21.11.202506:56 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: FOMC मिनट्स के बाद हम कौन से निष्कर्ष निकाल सकते हैं?

बुधवार शाम को, अमेरिकी समयानुसार FOMC मिनट्स जारी किए गए। ईमानदारी से कहूँ तो, मैं इन मिनट्स पर ज्यादा ध्यान नहीं देता, क्योंकि ये शायद ही कभी बाजार प्रतिभागियों को प्रतिक्रिया देने के लिए प्रेरित करते हैं। यह समझना चाहिए कि इन्हें तीन सप्ताह की देरी के साथ प्रकाशित किया जाता है, और उस समय फेडरल रिज़र्व अधिकारियों द्वारा उठाए गए कई बिंदु अब प्रासंगिक नहीं हैं। यह कोई रहस्य नहीं कि FOMC की स्थिति समय के साथ बदलती रहती है, और इसमें आर्थिक डेटा का प्रभाव होता है। पिछले तीन हफ्तों में अमेरिकी डेटा बहुत कम आया है, लेकिन कुछ जानकारी सामने आई है। हम लगभग सभी अधिकारियों की स्थिति उनके अपने भाषणों के माध्यम से पहले ही जान चुके हैं। इसलिए, FOMC मिनट्स ने मेरे लिए व्यक्तिगत रूप से ज्यादा रुचि नहीं उत्पन्न की।

इस दस्तावेज़ की समीक्षा से मैं केवल यह निष्कर्ष निकाल सकता हूँ कि केंद्रीय बैंक अनिश्चित है। बढ़ती मुद्रास्फीति के बीच तीसरे लगातार दौर की मौद्रिक नीति ढील की उपयुक्तता पर संदेह है। अब हर बैठक में फेड इस समीकरण को कैसे सुलझाने की कोशिश कर रहा है? यह एक दो-चर वाले समीकरण जैसा है: श्रम बाजार और मुद्रास्फीति। यदि मुद्रास्फीति बढ़ रही है, तो दरें नहीं घटाई जा सकतीं, भले ही श्रम बाजार "ठंडा" हो रहा हो। यदि मुद्रास्फीति मध्यम रूप से बढ़ रही है, तो ढील तब दी जा सकती है यदि श्रम बाजार "ठंडा" हो। यदि श्रम बाजार "ठंडा" नहीं है, तो दरें घटाना उपयुक्त नहीं है क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़ रही है।

FOMC मिनट्स से पता चला कि अक्टूबर में कई फेड अधिकारियों को अपने निर्णय को लेकर अनिश्चितता थी, विशेष रूप से यह कि क्या दिसंबर में दरें घटाई जाएँ। हालांकि यह जानकारी बैठक के बाद तुरंत बाजार को ज्ञात नहीं हुई होगी, लेकिन हाल के हफ्तों में यह स्पष्ट हो गया क्योंकि अधिकांश FOMC अधिकारियों की वक्तृत्व शैली "डॉविश" की ओर झुकी हुई थी।

यह ध्यान देने योग्य है कि वर्तमान में फेड की स्थिति को "कड़क" (hawkish) नहीं माना जा सकता, क्योंकि अमेरिकी केंद्रीय बैंक फिलहाल किसी भी समय ब्याज दरें बढ़ाने की योजना नहीं बना रहा है। इसलिए, इसकी स्थिति दिसंबर बैठक के लिए "तटस्थ" बनी हुई है और आज के नॉन-फार्म पे रोल्स और बेरोजगारी डेटा के जारी होने के बाद भी यह बनी रहती है। FOMC मिनट्स तीन सप्ताह पहले ही अप्रासंगिक हो चुके थे, और श्रम बाजार का डेटा तीन महीने पुराना है। अंतिम निर्णय के लिए हमें नवंबर का डेटा इंतजार करना होगा।

EUR/USD के लिए वेव पिक्चर:
EUR/USD के लिए किए गए विश्लेषण के आधार पर, मैं निष्कर्ष निकालता हूँ कि यह उपकरण अभी भी प्रवृत्ति के ऊर्ध्वगामी हिस्से का निर्माण कर रहा है। हाल के महीनों में बाजार ने रुकावट दिखाई है, लेकिन डोनाल्ड ट्रम्प की नीतियाँ और फेड अमेरिकी डॉलर की भविष्य की गिरावट को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारक बने हुए हैं। वर्तमान प्रवृत्ति के इस हिस्से के लिए लक्ष्य 25-आंकड़ा स्तर तक पहुँच सकते हैं। इस सेट की तीसरी वेव वर्तमान स्थिति से बनने लग सकती है, जो या तो एक इम्पल्सिव (impulsive) या सुधारात्मक (corrective) वेव हो सकती है। आने वाले दिनों में, मैं खरीदारी के अवसरों की उम्मीद करता हूँ, जिनके लक्ष्य लगभग 1.1740 के आसपास होंगे, और MACD संकेतक का ऊर्ध्वगामी रिवर्सल इस संकेत की पुष्टि करेगा।

GBP/USD के लिए वेव पिक्चर:
GBP/USD के लिए वेव पिक्चर बदल गया है। हम अभी भी प्रवृत्ति के बुलिश, इम्पल्सिव हिस्से से निपट रहे हैं, लेकिन इसकी आंतरिक वेव संरचना जटिल हो गई है। वेव 4 ने तीन-वेव रूप ले लिया है, जिसके परिणामस्वरूप एक बहुत लंबी संरचना बन गई है। वेव 4 में डाउनवर्ड करेक्टिव संरचना a-b-c-d-e काफी पूरी लगती है। यदि यह वास्तव में सही है, तो मैं अपेक्षा करता हूँ कि मुख्य प्रवृत्ति का हिस्सा अपनी संरचना फिर से शुरू करेगा, प्रारंभिक लक्ष्य लगभग 38 और 40 के आंकड़ों के आसपास होंगे। अल्पकालिक रूप से, हम अपेक्षा कर सकते हैं कि वेव 3 या c बने, जिनके लक्ष्य लगभग 1.3280 और 1.3360 होंगे।

मेरे विश्लेषण के प्रमुख सिद्धांत:

1. वेव संरचनाएँ सरल और समझने योग्य होनी चाहिए। जटिल संरचनाएँ खेलना मुश्किल होती हैं और अक्सर बदलाव शामिल करती हैं।
2. यदि बाजार में क्या हो रहा है, इस पर विश्वास नहीं है, तो उसमें प्रवेश न करना बेहतर है।
3. गति की दिशा में 100% निश्चितता नहीं होती, और कभी भी नहीं हो सकती। सुरक्षात्मक स्टॉप लॉस ऑर्डर का उपयोग करना याद रखें।
4. वेव विश्लेषण को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ जोड़ा जा सकता है।