17.11.202506:36 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: स्टीफ़न मिरान ने फ़ेड से 50 बेसिस पॉइंट की दर कटौती की मांग की।

डोनाल्ड ट्रंप के फ़ेडरल रिज़र्व में एक प्रमुख "प्रोटेज़े" स्टीफ़न मिरान ने शुक्रवार को कहा कि केंद्रीय बैंक को दिसंबर में ब्याज दर 50 बेसिस पॉइंट कम करनी चाहिए। उन्होंने चेतावनी दी कि यदि ऐसा नहीं किया गया, तो इससे आर्थिक मंदी हो सकती है। मिरान इस बात की अनदेखी करते हैं कि अर्थव्यवस्था मंद नहीं हो रही है क्योंकि फ़ेड ने कुछ नहीं किया, बल्कि व्हाइट हाउस की नई इमिग्रेशन और ट्रेड नीतियों के कारण मंद हो रही है। यह अधिक तार्किक होगा कि फ़ेड पर दबाव डालने की बजाय इन नीतियों में थोड़े समायोजन किए जाएँ।

यह याद रखना जरूरी है कि फ़ेड दो संकटों के बीच झूल रहा है। श्रम बाजार को "ठंडा" होने से रोकने के लिए ब्याज दरों में कटौती आवश्यक है। लेकिन मुद्रास्फीति बढ़ रही है, और इसे नियंत्रित करने के लिए दर को वर्तमान स्तर पर बनाए रखना होगा या यहां तक कि मौद्रिक नीति को कड़ा करना पड़ेगा। दोनों लक्ष्यों को एक साथ प्राप्त करना असंभव है। वर्तमान में फ़ेड दोनों लक्ष्यों के बीच संतुलन बनाए रखने की स्थिति में है। दोनों में से कोई भी पूरी तरह हासिल नहीं होगा, लेकिन अब केंद्रीय बैंक को यह सुनिश्चित करना है कि किसी एक में भी पूरी तरह असफलता न हो।

दूसरे शब्दों में, यदि फ़ेड नीतियों को ढीला करना जारी रखता है और श्रम बाजार को पुनर्स्थापित करने में सफल हो जाता है, तो मुद्रास्फीति तेजी से बढ़ेगी, जिससे असफलता होगी। यदि फ़ेड नई ढील नहीं देता, तो श्रम बाजार में गिरावट जारी रहेगी, और असफलता होगी। हालांकि, राष्ट्रपति प्रशासन मुद्रास्फीति दर को लेकर चिंतित नहीं है। ट्रंप उच्च मुद्रास्फीति के बावजूद उच्च आर्थिक विकास दर को स्वीकार करेंगे। मुख्य बात यह है कि कागज़ पर सब कुछ अच्छा दिखे, और अमेरिकियों के लिए बढ़ते खर्चों (टैरिफ और मुद्रास्फीति के कारण) को अमेरिकियों के रोज़ाना 12 घंटे की बजाय 13 घंटे काम करने से संतुलित किया जा सकता है।

मिरान ने यह भी संकेत दिया कि फ़ेड बहुत धीरे काम कर रहा है और समय पर पीछे पड़ने का जोखिम है। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि जेरोम पॉवेल ने बार-बार दुनिया को बताया है कि फ़ेड का कोई निर्धारित कार्यक्रम नहीं है। निर्णय प्रत्येक बैठक में आने वाली आर्थिक जानकारी के आधार पर लिए जाते हैं। यह समझना कठिन है कि मिरान किस कार्यक्रम का हवाला दे रहे हैं। संभवतः यह कोई व्यक्तिगत कार्यक्रम है। इसलिए, मेरी राय में, फिलहाल FOMC समिति के भीतर कोई मतभेद नहीं है। तीन डोनाल्ड ट्रंप के प्रोटेज़े हैं जो व्हाइट हाउस के आग्रह पर दर कटौती के लिए मतदान करते हैं, और अन्य गवर्नर केंद्रीय बैंक के दोनों उद्देश्यों के बीच संतुलन बनाए रखने की कोशिश कर रहे हैं।

EUR/USD के लिए वेव चित्र:
मेरे EUR/USD विश्लेषण के अनुसार, यह उपकरण प्रवृत्ति के बुलिश (उत्साही) सेगमेंट का विकास जारी रख रहा है। हाल के महीनों में बाज़ार ने ठहराव दिखाया, लेकिन डोनाल्ड ट्रंप की नीतियाँ और फ़ेडरल रिज़र्व ऐसे महत्वपूर्ण कारक बने हुए हैं, जो भविष्य में अमेरिकी डॉलर में गिरावट ला सकते हैं। प्रवृत्ति के वर्तमान सेगमेंट के लक्ष्य 25 अंक तक पहुँच सकते हैं। वर्तमान में, हम सुधारात्मक वेव 4 का निर्माण कर रहे हैं, जो एक बहुत जटिल और विस्तारित रूप ले रहा है। इसकी अंतिम आंतरिक संरचना— a-b-c-d-e—पूर्ण मानी जा रही है। यदि यह सही है, तो मैं अपेक्षा करता हूँ कि उपकरण वार्षिक उच्च स्तर या उसके करीब लक्ष्यों के साथ बढ़ेगा।

GBP/USD के लिए वेव चित्र:
GBP/USD के वेव चित्र में बदलाव आया है। हम अभी भी प्रवृत्ति के बुलिश (उत्साही) इम्पल्सिव सेगमेंट से निपट रहे हैं, लेकिन इसकी आंतरिक वेव संरचना जटिल हो गई है। वेव 4 ने तीन-वेव का रूप ले लिया है, जिससे यह बहुत लंबी संरचना बन गई है। डाउनवर्ड सुधारात्मक संरचना a-b-c-d-e वेव 4 में पूर्ण मानी जा रही है। यदि यह सही है, तो मैं अपेक्षा करता हूँ कि मुख्य वेव संरचना अपनी वृद्धि फिर से शुरू करेगी, और प्रारंभिक लक्ष्य 38 और 40 अंकों के आसपास होंगे। मुख्य बात यह है कि समाचार पृष्ठभूमि इस सप्ताह की तुलना में कम से कम थोड़ी बेहतर होनी चाहिए।

मेरे विश्लेषण के मुख्य सिद्धांत:

1. वेव संरचनाएँ सरल और स्पष्ट होनी चाहिए। जटिल संरचनाएँ व्यापार के लिए कठिन होती हैं, क्योंकि वे अक्सर बदलाव ला देती हैं।
2. यदि बाज़ार में अनिश्चितता है, तो उसमें प्रवेश करना बेहतर नहीं है।
3. बाज़ार की दिशा में कभी भी 100% निश्चितता नहीं होती। हमेशा प्रोटेक्टिव स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करना याद रखें।
4. वेव विश्लेषण को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ मिलाकर इस्तेमाल किया जा सकता है।