान में सकारात्मक भंडार डेटा के बावजूद तेल की कीमतों की बढ़त की संभावनाओं को सीमित करता है।

अतिरिक्त मार्गदर्शन OPEC मासिक तेल बाजार रिपोर्ट (MOMR) द्वारा प्रदान किया जाता है, जो वैश्विक तेल बाजार में मांग, आपूर्ति और संतुलन का विश्लेषण करती है और अगले वर्ष के लिए पूर्वानुमान बनाती है।

नवंबर 2025 रिपोर्ट से मुख्य निष्कर्ष:

• OPEC ने 2025 में वैश्विक तेल मांग के लिए अपनी वृद्धि पूर्वानुमान को +1.30 मिलियन बैरल प्रति दिन पर बनाए रखा, जिससे यह 105.14 मिलियन बैरल प्रति दिन तक पहुँच गया।
• 2026 में वैश्विक मांग +1.38 मिलियन बैरल प्रति दिन बढ़कर 106.52 मिलियन बैरल प्रति दिन होने की उम्मीद है।
• हालांकि, 2026 के लिए OECD देशों की मांग का पूर्वानुमान 10,000 बैरल प्रति दिन घटा दिया गया है।
• गुरुवार को अगली OPEC तेल बाजार रिपोर्ट प्रकाशित होगी, जिसके आसपास आने वाले दिनों में तेल बाजार की गतिविधियाँ देखने को मिल सकती हैं।

निष्कर्ष:

तेल बाजार मिश्रित संकेतों के प्रभाव में बना हुआ है — वर्तमान भंडार डेटा अल्पकालिक आशावाद का कारण देता है, जबकि भू-राजनीतिक जोखिम और मध्यम अवधि में आपूर्ति बढ़ने की संभावना विकास में बाधा डालती है। OPEC की आगे की टिप्पणियाँ और फेड के संबंधित बयान वर्ष के शेष दिनों में कीमतों के लिए अतिरिक्त ट्रिगर का काम करेंगे।.