22.10.202508:03 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: राजनीति यूरो के पतन का कारण नहीं बनेगी।

वित्तीय बाजारों में, हर चीज़ का हिसाब रखा जाता है—यहां तक कि जब डेटा कम हो, निवेशक अग्रणी कॉर्पोरेट आय (corporate earnings) को संकेतों के रूप में देखते हैं। इस संदर्भ में, General Electric, Philip Morris, और Coca-Cola द्वारा साझा किए गए आशावादी दृष्टिकोण हालिया अमेरिकी श्रम बाजार (U.S. labor market) की चिंताओं से कहीं अधिक बोलते हैं। इन निर्माताओं के लिए, गिलास आधा भरा हुआ है, जो आक्रामक Fed दर कटौती की संभावना पर सवाल उठाता है और EUR/USD बेअर्स को समर्थन देता है।

कई लोग फ्रांस के S&P ग्लोबल रेटिंग डाउनग्रेड और प्रधानमंत्री Sebastien Lecornu तथा फ्रांसीसी संसद के बीच होने वाली बजट लड़ाई को यूरो की कमजोरी के मुख्य कारण के रूप में बता रहे हैं। हालांकि, CAC 40 इंडेक्स का रिकॉर्ड उच्च स्तर तक पहुंचना और फ्रांसीसी व जर्मन सरकारी बॉन्ड यील्ड्स के बीच स्थिर स्प्रेड राजनीतिक जोखिम पहले ही संपत्ति की कीमतों में शामिल हो चुका है, यह दर्शाते हैं।

CAC 40 प्रदर्शन बनाम रेटिंग डाउनग्रेड

S&P ग्लोबल द्वारा डाउनग्रेड की संभावना पहले से ही व्यापक रूप से चर्चा में रही थी, जैसा कि 24 अक्टूबर को होने वाली मूडीज़ समीक्षा (Moody's review) के बारे में भी चर्चा थी। सैद्धांतिक रूप से, डाउनग्रेड निवेश फंड्स को मजबूर बिक्री (forced selling) करने के लिए प्रेरित करना चाहिए, जिनके पास कड़े निर्देश (strict mandates) हैं। वास्तविकता में, इन फंड्स में से कई उन प्रतिबंधों को छोड़ रहे हैं ताकि वे उन संपत्तियों को अपने पास रख सकें जिन्हें वे अभी भी मूल्यवान मानते हैं। यूरो में कमजोरी स्पष्ट रूप से फ्रांसीसी घरेलू राजनीति से बाहर के कारकों द्वारा प्रेरित है।

वास्तव में, GDP का 5.4% से 4.7% तक फिस्कल घाटे (fiscal deficit) को घटाने के लिए लेकोर्नु (Lecornu) का प्रारंभिक प्रस्ताव संसद में समर्थन पाने में संघर्ष कर सकता है। हालांकि, प्रधानमंत्री के पास कुछ लचीलापन (flexibility) है—उन्होंने पहले 5% से थोड़ा कम आंकड़े का सुझाव दिया था, जबकि S&P ग्लोबल ने 5.3% को संदर्भित किया। यह स्तर दोनों, वाम और दक्षिणपंथी सांसदों, के बीच पार-पार्टी (cross-party) मंजूरी प्राप्त कर सकता है।

EUR/USD में वास्तविक मंदी (bearish momentum) मजबूत अमेरिकी कंपनियों की Q3 आय और यूक्रेन में शांति की उम्मीदों के कमजोर होने से बढ़ रही है। रूस के राष्ट्रपति के साथ हंगरी में संभावित बैठक के संबंध में डोनाल्ड ट्रम्प के एक बयान ने शांति समझौते की अटकलों के बीच यूरो को अस्थायी रूप से बढ़ावा दिया। ट्रम्प ने समाधान की मजबूत इच्छा व्यक्त की, लेकिन मास्को ने स्पष्ट संकेत दिया कि वह संघर्ष के अंत के लिए वार्ता करने के लिए तैयार नहीं है। यदि शांति वार्ता में वास्तविक संभावना दिखाई देती, तो भू-राजनीतिक जोखिम में कमी यूरोज़ोन मुद्राओं का समर्थन करती।

फ्रांस की क्रेडिट रेटिंग्स की गतिशीलता (Dynamics of France's credit ratings)

क्रेमलिन उन क्षेत्रीय दावों की मांग कर रहा है जिन्हें वह वर्तमान में कब्जा नहीं कर सकता, जबकि Kyiv वर्तमान मोर्चों पर संघर्ष को स्थगित करने के लिए तैयार दिखाई दे रहा है। दोनों पक्षों के बीच अंतर अभी भी बहुत बड़ा है, इसलिए ट्रम्प–रूस शिखर सम्मेलन (Trump–Russia summit) में किसी महत्वपूर्ण प्रगति की संभावना कम लगती है। यूरो दबाव में बना हुआ है, जबकि उत्साही अमेरिकी कॉर्पोरेट आय EUR/USD बेअर्स को प्रोत्साहित कर रही है।

तकनीकी रूप से, दैनिक EUR/USD चार्ट प्रमुख मूविंग एवरेज (key moving averages) द्वारा दर्शाए गए डायनेमिक रेसिस्टेंस स्तरों से रिजेक्शन दिखाता है। यह मौजूदा दीर्घकालिक बुलिश ट्रेंड के खिलाफ एक सुधारात्मक चरण (corrective phase) बनने की संभावना बढ़ाता है। 1.1640 क्षेत्र से शुरू की गई शॉर्ट पोजिशन उचित हैं और यदि 1.1600 पर समर्थन टूटता है तो इन्हें और मजबूत किया जा सकता है।